Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 8 по 14 апреля 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 8 по 14 апреля 2024 года.

Американский фондовый рынок резко пошел вниз в четверг 4 апреля. Худшую динамику показали акции технологических компаний, бумаги нефтегазовых компаний снизились только на 0,11%.

Катализатором послужили новые агрессивные заявления премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху по поводу возможного конфликта с Ираном. В пятницу рынок начал отыгрывать потери. В этот раз причиной движения стал отчет по рынку труда США, который вышел лучше ожиданий. Скорее всего, позитивная динамика конца прошлой недели продолжится в начале новой. Рынок начинает в большей степени зависеть от новой порции корпоративной отчетности эмитентов, которая стартовала в апреле.

На неделе отчитаются следующие компании: Lotus Technology (LOT), Neogen (NEOG), PriceSmart (PSMT), Tilray Brands (TLRY), Delta AirLines (DAL), Applied Digital (APLD), Rent the Runway (RENT), Constellation Brands (STZ), CarMax (KMX), Fastenal (FAST), JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC), BlackRock (BLK), Citigroup (C).

Отчеты, которые выходят с 8 по 14 апреля 2024

PriceSmart (PSMT)

Дата выхода отчета: 9 апреля 2024.

PriceSmart (PSMT) – компания, управляющая торговыми складскими клубами по всей Центральной Америке и Карибскому бассейну, придерживающаяся бизнес-модели, схожей с такими крупными брендами, как Costco Wholesale Corporation, Sam's Club и BJ's Wholesale Club Holdings. Несмотря на солидный рост выручки, акции PriceSmart демонстрируют низкую доходность, которая за последнее десятилетие составила 20%. Однако компания предлагает скромные дивиденды, которые недавно были увеличены до $1,16 на акцию в год, что означает доходность в 1,42% на данный момент.

Что касается финансовых показателей, то PriceSmart продемонстрировала значительный рост выручки, причем среднегодовой темп роста (CAGR) составил 11% с 2002 финансового года вплоть до 1-го квартала 2024 года. Компания расширила свое присутствие с первого магазина в 1996 году и в настоящее время имеет 53 магазина, еще один находится в стадии строительства. Но значительные капитальные затраты PriceSmart, такие как $142,5 млн в 2023 финансовом году по сравнению с $74,6 млн на износ и амортизацию, оказывают давление на денежные потоки.

Аналитики ожидают, что во 2-м квартале 2024 финансового года выручка эмитента составит $1,28 млрд, что отражает рост на 11,9% в годовом исчислении. Ожидаемая прибыль на акцию составляет $1,35, что на 8% больше, чем скорректированная прибыль на акцию за предыдущий квартал.

По сравнению с аналогичными компаниями отрасли, такими как Costco и BJ's Wholesale Club, траектория роста PriceSmart несколько ниже, а доходность на совокупный капитал более стандартная, что может ограничить потенциал долгосрочного роста. Акции считаются справедливо оцененными, предлагая стабильность, но не особенно убедительное соотношение риска и вознаграждения.

Tilray Brands (TLRY)

Дата выхода отчета: 9 апреля 2024.

Tilray Brands (TLRY), одна из ведущих компаний по производству каннабиса в Канаде, сталкивается с рядом сложностей как на внутреннем, так и на международных рынках. Несмотря на значительную долю рынка в Канаде, компания сталкивается с проблемами избытка предложения, препятствий со стороны регулирующих органов и конкуренции со стороны нелегальных рынков, что отрицательно сказывается на динамике её акций.

Международная деятельность Tilray открывает потенциальные возможности для роста, особенно в алкогольном сегменте США, где у компании есть налаженные каналы сбыта. Расширение на новые рынки как в сфере каннабиса, так и алкогольной продукции остаётся одним из основных направлений деятельности компании, хотя правовые ограничения создают определённые трудности.

Руководство Tilray Brands планирует превратить компанию в глобального игрока на рынке потребительских брендов с вертикальной интеграцией в различных сегментах, особенно в сфере дистрибуции и розничной торговли. Несмотря на наличие синергетического эффекта в рамках разнообразного портфеля, нормативные ограничения мешают его полной реализации, что сказывается на рентабельности и операционной эффективности.

