Фондовый рынок 21-27 ноября 2022: макроэкономика и отчеты эмитентов

Основные результаты макроэкономической статистики и отчетов эмитентов, опубликованных 21-27 ноября 2022 года.

21 ноября

Базовая кредитная ставка Народного банка Китая осталась на прежнем уровне – 3,65%.

Индекс цен производителей Германии снизился за месяц с 2,3% до -4, 2%. Согласно прогнозу снижение должно было произойти до 0,9%.

Уровень безработицы в Израиле вырос с 3,80% до 4,10%.

Базовая кредитная ставка Банка Израиля была поднята до 3,25% с 2,75%. Рост произошел согласно прогнозу.

22 ноября

Торговый баланс Новой Зеландии улучшился. Баланс вырос с -12.030M до -12.880M.

Индекс доверия потребителей в Дании вышел на уровне -30,4, прошлое значение было -37.

В Польше отметился рост занятости. Занятость в стране выросла с 2,3% до 2,4%. Согласно прогнозу ожидалось снижение к 2,2%.

Решение по процентной ставке оглашено центробанком Венгрии. Как и ожидалось, ставка осталась на уровне – 13,00%.

В Канаде вышел базовый индекс розничных продаж. Показатель ухудшился, снизившись с 0,5% до -0,7%. Ожидалось снижение до – 0,6%.

23 ноября

Резервный банк Новой Зеландии принял решение по процентной ставке. Как и ожидалось, ставка выросла с 3,50% до 4,25%.

Во Франции опубликовали индекс деловой активности в производственном секторе. Индекс вышел на уровне 49,1. Прошлое значение индекса было 47,2. Прогноз по индексу был 47.

Индекс деловой активности в производственном секторе Германии вышел лучше прогноза. Прошлое значение индекса было 45,1, согласно прогнозу ожидалось снижение до 45, при этом индекс вырос до 46,7. Индекс деловой активности в секторе услуг Германии составил 46,4. Октябрьское значение было 46,5, прогноз был на уровне – 46, 2.

Индекс деловой активности в секторе услуг ЕС остался на прежнем уровне – 48,6. Ожидалось его снижение к 48.

Индекс деловой активности в Великобритании вырос с 48, 2 до 48,3. Согласно ожиданиям экспертов индекс должен был снизиться к 47,2. Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании остался на прежнем уровне -48,8. Эксперты ожидали снижение к 48.

Число выданных разрешений на строительство в США составило 1,512м. Прошлое значение было 1,564м. Базовый заказы на товары длительного пользования в США выросли с -0,9% до 0,5%. По прогнозу рост не должен был превысить 0,1%. Число первичных заявок на получение пособия по безработице в США ухудшилось. По прогнозу рост не должен был превысить 225к. В реальности число первичных заявок составило 240K. Композитный индекс деловой активности в США снизился с 48,2 до 46,3.

Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета вырос с 54,7 до 56, 8. Согласно ожиданиям рост должен был произойти до 55,0.

Продажа нового жилья в США улучшились, показав рост с 588К до 632К. В США опубликовали «минутки» прошлого заседания.

Число активных буровых установок от Baker Hughes выросло с 623до 627.

24 ноября

В Японии вышел индекс деловой активности в сектора услуг. Прошлое значение индекса было 53,2, текущее значение – 50,0.

В Турции обнародовали коэффициент использования производственных мощностей. Коэффициент снизился с 76,9 до 75, 9.

Индекс деловой активности в Германии показал рост с 84,5 до 86,3. Прогнозы экспертов сходились на снижении к 85.

Индекс промышленных заказов Великобритании вырос с -4 до -5. Согласно ожиданиям, индекс должен быть выйти на уровне -8.

Турция отчиталась по недельной ставке РЕПО, которая уменьшилась с 10,50% до 9%.

ЕС опубликовал протоколы заседания ЕЦБ за прошлый месяц.

В России вышли международные резервы Центрального банка. Резервы составили 568,8В. Прошлое значение было 552,1В.

25 ноября

В Японии вышел базовый индекс потребительских цен, который улучшился за месяц. Индекс вышел на уровне 3,6%, прошлое значение было 3,4%. Согласно прогнозу индекс должен был вырасти до 3,5%.

ВВП Германии за 3-й квартал 2022 года составил 0,4%, при прогнозе 0,3%. Прошлое значение было 0,1%.

В Польше вышел отчет по безработице, которая осталась на прежнем уровне 5,1.

Результаты отчетов эмитентов

Dollar Tree

22 ноября компания Dollar Tree (DLTR) сообщила о результатах за 3-й квартал 2023 финансового года. Несмотря на сильные цифры отчета, бумаги ритейлера пошли вниз. Причиной падения акций стали данные о росте затрат; укрепляющийся доллар также внес свою лепту в падение акций Dollar Tree.

