J.M. Smucker снизила прогноз по прибыли на фоне роста затрат на кофе

J.M. Smucker, один из крупнейших производителей упакованных продуктов питания в США и владелец брендов Folgers и Jif, представил обновлённый годовой прогноз по прибыли, который оказался ниже ожиданий аналитиков. Новости вызвали негативную реакцию инвесторов: акции компании упали на 3,7% на фоне опасений, что растущие затраты и внешние факторы будут продолжать давить на маржинальность.

Главной проблемой для компании стал стремительный рост себестоимости кофе. Smucker импортирует зелёные кофейные зёрна преимущественно из Бразилии и Вьетнама, и в текущем году бизнес оказался под ударом после того, как администрация президента США Дональда Трампа ввела высокие пошлины на импорт из Бразилии. Дополнительные тарифы резко увеличили издержки и снизили прибыльность одного из ключевых подразделений компании. На фоне всё ещё высокой инфляции и осторожности американских потребителей это усилило финансовые риски.

Покупатели, испытывающие давление из-за роста цен на продукты, всё чаще переключаются на более дешёвые товары собственных марок. Это поведение ударило по производителям брендированных продуктов, включая Smucker, Kraft Heinz и Hormel Foods. Дополнительный удар по спросу нанёс затянувшийся рекордный шатдаун федерального правительства США, который задержал выплаты зарплат и продовольственных пособий, что особенно ощутимо сказалось на предновогоднем потребительском спросе.

Во втором квартале, завершившемся 31 октября, компания сообщила, что её общий ценовой индекс вырос на 11 процентных пунктов, однако объёмы продаж снизились на 6 пунктов. Падение объёмов было особенно заметным в кофейном бизнесе, который традиционно является одним из основных источников выручки Smucker: снижение составило 6 процентных пунктов и негативно повлияло на итоговые продажи. В сегменте кормов для домашних животных ситуация оказалась ещё сложнее — объёмы упали на 8 пунктов.

Менеджмент компании подчеркнул, что Smucker принимает решение не перекладывать рост себестоимости кофе на покупателей в зимний период. Компания не будет повышать цены на свою линейку розничного кофе в США, полностью поглощая воздействие тарифов и инфляционных факторов. Такое решение позволит сохранить лояльность потребителей, но приведёт к дополнительным расходам в размере около $75 млн. В то же время аналитики отмечают, что отмена 40%-ных пошлин на импорт сельхозпродукции из Бразилии, включая зелёный кофе, сможет принести ощутимую пользу лишь в следующем году из-за длительных циклов поставок.

Несмотря на давление на маржинальность, квартальная выручка компании немного превысила ожидания, достигнув $2,33 млрд. Чистые продажи выросли на 2,6% по сравнению с прошлым годом. Smucker уточнила прогноз по росту годовой выручки, сузив его до диапазона от 3,5% до 4,5%, тогда как ранее компания ожидала рост от 3% до 5%. Прогноз по прибыли был также пересмотрен: компания теперь предполагает показатель от $8,75 до $9,25 на акцию, тогда как средний прогноз аналитиков составлял $9,08. Фактическая скорректированная прибыль во втором квартале составила $2,10 на акцию — точно в соответствии с ожиданиями рынка.