Развивающийся мировой рынок легальной марихуаны открывает для Tilray широкие перспективы роста доходов в долгосрочной перспективе. Однако достижение значительной прибыльности зависит от изменений в законодательстве и способности компании повысить операционную эффективность и генерировать денежные потоки.

В отчёте за 2-й квартал 2024 финансового года Tilray продемонстрировала рост выручки на 34%, достигнув отметки в $194 млн. Однако компания продолжает работать с убытками, и отрицательная операционная рентабельность сохраняется уже несколько кварталов подряд. Отсутствие рентабельности заставляет компанию постоянно обращаться к заемному финансированию и выпуску акций, что может привести к размыванию акционерной стоимости.

Инвестиции в Tilray Brands имеют потенциал роста за счёт расширения рынка и стратегических инициатив, но риски остаются высокими из-за неопределённости в сфере регулирования и текущих операционных проблем.

Neogen (NEOG)

Дата выхода отчета: 9 апреля 2024.

Компания Neogen (NEOG), занимающаяся обеспечением безопасности пищевых продуктов и благополучия людей и животных, работает преимущественно в двух направлениях: решения для обеспечения безопасности пищевых продуктов и решения для обеспечения безопасности животных. Упор на устойчивое развитие подчеркивает их приверженность заботе об окружающей среде наряду с основной миссией.

В 2021 году компания Neogen стала известна благодаря слиянию за $5,3 млрд с 3M, компанией, связанной с безопасностью пищевых продуктов, что значительно расширило ее присутствие и возможности на рынке. Однако последние финансовые результаты оказались неоднозначными. Хотя в 2023 финансовом году выручка значительно выросла и достигла $822 млн, компания показала убыток по GAAP в размере $23 млн из-за различных проблем, таких как макроэкономические неудачи, задержки с поставками и спад в бизнесе геномики.

Заглядывая в 2024 год, Neogen ожидает дальнейшего роста продаж до $970 млн, показатель EBITDA прогнозируется на уровне $245 млн. Эти цифры свидетельствуют об улучшении ситуации, но также указывают на такие проблемы, как высокий уровень долговой нагрузки и высокие капитальные затраты на интеграцию.

Настроение инвесторов сдерживается динамикой акций компании, которые снизились с предыдущих максимумов. Текущая оценка, хотя и является разумной и составляет чуть более 30-кратной скорректированной прибыли, отражает опасения инвесторов относительно способности Neogen эффективно реализовывать свои стратегии роста.

NEOG обладает потенциалом для создания стоимости за счет повышения рентабельности, синергии от слияния и органического роста. Однако неопределенность в отношении реализации и финансовых показателей требует от инвесторов осторожного подхода, о чем свидетельствуют «выжидательные» настроения на рынке.

CarMax (KMX)

Дата выхода отчета: 11 апреля 2024.

Успех CarMax (KMX) на рынке подержанных автомобилей объясняется ее ориентированностью на клиента, обширным ассортиментом и удобными вариантами финансирования. Компания располагает сетью розничных точек по всей территории США, что позволяет клиентам лично просматривать и приобретать автомобили, а также дополняет их онлайн-платформой для большего удобства.

Пандемия Covid-19 оказала заметное влияние на деятельность CarMax, вызвав перебои в цепочках поставок и колебания потребительского спроса. Это привело к таким проблемам, как снижение цен на подержанные автомобили и сокращение розничных и оптовых продаж, что отражено в последних финансовых отчетах.

Несмотря на эти проблемы, CarMax сохранила высокую рентабельность как в розничном, так и в оптовом сегментах. Показатель валовой прибыли на единицу розничной продажи улучшился, что свидетельствует об эффективной стратегии ценообразования и операционной эффективности. Фокус компании на приобретении автомобилей у потребителей и дилеров также подчеркивает ее стремление поддерживать разнообразный и привлекательный для клиентов товарный запас.

Сегмент CarMax Auto Finance, обслуживающий клиентов с высокой кредитоспособностью, в 2023 году внес свой вклад в общую стабильность финансовых показателей компании. Несмотря на то, что в последние кварталы доходы от сегмента CAF снизились, он остается важным источником дохода для CarMax.

