На этой неделе особое внимание инвесторов будет приковано к ежемесячному отчету о занятости в США, который может либо подтвердить, либо развеять опасения относительно состояния экономики.

Индекс S&P 500 за последний месяц снизился на 4% от своего исторического максимума, достигнутого ранее в феврале. Одновременно с этим падение доходности казначейских облигаций и снижение стоимости биткойна (BTC) свидетельствуют о растущей осторожности инвесторов.

Ряд экономических показателей за последнее время оказался слабее ожиданий. Среди них — снижение потребительской уверенности, замедление деловой активности и ослабление розничных продаж. Политика администрации Трампа, связанная с торговыми пошлинами и другими инициативами, добавляет неопределенности как для потребителей, так и для бизнеса.

Рынок труда является одним из ключевых индикаторов состояния экономики США. Согласно опросу Reuters, в феврале в экономике США должно было появиться 133 000 новых рабочих мест по сравнению со 143 000 в январе. Ожидается, что уровень безработицы останется на уровне 4,0%.

«Рынок находится в напряжении из-за опасений по поводу замедления экономического роста в США», — отметил Майкл Арон (Michael Arone), главный инвестиционный стратег U.S. SPDR Business в State Street Global Advisors. «Если показатель безработицы ослабнет, это усилит страхи по поводу рецессии».

Несмотря на обеспокоенность инвесторов по поводу возможного замедления экономики, инфляция остается в центре внимания. Годовой уровень инфляции по-прежнему превышает целевой показатель ФРС в 2%, поэтому чрезмерно сильные данные по рынку труда могут вызвать новые волнения на рынке.

«Инвесторы надеются на показатель, который не окажется слишком слабым, что могло бы усилить страхи о рецессии, и не слишком сильным, что вызвало бы опасения по поводу инфляции», — отметил старший инвестиционный стратег Edward Jones Анджело Куркафас (Angelo Kourkafas).

Падение экономических показателей заставляет инвесторов ожидать смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Согласно данным LSEG, по состоянию на текущий момент рынок закладывает как минимум два снижения процентной ставки к декабрю. Это может поддержать фондовые рынки и ослабить опасения относительно жесткой кредитно-денежной политики.

Одним из важных факторов, влияющих на экономику, стало резкое сокращение госслужащих. Администрация Дональда Трампа на прошлой неделе распорядилась провести масштабные увольнения в правительственных агентствах. По данным Reuters, за последние несколько недель работу потеряли десятки тысяч государственных служащих.

Экономисты опасаются, что это может привести к снижению потребительских расходов. «Риски растут, поскольку домохозяйства могут начать сокращать свои покупки из-за опасений за свое финансовое будущее», — заявил Торстен Слок (Torsten Slok), главный экономист Apollo Global Management.

На следующей неделе инвесторы будут внимательно следить за данными по промышленному производству и сектору услуг, а также за выступлениями представителей ФРС. Одновременно с этим Белый дом может сделать новые заявления по поводу пошлин на импорт из Мексики, Канады и Европы, что также окажет влияние на рынок.

«Мы остаемся оптимистичными в отношении экономических перспектив, но внимательно следим за поступающими данными, чтобы понять, не вступаем ли мы в новый цикл замедления экономики», — отметил Слок в своем комментарии в четверг на прошлой неделе.

В условиях высокой волатильности рынков любая новость из Белого дома или ФРС может вызвать значительные колебания. «Вчерашний день еще раз подтвердил, что одно заявление президента может в любой момент изменить рыночные настроения», — отметил главный стратег Miller Tabak Мэттью Мэйли (Matthew Maley).