В 2022 году на пути компании возникли сложности, которые тормозят ее развитие. В частности выросли затраты на рабочую силу, увеличились тарифы на доставку, а также есть трудности, связанные с восстановлением трафика.

Согласно представленным данным прибыль на акцию (EPS) составила $1,20 за квартал, аналитики прогнозировали $1,18. В течение квартала выручка составила $6,94 млрд, консенсус прогноз составлял $6,84 млрд. Выручка увеличилась на 8,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В течение последнего года компания получала прибыль в размере $7,18 на акцию и в настоящее время имеет отношение цены к прибыли 21,1. Прогнозируется, что прибыль эмитента увеличится на 10,58% в следующем году, с $7,18 до $7,94 на акцию.

Во время рецессии акции подобных компаний всегда в цене. Тем не менее, мы бы не стали торопиться с покупкой бумаг компании и дождались бы выхода отчета, чтобы удостовериться, что ее показатели все также сильны.

Warner Music Group Corp

Выручка компании Warner Music Group Corp (WMG) увеличилась на 9%, до $1,5 млрд, превзойдя прогнозы в $1,41 млрд .

Выручка выросла во всех трех бизнес-сегментах, тем не менее, основная часть продаж приходится на подразделение, которое занимается музыкальными записями, которое выросло на 6% до $1,24 млрд.

По регионам выручка из США (49% выручки) выросла на 16,1% в годовом выражении до $734 млн. Международная выручка (51% выручки) увеличилась на 2,6% в годовом выражении, показатель достиг отметки $764 млн.

В прошедшем квартале улучшилась и рентабельность, так как OIBDA выросла на 22% в постоянной валюте, до $265 млн. США. Подписки на стриминговые музыкальные сервисы продолжают расти, повышая производительность компании.

Скорректированная EBITDA выросла на 16,5% в годовом выражении до $276 млн. Рентабельность по EBITDA упала на 70 б.п. в годовом выражении, показатель достиг отметки 17,1%.

По сравнению с прошлым годом, на 1,1 % увеличились коммерческие, общие и административные расходы, составив $470 млн. Скорректированная операционная прибыль выросла на 31,7% в годовом выражении, составив $183 млн в отчетном квартале. В итоге прибыль на акцию поднялась с $0,05 до $0,28, легко превзойдя ожидания в $0,13.

Best Buy

22 ноября стоимость акций Best Buy (BBY) поднялась на 13% после выхода отчета компании о прибылях и убытках.

В 3-м квартале 2023 финансового года выручка у эмитента сократилась на 11% в годовом выражении. Показатель достиг отметки $10,59 млрд, но все же оказался выше прогнозов аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) упала на 34% до $1,38, и все же превысила прогноз на $0,36.

Продажи компании в сопоставимых магазинах упали на 10,4%, так как потребители тратили меньше на компьютеры и оборудование для домашних кинотеатров по сравнению с ранними стадиями пандемии. Тем не менее, продажи ритейлера оказались лучше, чем ожидалось.

Валовая и операционная прибыль компании упала до 22% и 3,4% соответственно, в прошлом году за аналогичный период показатели были на отметках 23,5% и 5,6% соответственно

Скорректированная прибыль Best Buy на акцию, в свою очередь, сократилась на 34% до $1,38. Но и это было выше прогнозов, предполагавших показатель на отметке $1,03.

Падение показателей не стало для инвесторов неожиданностью, так как еще несколько кварталов назад эмитент предупреждал о подобном сценарии.

Сейчас в компании ждут, что продажи упадут примерно на 10% по сравнению с предыдущим прогнозом снижения на 11%. Помимо этого, компания повысила скорректированную целевую маржу операционной прибыли до уровня выше 4%.

HP

22 ноября HP (HPQ) выпустила квартальный отчет за 4-й квартал 2022 финансового года. В отчете компания указала о снижение выручки на 11% в годовом выражении. Показатель достиг отметки $14,8 млрд, но все же данные оказались выше прогноза в $120 млн.

Скорректированная прибыль упала на 10% до $0,85 на акцию, тем не менее, показатель также превысил консенсус-прогноз.

Руководство HP ожидает, что в 1-м квартале 2023 финансового года скорректированная прибыль на акцию упадет на 27-36% в годовом выражении и снизится на 12-22% за весь год. Обе эти оценки не оправдали ожиданий Уолл-стрит и указывали на то, что охлаждение рынка ПК продолжится еще несколько кварталов.

Компания также ждет, что расходы на реструктуризацию в течение следующих трех лет составят $1,0 млрд. HP планирует на время приостановить обратный выкуп акций для защиты своего баланса.

Тем не менее, даже если компании удастся достичь значительного сокращения затрат, ситуация на рынке ПК не изменится. Как бы эмитент не сокращал расходы, эра прибыли в этом сегменте уже осталась в прошлом. Это значит, что компания продолжит сдавать позиции и терять долю рынка.