Рынок ценных бумаг в России в 2024 году

Прогнозы динамики основных сегментов российского рынка ценных бумаг.

Нефть. На текущий момент, есть основания полагать, что в среднесрочной перспективе нефтяные котировки могут вернуть утраченные с осени прошлого года ценовые позиции. Недавние массированные удары США и Великобритании по Йемену, и новые ответные атаки хуситов по судоходству в Красном море, только продолжают усиливать напряженность на Ближнем Востоке. А само противостояние Израиля и ХАМАС в секторе Газа, скорее всего, еще далеко до своего завершения. На Американском континенте мы имеем пусть пока еще дипломатический, но тем не менее, конфликт между Венесуэлой и Гайаной, и резкое сокращение судоходства через обмелевший из-за засухи Панамский канал.

Приближение цены «черного золота» к отметке $90 за баррель Brent, вполне возможно, будет достигнуто уже в первом полугодии 2024 года. Однако, существенно выше стоимость нефти не должна уйти – при таких ценах, скорее всего, мы увидим рост предложения со стороны США за счет увеличения добычи и использования запасов стратегических нефтяных резервов, как это было в 2023 году. Также при росте цен возможна новая активизация проектов добычи сланцевой нефти, что опять же увеличит предложение на рынке.

Однозначно рост нефтяных цен положительно отразится на котировках акций российских нефтяников, которые, в большинстве своем, смогли показать рост выше значений индекса ММВБ по итогам прошлого года, и вышли на ценовые уровни начала 2022 года. Скорее всего, и в наступившем году нефтяники снова смогут стать одними из лидеров роста фондового рынка.

С точки зрения технического анализа, текущая цена в $80,9 за баррель Brent вполне подходит для покупки.

На графике выше видно, как цена нефти выходит из текущей консолидации, преодолевает линию сопротивления в фигуре теханализа «Треугольник» и закрепляется выше. Что, на языке технического трейдинга, означает более высокую вероятность продолжения роста цены.

Золото. Цена на золото в декабре прошлого года обновила исторический максимум, закрыв год на отметке $2063 за унцию. Скорее всего, в ближайшие месяцы золото продолжит удерживаться на достигнутых уровнях.

Технически, как видно на дневном графике, цена продолжает движение в восходящем канале, хотя и тестирует его нижнюю границу.

Незначительный уход ниже отметки $2000 вполне возможен, однако это не должно стать поводом для более существенной коррекции. Скорее всего, как видно уже на недельном графике, цена на золото продолжит консолидироваться в рамках фигуры «Восходящий треугольник».

Фундаментальных причин для падения золота также нет, тем более при сохраняющейся геополитической напряженности в мире. Напротив, в перспективе всего 2024 года, и скорее всего его второго полугодия, есть возможность продолжения роста – например, если мы увидим смягчение денежно-кредитной политики ФРС и снижение ставок, с неизбежным при этом ослаблении позиций доллара, золото получит новый импульс к росту.

В России золото в 2023 году стало одним из тех инструментов, вложения в который, позволили инвесторам нивелировать инфляцию. Однако стоит напомнить, что еще одним из вариантов инвестирования в золото, помимо покупки слитков, монет или обезличенных металлических счетов (ОМС), является покупка акций золотодобывающих компаний, стоимость которых чаще всего коррелирует с динамикой цены на металл. Что важно, при этом еще можно рассчитывать на дивидендные выплаты. Напомним, российские золотодобытчики в прошлом году восстановили свою капитализацию более чем на 30%.

Рубль. После сильнейших трендовых движений 2023 года в паре Доллар/Рубль назрела объективная консолидация курса. Глядя на график технического анализа, можно предположить, что эта консолидация и сужение ценового диапазона продлятся до середины марта.

Дальнейшее направление движения будет уже зависеть от того, в какую сторону выйдет цена из вершины «треугольника». И скорее всего, при этом, мы снова увидим сильную волатильность и развитие нового тренда. Как раз тот случай, когда прогноз на основе графического анализа совпадает с важнейшими для страны событиями марта 2024 года.

Индекс ММВБ. В 2023 году российский фондовый индекс вырос на 45%. Хотя, здесь правильнее использовать фразу «восстановился на 45%», после всех событий года предшествующего. При этом, некоторые компании, например, из нефтегазового и финансового сектора, показали более значительный рост и практически вышли на свои ценовые уровни начала января 2022 года. Индексу ММВБ, при текущем значении в 3150 пунктов, до уровня открытия торгов 2022 года нужно прибавить еще около 20%. Скорее всего, закрытие этого, так называемого «гэпа», мы увидим уже в наступившем году – прогноз положительный! Однако, потенциал роста рынка акций России в 2024 году, пожалуй, этим может и ограничиться.

На рост индекса ММВБ может повлиять реинвестирование полученных акционерами дивидендов – многие инвесторы предпочитают увеличивать и диверсифицировать свои портфели после получения дивидендных выплат, а также окончание периода высоких ставок по депозитам в случае снижения ставки ЦБ, что в текущем году очень ожидаемо. Однако, этой ликвидности будет уже недостаточно для преодоления отметки в 4000 пунктов по ММВБ в текущем году, тем более, при сохраняющемся отсутствии внешних инвесторов.