Инфляция в США замедлилась до минимума с февраля 2021 года

В августе потребительские цены в США выросли на 0,2%, а годовая инфляция достигла самого низкого уровня с февраля 2021 года, согласно отчету Министерства труда США. Замедление инфляции создает предпосылки для возможного снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) на четверть процентного пункта на предстоящем заседании 18 сентября.

Индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменения стоимости товаров и услуг в экономике, увеличился на 0,2% за месяц, что совпало с ожиданиями экспертов и аналитиков. Это повышение зафиксировано после аналогичного роста на 0,2% в июле, что подтверждает тенденцию умеренного увеличения цен.

Годовой уровень инфляции замедлился до 2,5%, что на 0,4% ниже июльского уровня в 2,9%. Это стало самым низким показателем за последние два с половиной года и отражает постепенное ослабление инфляционного давления на экономику США. При этом, согласно прогнозам аналитиков, ожидался годовой уровень инфляции в 2,6%.

Тем не менее уровень базовой инфляции, без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители, показал более высокий рост. Базовый ИПЦ увеличился на 0,3% в августе, что немного выше прогнозируемых 0,2%, а в годовом исчислении он остался на уровне 3,2%, как и в июле.

Одним из ключевых факторов, влияющих на общие темпы инфляции, остается рост расходов, связанных с жильем. Компонент ИПЦ по жилью, который составляет около трети от всего индекса, увеличился на 0,5% в августе. В годовом выражении этот показатель вырос на 5,2%, что является значительным вкладом в общий уровень инфляции. Это связано с высокими затратами на аренду и содержание жилья, которые продолжают расти несмотря на снижение инфляционного давления в других категориях.

В отличие от расходов на жилье, цены на продукты питания и энергоносители показали более умеренные изменения. В августе цены на продукты питания выросли всего на 0,1%, что свидетельствует о стабилизации стоимости продовольствия на фоне ослабления инфляции. Расходы на энергоносители, напротив, снизились на 0,8%, что стало важным фактором для общего замедления инфляционного давления.

Некоторые категории товаров и услуг также показали снижение или умеренный рост цен:

- подержанные автомобили подешевели на 1% за месяц, продолжив тренд на снижение цен на автомобильном рынке;
- медицинские услуги подешевели на 0,1%, что является положительным сигналом для американских потребителей;
- одежда подорожала на 0,3%, что остается в рамках умеренного роста цен в этой категории.

После публикации отчета рынки отреагировали понижением фьючерсов на фондовом рынке, тогда как доходность казначейских облигаций значительно выросла. Это связано с ожиданиями трейдеров относительно будущих действий ФРС по изменению процентных ставок.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры оценили вероятность снижения ставки на четверть процентного пункта в 85% на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которое состоится 18 сентября. В то же время вероятность снижения ставки на половину процентного пункта была оценена гораздо ниже — около 29%, что подчеркивает осторожные настроения на рынке.

ФРС сохраняет базовую процентную ставку в диапазоне 5,25%-5,50% с начала года, после повышения ставки на 525 базисных пунктов в 2022 и 2023 годах для борьбы с инфляцией. Снижение ставок ожидается на фоне стабилизации инфляции и замедления роста на рынке труда.

Экономисты продолжают анализировать текущие инфляционные тренды. Несмотря на то, что инфляция остается выше целевого уровня ФРС в 2%, она значительно замедлилась с пиковых значений, которые достигали до 9,1% в июне 2022 года. Снижение стоимости заимствований и более высокие процентные ставки помогли сдержать спрос и, как следствие, снизить инфляцию.

В то же время остается неопределенность относительно темпов дальнейшего снижения инфляции. Основное внимание приковано к базовой инфляции, которая, несмотря на общее замедление, продолжает показывать стабильный рост. Это может стать аргументом для ФРС в пользу более осторожного подхода к снижению процентных ставок.

Другим важным фактором, влияющим на решения ФРС, является состояние рынка труда. Данные показали, что темпы создания новых рабочих мест в августе оказались ниже ожиданий, однако уровень безработицы снизился до 4,2%. Это указывает на охлаждение рынка труда, что снижает риски повторного роста инфляции.