Инвесторы готовятся к началу сезона корпоративной отчетности

Финансовые результаты компаний могут оказать решающее влияние на фондовый рынок, который продолжает расти и приближается к рекордным уровням. S&P 500 вырос более чем на 21% с начала года, несмотря на недавние потрясения, вызванные ростом геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

Одним из факторов, способствовавших оптимизму инвесторов, стали данные по рынку труда США, опубликованные в пятницу Министерством труда США. Результаты превзошли ожидания, что укрепило веру в устойчивость экономики. Аналитики считают, что сильные показатели занятости могут служить индикатором будущего экономического роста, что делает предстоящие отчеты о доходах еще более важными.

Основное внимание сосредоточено на том, смогут ли компании продолжить демонстрировать устойчивый рост прибыли. На данный момент индекс S&P 500 торгуется с показателем, превышающим 12-месячные ожидания прибыли в 21,5 раза, что выше долгосрочного среднего уровня в 15,7. Это ставит перед компаниями задачу оправдать высокие оценки за счет демонстрации высокой прибыльности и благоприятных прогнозов на будущее.

Эксперты отмечают, что только устойчивый рост прибыли может оправдать текущие высокие оценки. Как отметил старший стратег по мировым рынкам Wells Fargo Самир Самана (Sameer Samana), инвесторы должны видеть превышение оценок по прибыли относительно ожиданий, чтобы поддержать дальнейший рост акций. Если результаты будут разочаровывающими, рынок может столкнуться с коррекцией.

Ожидается, что прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, вырастет на 4,7% в третьем квартале по сравнению с прошлым годом. Однако с учетом исторических данных, стратеги UBS прогнозируют, что реальный рост может составить 8,5%. Такие результаты будут необходимы для продолжения роста рынка акций.

Интересен тот факт, что общий рост индекса S&P 500 с 2010 года тесно связан с увеличением прибыли и дивидендов компаний. Но с начала 2023 года индекс опережает ожидаемые уровни на 18%, что заставляет некоторых экспертов, таких как, например, главный инвестиционный директор Cresset Capital Джек Аблин (Jack Ablin), полагать, что рынок перегрет.

На следующей неделе инвесторы также обратят внимание на данные по потребительским ценам в США, которые могут оказать влияние на ожидания относительно будущих решений Федеральной резервной системы (ФРС). Сильные показатели инфляции после положительных данных по рынку труда могут изменить прогнозы относительно снижения процентных ставок.

В пятницу фьючерсы на ставку ФРС показали снижение вероятности понижения ставки на 50 базисных пунктов в ноябре с 30% до 5%. Это свидетельствует о том, что дальнейшие решения по денежно-кредитной политике будут зависеть от динамики экономических показателей.

Ключевыми фигурантами на предстоящей неделе станут финансовые компании. Отчеты о доходах таких гигантов, как JPMorgan Chase, Wells Fargo и BlackRock, которые будут опубликованы 11 октября, окажут значительное влияние на рынок. Аналитики отмечают, что результаты банков дадут важную информацию о состоянии экономики, включая показатели по просрочкам и спросу на кредиты.

Особое внимание будет уделено реакции на первое снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов, которое произошло на заседании в прошлом месяце. Аналитики будут искать признаки того, что такие действия уже начинают оказывать положительное влияние на экономику через рост потребительской активности, например, увеличение продаж автомобилей и других крупных покупок.

Предстоящая неделя станет важным этапом для рынка акций и экономических перспектив США. Успехи компаний в сезон отчетов по прибылям и убыткам, а также данные по инфляции и ставкам ФРС, могут определить дальнейшее направление движения фондового рынка. Инвесторы с нетерпением ожидают результаты, которые подтвердят или опровергнут их ожидания по поводу роста прибылей и перспектив на следующий год.