Главный экономист ЕЦБ не видит оснований для быстрого снижения ставок в ближайшие несколько лет

Главный экономист Европейского центрального банка (ЕЦБ) Филип Лейн предостерёг рынки от завышенных ожиданий по поводу возможного быстрого снижения процентных ставок в ближайшие два года.

В начале этого месяца ЕЦБ повысил свою основную ставку на 25 базисных пунктов до 3,5%, завершив тем самым серию повышений, которые начались в июле 2022 года, с целью борьбы с рекордно высоким уровнем инфляции в еврозоне.

В мае годовая инфляция в еврозоне составила 6,1% по сравнению с 7% в предыдущем месяце. Годовая базовая инфляция, исключающая цены на продукты питания и энергоносители, составила 5,3%. Оба показателя значительно превышают целевой уровень ЕЦБ в 2%.

Выступая на заседании центрального банка в городе Синтра в Португалии во вторник, Филип Лейн, бывший руководитель Центрального банка Ирландии, отметил, что экономика еврозоны находится в «фазе адаптации», где более высокие процентные ставки влияют на экономику, а заработная плата пытается догнать рост цен.

«Я думаю, что рынок должен задавать себе вопросы по поводу тайминга или скорости смягчения денежно-кредитной политики», - сказал Лейн.

«В течение следующих нескольких лет мы не достигнем уровня в 2%. Мы добьемся значительного прогресса уже в этом году, особенно к концу года, но мы не вернемся к 2% в течение нескольких месяцев».

Такие заявления созвучны комментариям президента ЕЦБ Кристин Лагард, которая заявила в своем выступлении, что центральный банк достиг «значительного прогресса», но пока не может заявить о полной победе.

С июля 2022 года ЕЦБ повысил ставки на 400 базисных пунктов. Рынки ожидают ещё одно повышение на 25 базисных пунктов в следующем месяце и обсуждают возможность дальнейшего повышения ставок в сентябре. Однако некоторые экономисты полагают, что ЕЦБ может быть вынужден отменить ужесточение денежно-кредитной политики, так как высокие ставки оказывают негативное влияние на экономику еврозоны.

Ранее в этом месяце Федеральная резервная система США приняла решение приостановить цикл повышения ставок, оставив целевую ставку без изменений на своём прошлом заседании. Однако регулятор обозначил жёсткую позицию, предвосхитив ещё два повышения в этом году.

Лейн предполагает, что политикам необходимо будет придерживаться выбранного курса и сохранять ограничительные денежно-кредитные условия в течение некоторого времени.

«У нас будет продолжительный период, когда ставки должны оставаться ограничительными, чтобы гарантировать, что мы не отклонимся от уровня в 2% из-за возможного нового шока, и что продолжительность ограничений является важным фактором», - отметил он.

«На ближайшие несколько лет, я не вижу быстрого снижения ставок, поэтому ожидание их быстрого снижения, на мой взгляд, неуместно».