ФРС второй раз подряд повысила процентные ставки на 0,75% для победы над инфляцией

Федеральная резервная система в среду приняла решение о втором подряд повышении процентной ставки на 0,75 процентных пункта, поскольку она стремится подавить безудержную инфляцию, избежав при этом рецессии.

При повышении базовой ставки по займам овернайт до диапазона 2,25–2,5% июньские и июльские изменения представляют собой наиболее жесткие последовательные действия с тех пор, как ФРС начала использовать ставку по займам овернайт в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики в начале 1990-х годов.

В то время как ставка по федеральным фондам напрямую влияет на то, какую плату банки взимают друг с друга за краткосрочные кредиты, она влияет на множество потребительских продуктов, таких как ипотека, автокредиты и кредитные карты. Сегодняшнее решение поднимает ставку по фондам до самого высокого уровня с декабря 2018 года.

Рынки в значительной степени ожидали этого шага после того, как представители ФРС часто выступали с заявлениями в поддержку повышения ставки на этом уровне после июньского заседания. Политики центробанка США подчеркивают важность снижения инфляции любыми средствами, даже если это означает замедление экономики.

В своем заявлении после заседания Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) предупредил, что «недавние показатели расходов (домашних хозяйств) и производства смягчились».

«Тем не менее, в последние месяцы рост рабочих мест был устойчивым, а уровень безработицы оставался низким», — добавил комитет, используя формулировку, аналогичную июньскому заявлению. Официальные лица снова охарактеризовали инфляцию как «повышенную» и объяснили ситуацию проблемами с цепочками поставок и более высокими ценами на продукты питания и энергоносители, а также «более широким ценовым давлением».

Повышение ставки было одобрено единогласно. В июне президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж (Esther George) выразила несогласие, выступив за менее резкое увеличение на полпроцента.

В июне уровень безработицы держался на уровне 3,6%, что близко к полной занятости, согласно данным Министерства труда США. Но инфляция, даже по стандарту ФРС основных расходов на личное потребление, который в мае составил 4,7%, сильно отклоняется от целевого показателя в 2%.

Экономика США балансирует на грани рецессии, поскольку инфляция замедляет потребление и снижает деловую активность.

ВВП в первом квартале снизился на 1,6% в годовом исчислении, и рынки готовятся к публикации данных за второй квартал в четверг, которые могут показать последовательное снижение. Прогнозная оценка Dow Jones составляет 0,3%.

Наряду с повышением ставок ФРС сокращает размер активов на своем балансе объемом почти в $9 трлн.

Баланс с начала июня сократился всего на $16 млрд, хотя ФРС установила предел до $47,5 млрд. Темпы сокращения будут расти в течение лета и к сентябрю в конечном итоге достигнут $95 млрд в месяц. Этот процесс известен на рынках как «количественное ужесточение» и является еще одним механизмом, который ФРС использует для нормализации финансовых условий.

Рынки ожидают, что ФРС поднимет ставки не менее чем еще на полпроцента в сентябре, наряду с ускоренным сокращением баланса. Трейдеры в среду днем ​​оценивали вероятность того, что центральный банк США пойдет еще дальше. В частности,они прогнозируют третье подряд увеличение на 75 базисных пунктов в сентябре с вероятностью 53%, согласно данным CME Group.

В августе FOMC соберется на свое ежегодное совещание в Джексон-Хоуле в штате Вайоминг.

Рынки ожидают, что ФРС начнет снижать ставки к следующему лету, несмотря на то, что прогнозы комитета, опубликованные в июне, показывают, что снижение ставок будет продолжаться как минимум до 2024 года.

Несколько чиновников заявили, что ожидают агрессивного повышения в течение сентября, а затем оценят, какое влияние эти шаги оказали на инфляцию. Несмотря на увеличение на 1,5 процентных пункта в период с марта по июнь, июньское значение индекса потребительских цен было самым высоким с ноября 1981 года, при этом индекс арендной платы достиг самого высокого уровня с апреля 1986 года.

Центральный банк США столкнулся с критикой как за то, что он слишком медленно ужесточал меры, когда инфляция впервые начала ускоряться в 2021 году, так и за то, что, возможно, зашел слишком далеко и вызвал более серьезный экономический спад.

Сенатор Элизабет Уоррен от штата Массачусетс заявила CNBC в среду, что она обеспокоена тем, что повышение ставок ФРС может поставить под экзистенциальную угрозу тех, кто находится на самом низком уровне экономического спектра, поскольку это повысит безработицу.