В будущем аналитики ожидают возможного роста прибыли CarMax по мере стабилизации рыночной ситуации и улучшения настроения потребителей. Усилия компании по повышению качества обслуживания клиентов и операционной эффективности за счет внедрения новых систем и усовершенствования платформы являются позитивными шагами на пути к долгосрочному росту и устойчивости в условиях конкуренции на рынке.

Инвесторам следует следить за такими ключевыми показателями, как динамика выручки, валовая прибыль и рост доли рынка, чтобы оценить прогресс CarMax и потенциал роста акций в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

BlackRock (BLK)

Дата выхода отчета: 12 апреля 2024.

BlackRock (BLK) является мировым лидером в области управления активами с колоссальной суммой в $10 трлн под своим управлением. Предлагая обширный набор инвестиционных продуктов, начиная от паевых инвестиционных фондов и заканчивая альтернативными инвестициями, BlackRock закрепил за собой позицию надежного партнера как для институциональных, так и для розничных инвесторов.

Одной из отличительных особенностей BlackRock является ее надежная дивидендная программа, демонстрирующая средний темп роста в 9% за последние пять лет. Это, в сочетании с текущей доходностью в 2,57%, выгодно отличает компанию от конкурентов. Способность компании генерировать значительные свободные денежные потоки еще больше укрепляет ее дивидендную устойчивость.

BlackRock демонстрирует стабильный рост выручки, чему способствуют разнообразные предложения по управлению активами и траектория роста платформы Aladdin – ИИ вокруг которого выстроен весь бизнес BlackRock. Прибыль на акцию также значительно выросла благодаря увеличению маржи и стратегическому управлению количеством акций.

Благодаря солидному балансу, который может похвастаться достаточными денежными резервами, покрывающими долговые обязательства, BlackRock демонстрирует финансовое здоровье и стабильность. Стратегическое положение компании в растущей индустрии ETF и высокий уровень удержания клиентов являются хорошим предзнаменованием для будущих перспектив роста.

Citigroup (С)

Дата выхода отчета: 12 апреля 2024.

Citigroup (C), один из крупнейших банков США, в недалеком прошлом столкнулся с проблемами, связанными с его обширными глобальными операциями и прошлыми проблемами с регулированием. Показатели банка отставали от конкурентов, что привело к значительному снижению стоимости акций по сравнению с балансовой стоимостью. Однако под руководством генерального директора Джейн Фрейзер Citigroup стремится повысить свою рентабельность, сосредоточившись на более прибыльных операциях и сократив расходы.

Стратегия Фрейзер включает в себя свертывание менее прибыльных филиалов, сокращение персонала, консолидацию операций и оптимизацию структуры бизнеса. Аналитики, такие как Майк Майо из Wells Fargo, с оптимизмом смотрят на возможный поворот Citigroup, а некоторые прогнозируют, что цена акций достигнет $100 в ближайшие несколько лет.

Несмотря на проблемное прошлое Citigroup, известный инвестор Уоррен Баффет вложил миллиарды в акции банка, что свидетельствует об уверенности в его будущих перспективах. Тем не менее, рынок остается осторожным из-за исторических проблем Citigroup, что отражается в низком соотношении цены и стоимости акций по сравнению с другими банками.

Дивиденды, которые выплачиваются с 8 по 14 апреля 2024

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

8 апреля – Mastercard (MA), Brady (BRC), Dollar General (DG), Movado (MOV), Glacier (GBCI), Sachem Capital (SACH), First Bancorp (FNLC).

9 апреля – General Mills (GIS), Manhattan Bridge (LOAN), Eagle Point Cred (ECC), Intuit (INTU), Verizon (VZ), Oracle (ORCL), City Office (CIO), AT&T (T), Omega Flex (OFLX), Natura & Co (NTCOY).

10 апреля – Johnson Outdoors (JOUT), Virtus Convertible (NCV), Virtus Global (ZTR), FutureFuel (FF), Riverview (RVSB), Ingles (IMKTA), Pimco (PCN), TIM Participacoes (TIMB).

