Kering демонстрирует признаки восстановления

Фото: ChatGPT

Акции французского люксового холдинга Kering, которому принадлежат такие бренды, как Gucci, Saint Laurent и Balenciaga, подскочили более чем на 9% в четверг после публикации квартального отчёта, превзошедшего ожидания аналитиков. Несмотря на общее снижение продаж, инвесторы восприняли результаты как знак восстановления бизнеса и сигнал, что усилия нового генерального директора Луки де Мео начинают приносить плоды.

Выручка Kering за третий квартал составила 3,42 млрд евро (примерно $3,97 млрд), что на 5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Однако для компании это значительное улучшение: во втором квартале падение составляло 15%.

Фланманский бренд группы, Gucci, зафиксировал снижение продаж на 14%, что всё же значительно лучше провала во втором квартале, когда продажи рухнули на 25%. Для сравнения: аналитики ожидали, что общая выручка составит 3,31 млрд евро, а продажи Gucci — 1,32 млрд евро, тогда как реальный результат превысил прогнозы, достигнув 1,34 млрд евро.

Представители Kering подчеркнули, что на финансовые результаты по-прежнему негативно влияют колебания валютных курсов, которые оказали на выручку давление примерно на уровне 5%.

В своём заявлении Лука де Мео (Luca de Meo), возглавивший Kering в сентябре, признал, что компания всё ещё отстаёт от рынка, но подчеркнул, что отчёт за третий квартал демонстрирует «очевидное последовательное улучшение».

«Это только усиливает мою решимость работать по всем направлениям бизнеса, чтобы вернуть нашим Домам и Группе ту значимость, которой они заслуживают. Мы без устали трудимся над тем, чтобы переломить ситуацию, и наши последние решения это подтверждают», — заявил де Мео.

Одним из таких решений стало продажа косметического подразделения компании L’Oréal в пределах $4,7 млрд. Эта сделка, объявленная ранее на неделе, позволит сократить долговую нагрузку и сосредоточить ресурсы на ключевых направлениях — моде и аксессуарах.

После публикации отчёта Deutsche Bank повысил целевую цену акций Kering на 3,4% — до 300 евро, отметив, что рост выручки затронул все основные бренды группы. Аналитик банка Адам Кокрейн (Adam Cochrane) отметил, что улучшение особенно заметно в категории кожаных изделий Gucci, где обновлённые линейки сумок за последние полтора года показали хорошие результаты и создают основу для будущего роста, включая готовящуюся коллекцию ready-to-wear от Демны Гвасалии (Demna Gvasalia), запланированную на первую половину 2026 года.

В UBS также отметили, что отчёт Kering отражает улучшение ситуации в люксовом секторе в целом и первые признаки эффективности мер, предпринятых новым руководством. Тем не менее, аналитики предостерегли от излишнего оптимизма: скорость восстановления Gucci пока сопоставима с другими брендами группы, а значит, говорить о прорыве преждевременно.

С момента назначения де Мео акции Kering практически удвоились, а с начала года выросли более чем на 40%. Такой рост аналитики связывают с эффектом FOMO (fear of missing out — страх упустить что-то важное), характерным для инвесторов, боящихся не успеть купить перспективные бумаги.

Тем не менее, эксперты из Citi советуют не торопиться с вложениями до публикации полного годового отчёта и новой стратегической программы, которая ожидается в начале следующего года. Они отметили, что впервые за три года рынок не увидел снижения прогнозов по прибыли, что само по себе стало позитивным знаком.

Хотя доля Gucci в общей выручке группы составляет почти половину, бренд остаётся самой проблемной частью портфеля. Снижение спроса на люксовые товары, рост цен и общая нестабильность в секторе предметов роскоши вынудили руководство компании пересмотреть позиционирование марки, обновить ключевые коллекции и инвестировать в маркетинг.

Параллельно, более мелкие бренды, включая Saint Laurent и Balenciaga, продемонстрировали устойчивость, частично компенсировав спад Gucci.

Аналитики Deutsche Bank отметили, что достижения Gucci под руководством нового менеджмента пока носят характер «точечного восстановления», но именно от успеха этой марки зависит, сможет ли Kering вернуть себе лидирующие позиции на рынке.

На фоне общего оживления в секторе европейские акции модных домов демонстрируют рост. На прошлой неделе аналогичный всплеск был зафиксирован после публикации отчёта LVMH, показавшего неожиданное возвращение к росту.

Для Kering это стало дополнительным стимулом: инвесторы увидели признаки стабилизации спроса и потенциальное восстановление после нескольких кварталов разочарований.

В ближайшие месяцы де Мео намерен ускорить реструктуризацию компании, не дожидаясь официального представления стратегического плана. По его словам, его главная цель — вернуть Kering к устойчивому росту и укрепить позиции Gucci как символа современного люкса.