Индия ужесточит правила торговли деривативами, несмотря на сопротивление инвесторов

Регулятор финансовых рынков Индии ужесточит правила торговли деривативами, чтобы повысить входные барьеры и сделать торговлю более дорогой, поскольку существует необходимость ограничить спекулятивную активность розничных инвесторов на рискованных контрактах. Об этом агентству Рейтер сообщили четыре источника, напрямую знакомых с этим вопросом.

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) ограничит количество истечений опционных контрактов до одного на биржу в неделю и почти утроит минимальную сумму сделки, сообщили источники. По сути, это правила, аналогичные тем, которые были предложены в июле, несмотря на сопротивление трейдеров и брокеров.

При этом SEBI пересмотрит некоторые из своих предыдущих предложений по увеличению маржинальных требований и мониторингу внутридневных торговых позиций.

Власти отмечают риски спекулятивной торговли среди розничных инвесторов, которые направляют свои средства на бурно развивающийся рынок опционов Индии.

Ежемесячная номинальная стоимость торгуемых деривативов составила 10 923 трлн индийских рупий ($130,13 трлн) в августе — самый высокий показатель в мире, показали данные регулятора. Наибольшая доля торговли приходится на опционные контракты, привязанные к фондовым индексам, таким как BSE Sensex и NSE Nifty 50.

Доля индивидуальных инвесторов в опционы на индексы выросла до 41% в финансовом году, закончившемся в марте 2024 года, с 2% шестью годами ранее, как показали данные регулирующих органов.

«Главной целью было положить конец большим и растущим спекулятивным объемам в опционных контрактах на индексы, срок действия которых приближается к концу», — рассказал первый из источников, которые отказались назвать свои имена, поскольку решения регулятора еще не опубликованы.

«Регулятор считает, что это требует дополнительных мер как для защиты мелких инвесторов, так и для обеспечения постоянной системной стабильности», — добавил источник.

Источники сообщили, что окончательные правила будут опубликованы в этом месяце посредством циркуляра.

Подробности ранее не сообщались. SEBI не предоставила оперативный ответ на запрос Рейтер о комментарии.

Эти шаги последовали за повышением налога на производные операции в июле, призванным сократить участие розничных инвесторов на рынке опционов.

Министр финансов Индии в мае выразил обеспокоенность тем, что любой неконтролируемый взрывной рост торговли деривативами среди розничных инвесторов может создать будущие проблемы для рынков, настроений инвесторов и финансов домохозяйств.

По словам первого источника, регулятор получил около 10 тыс. комментариев по своим июльским предложениям от трейдеров и других участников рынка после кампании в социальных сетях, добавив, что подавляющее большинство из них были от трейдеров и брокеров, которые утверждали, что новые правила регулятора ударят по торговой прибыли и ликвидности.

«Была кампания в социальных сетях, чтобы завалить регулятора ответами», — добавил источник.

Окончательные правила потребуют от бирж сократить количество истечений контрактов до одного в неделю на биржу с нескольких истечений в настоящее время, которые дают трейдерам возможность больше спекулировать, сообщили четыре источника.

SEBI также повысит минимальную сумму сделки с почти 1,5 млн рупий до 2 млн рупий (от $18 тыс. до $24 тыс.), как предлагалось в июльском консультационном документе, с 500 тыс. рупий, рассказал второй из источников.

В своих предложениях регулятор предложил более высокие маржи для контрактов, истекающих в тот же день, но отзывы от фондовых бирж страны и участников рынка показали, что это будет трудно реализовать.

Это стало действительной проблемой, и регулятор скорректирует предлагаемое повышение маржи, сообщили источники.

Биржи и депозитарии также выразили обеспокоенность по поводу внутридневного мониторинга позиций в индексных деривативах из-за отсутствия технических возможностей, поэтому регулятор может не настаивать на этом на данный момент, рассказал третий из источников.