11 апреля – BankUnited (BKU), Lloyds Banking (LLOY), Advance Auto Parts (AAP), American Eagle Outfitters (AEO), General Dynamics (GD), American Tower (AMT), Methode Electronics (MEI), Hello Group (MOMO), So-Young (SY), Synnex (SNX), Atlantic American (AAME).

12 апреля – AbbVie (ABBV), Graco (GGG), Abbott Labs (ABT), Phillips Edison Co (PECO), Werner (WERN), Ennis (EBF), Escalade (ESCA), City Holding (CHCO), MuniVest (MVF).

Результаты отчетов эмитентов с 1 по 7 апреля 2024

Cal-Maine (CALM)

Отчет вышел: 2 апреля 2024.

Акции Cal-Maine Foods (CALM) выросли, несмотря на проблемы, связанные с новой вспышкой птичьего гриппа на одном из предприятий компании. Компания сообщила о результатах 3-го финансового квартала за период, закончившийся 2 марта 2024 года. Хотя выручка Cal-Maine Foods снизилась на 29,5% по сравнению с предыдущим годом и составила $703,1 млн, чистая прибыль компании составила $146,7 млн, что эквивалентно $3 на акцию. Это значительно меньше, чем $6,62 на акцию за аналогичный период прошлого года. Аналитики ожидали прибыль в размере $2,46 на акцию при выручке около $692 млн, поэтому результаты компании оказались лучше, чем ожидалось.

Снижение выручки было вызвано в первую очередь снижением средних цен на яйца. В прошлом году цены на яйца достигли рекордного уровня из-за проблем с поставками и многочисленных вспышек птичьего гриппа по всей стране. Чистая средняя цена реализации одного десятка яиц упала на 41,5% по сравнению с предыдущим годом. Однако Cal-Maine Foods удалось сохранить динамику продаж и прибыли благодаря рекордным квартальным объемам продаж.

Несмотря на эти проблемы, инвесторы положительно отреагировали на более высокие, чем ожидалось, показатели Cal-Maine за квартал и возможность повышения цен на яйца в будущем. Такая реакция способствовала росту стоимости акций компании.

Dave & Buster's (PLAY)

Отчет вышел: 2 апреля 2024.

Котировки акций компании Dave & Buster's (PLAY) выросли 3 апреля 2024 года после публикации финансовых результатов за 4-й квартал 2023 года. Финансовый год для Dave & Buster's закончился 4 февраля, и он оказался в целом успешным. Выручка компании выросла на 12 % в годовом исчислении, достигнув $2,2 млрд, а чистая прибыль составила $127 млн. Хотя чистая прибыль снизилась со $137 млн в 2023 финансовом году, результаты 2024 финансового года все еще демонстрируют достойную норму прибыли в 5,8%.

Одним из значительных достижений Dave & Buster's стало управление количеством акций в обращении. Компания серьезно пострадала от пандемии COVID-19 из-за своей модели бизнеса, основанной на личных впечатлениях. Чтобы поддержать деятельность во время снижения доходов, были выпущены новые акции, что привело к разводнению акционеров. Однако в 2023 финансовом году компания выкупила 8,5 млн акций, сократив их количество почти на 18%. Кроме того, акционеры, получившие разрешение на выкуп акций на сумму $ 200 млн, что составляет еще 7% акций, находящихся в обращении, с оптимизмом ожидают вознаграждения после восстановления бизнеса.

Несмотря на недавнее снижение продаж, которое вызывает беспокойство, особенно с учетом планов по открытию новых точек, Dave & Buster's в целом остается здоровым бизнесом. Если компания продолжит свою прибыльность и сохранит нынешние темпы вознаграждения акционеров, у инвесторов есть потенциал для дальнейшего роста.

BlackBerry (BB)

Отчет вышел: 3 апреля 2024.

Компания BlackBerry (BB) обнародовала финансовые результаты за 4-й квартал и полный 2024 финансовый год, продемонстрировав заметные достижения и текущие проблемы. В четвертом квартале прибыль компании на акцию (EPS) составила $0,03 цента, превзойдя ожидания аналитиков. Кроме того, выручка BlackBerry за квартал достигла $173,00 млн, что на 11,77% выше прогноза аналитиков в $154,78 млн.

