Инвесторов разочаровали перспективы Warner Bros Discovery

Акции Warner Bros Discovery резко упали на торгах в четверг, что стало прямым следствием единовременного списания активов в размере $9,1 млрд. Это событие вызвало серьезные сомнения в устойчивости телевещательного бизнеса компании и его способности конкурировать в современной медийной среде.

Компания сообщила о чистом убытке в размере $10 млрд за второй квартал 2024 года, что значительно превысило ожидания аналитиков. Такие результаты затмили даже значительный рост числа подписчиков стримингового сервиса MAX, который, казалось бы, должен был стать положительным сигналом для инвесторов.

Особенно тревожным оказался тот факт, что Warner Bros Discovery не смогла удержать ключевую сделку по спортивному вещанию, что подчеркивает более широкие проблемы, вызванные переходом аудитории на стриминговые платформы. Этот тренд продолжает оказывать давление на традиционные медиа-компании, многие из которых сталкиваются с аналогичными вызовами.

С момента объединения WarnerMedia и Discovery, которые отделились от AT&T в апреле 2022 года, рыночная стоимость компании снизилась более чем на $40 млрд. В результате, акции Warner Bros Discovery достигли 15-летнего минимума, и если тенденция сохранится, компания рискует потерять еще более $2 млрд рыночной капитализации.

Аналитики выражают обеспокоенность по поводу текущей ситуации. Росс Бенес (Ross Benes) из eMarketer отметил, что текущая рыночная капитализация Warner Bros Discovery представляет лишь малую часть той суммы, которую компания стоила до слияния. Это заставляет задуматься о том, кто действительно выигрывает от таких крупных сделок в медиа-индустрии.

Дополнительную неопределенность создает потеря прав на трансляцию игр Национальной баскетбольной ассоциации (NBA), что усиливает опасения относительно будущего линейного телевидения. По словам аналитика Morningstar Мэтью Долгина (Matthew Dolgin), падение бизнеса в этой сфере может ускориться.

Согласно данным LSEG, выручка Warner Bros Discovery во втором квартале составила $9,71 млрд, что ниже ожиданий в $10,07 млрд. Несмотря на это, количество подписчиков компании выросло до 103,3 млн, что стало возможным благодаря выходу стримингового сервиса Max на новые рынки и предложению более дешевых продуктов с рекламной поддержкой.

Аналитик PP Foresight Паоло Пескаторе (Paolo Pescatore) подытожил: «Это невозможно приукрасить. Разочаровывающий набор результатов с многочисленными проблемами, которые нужно преодолеть. Нет простого решения, и очень нужна четкая и лаконичная стратегия выхода из этой ситуации».