3-й квартал 2024 финансового года также продемонстрировал положительный рост для BlackBerry, особенно в сегментах IoT (Интернет вещей) и кибербезопасности. Сегмент IoT принес $55 млн, показав рост на 12% в последовательном исчислении и на 8% в годовом исчислении, а сегмент Cybersecurity также продемонстрировал значительный рост, увеличившись на 44% в последовательном исчислении и на 8% в годовом исчислении, что составило $114 млн дохода. Валовая маржа компании также выросла до 73%, что свидетельствует о повышении рентабельности всех операций.

Однако BlackBerry столкнулась с такими проблемами, как базовый убыток на акцию по GAAP в размере $0,04 и конкурентная среда, требующая постоянных инноваций и адаптации. Несмотря на эти трудности, увеличение валовой прибыли до 73% и рост доходов от IoT и кибербезопасности являются важными вехами для BlackBerry. Эти достижения отражают успешный переход компании к высокодоходным программным услугам, которые необходимы для долгосрочной устойчивости в жесткой конкуренции в технологической отрасли.

Acuity Brands (AYI)

Отчет вышел: 3 апреля 2024.

Стоимость акций компании Acuity Brands (AYI) значительно упала после публикации результатов 2-го квартала 2023 финансового года. Несмотря на достойные показатели в целом, выручка компании не оправдала ожиданий аналитиков, что вызвало беспокойство инвесторов. На рынке также высказывались опасения относительно возможного замедления темпов роста строительной отрасли в ближайшие кварталы.

Во 2-м финансовом квартале, завершившемся 28 февраля, выручка Acuity выросла на 3,8% и достигла $943,6 млн. Однако этот показатель не дотянул до консенсус-прогноза на $14,9 млн. Положительным моментом стало то, что скорректированная (не по GAAP) прибыль компании на акцию выросла на 19,1% до $3,06, превысив ожидания на $0,33.

После публикации отчета о прибыли акции Acuity сначала выросли, но затем резко упали вместе с другими компаниями промышленного сектора. Более широкий промышленный сектор столкнулся с давлением продаж после разочаровывающих отчетов, включая более низкие, чем ожидалось, данные февральского обзора вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS) и значительное снижение объема покупок многоквартирных домов в 1-м квартале, как сообщила компания CoStar Group.

Эти показатели вызвали опасения относительно возможного спада в строительном секторе в конце года и продолжения кризиса региональных банков. Сочетание этих факторов, а также более низкие, чем ожидалось, показатели выручки Acuity заставили инвесторов снизить цену акций, несмотря на высокую рентабельность компании в последнем квартале.

Conagra Brands (CAG)

Отчет вышел: 4 апреля 2024.

Стоимость акций Conagra Brands (CAG) выросла после того, как компания сообщила о более высоких, чем ожидалось, результатах 3-го квартала 2024 финансового года, который завершился 25 февраля. Несмотря на небольшое снижение чистых продаж на 1,7% в годовом исчислении до $3,03 млрд, включая выгоды от курсовой разницы и органическое снижение продаж, компании удалось превзойти ожидания аналитиков по скорректированной прибыли.

Скорректированная (не-GAAP) прибыль составила $329 млн, что соответствует $0,69 на акцию, что на 10,1% меньше, чем в предыдущем году, но выше среднего прогноза аналитиков в $0,65 на акцию.

Генеральный директор Conagra Шон Коннолли объяснил успех квартала «устойчивым прогрессом, достигнутым благодаря эффективному исполнению». Он отметил улучшение динамики объемов в розничном бизнесе на внутреннем рынке, особенно в сегменте охлажденных и замороженных продуктов, благодаря стратегическим инвестициям.

В связи с положительными результатами Conagra повысила прогноз скорректированной операционной маржи на финансовый год с 15,6% до 15,8%. Компания сохранила прогноз по снижению органических чистых продаж на 1-2%, а скорректированная прибыль на акцию по итогам финансового года составит от $2,60 до $2,65.

Инвесторы положительно отреагировали на более высокие, чем ожидалось, результаты Conagra, ослабив опасения по поводу влияния инфляции на акции основных потребительских компаний. Несмотря на то, что акции Conagra относительно не изменились за год, но упали примерно на 20% за последний год, обнадеживающий квартальный отчет способствовал росту акций после объявления.