Худший год за всю историю

Крах биткоина, взлет палладия и другие неожиданные повороты 2018 года.

Прошлый год выдался крайне сложным для инвесторов, в «минусе» закрылось рекордное число активов. В конце декабря эксперты Deutsche Bank озвучили абсолютно фантастические цифры: 93% всех активов, отслеживаемых банком, подешевели с начала года в долларовом выражении. Такого не наблюдалось за всю историю ведения статистики, начиная с 1901 года, а также превзошло показатель 1920 года в 84%. Кстати, предыдущий, 2017 год, напротив, стал наилучшим, тогда подешевел всего 1% всех активов.

Рекордный показатель (93%) появился вследствие экстремально мягкой монетарной политики, из-за которой стоимость большинства классов активов заметно превысила исторические значения. Как только ликвидность начинает сокращаться, все дешевеет. Традиционная ротация из акций в облигации, или наоборот, в данном случае перестает работать.

Общий убыток 500 богатейших людей мира составил $511 млрд. Агентство Bloomberg, рассчитывающее индекс миллиардеров (Bloomberg Billionaires Index), сообщило, что на закрытии рынка 21 декабря состояние его членов составляло $4,7 трлн, а это на $511 млрд меньше по сравнению с началом января. Между тем на летнем пике рынка данный показатель достигал $5,6 трлн, подчеркнули в агентстве. Третье в сентябре повышение ставок ФРС моментально развернуло позитивные тренды, и 2018 год стал вторым в истории данного индекса (с 2012 года), когда капитал самых состоятельных людей планеты сокращался.

Лидеры антирейтинга: кто они

• Основатель Facebook Марк Цукерберг стал беднее на $23 млрд.
• Глава Amazon Джефф Безос потерял $53 млрд из-за снижения рынка акций в конце прошлого года. Между тем в сентябре состояние взлетало до $168 млрд против $99 млрд в январе.
• Один из богатейших предпринимателей Азии и основатель Wanda Group Ван Цзяньлинь сбросил $11,1 млрд. Общие потери 128 азиатских миллиардеров достигли $144 млрд.
• Семья Георга Шэффлера, владеющая Schaeffler Group, лишилась $17 млрд – это худший показатель в Европе. В числе пострадавших обладатели громких имен – от Амансио Ортеги (Zara) до экс-премьера Италии Сильвио Берлускони.

Одни теряли – другие приобретали

Как ни странно, но в условиях санкций и обвала нефти российские миллиардеры умудрились завершить год достаточно благополучно. Их капиталы ощутили на себе весьма незначительный удар. Из 25 богатейших людей страны в списке пострадавших числятся 16 миллиардеров.

Самым неудачным прошлый год стал для Олега Дерипаски, потерявшего $5,7 млрд и выбывшего из ТОП 500 богатейших людей планеты. В «плюс» удалось выйти Леониду Михельсону, Геннадию Тимченко и Вагиту Алекперову. Их совокупное состояние увеличилось на $9 млрд.

Рост нефти оказался иллюзией

Когда в начале октября нефть взлетела к 4-летним максимумам – $86 за баррель, трейдеры потирали руки, предвкушая еще один урожайный год. Рынок ставил на $100, ссылаясь на ужесточение условий на мировой арене из-за санкций США в отношении Ирана. Не сработало, «бычьи» прогнозы оказались иллюзией.

Администрация президента США, обеспокоенная ростом нефти, решила смягчить свои санкции против Тегерана. Кроме того, в Америке поднялась более мощная, чем ожидалось, волна сланцевого бума. В итоге котировки обвалились на 30% всего за два месяца, а многие хедж-фонды, включая Andurand Capital Management, понесли убытки.

Возможно, в 2019 году восстановиться ценам поможет соглашение ОПЕК+, которое было заключено для остановки «кровопролития» на рынке нефти. Brent в этом году в среднем будет оцениваться в $73, в 2020-м – $64, прогнозируют в JPMorgan. Респонденты Bloomberg ожидают котировки этой марки на уровне $70, тогда как в первые дни января 2019 года Brent торговалась по $54–57.

Биткоин: больше не король

Дебют запущенных CME Group фьючерсов на биткоин в декабре 2017 года толкнул биткоин к пиковым значениям – выше $19 тыс. Фьючерсы и контракты на разницу позволили инвесторам хорошо заработать на взлете курса. В 2018 году криптовалютные инвесторы хлебнули горя, главная монета потерял 80% стоимости, на начало января 2019 года торговалась под отметкой $4 тыс. Таким образом, биткоин стал самым неудачным инвестиционным инструментом в 2018 году, его также назвали «провалом года».

Биткоин и другие криптовалюты ждет еще один беспокойный год. Поэтому подавляющее большинство людей, пострадавших от перепадов цен, ждут удобного случая, чтобы уйти с рынка. Быстрое принятие криптовалют широкой публикой, на которое так надеялись трейдеры, отменяется и будет проходить медленно.

В 2019 году стоит ждать обновления минимальных значений курса и стагнацию крипторынка. Покупки биткоина – крайне рисковое занятие.

Несмотря на удручающую картину, не все поклонники сбежали от биткоина. Многие видят потенциал и продолжают удерживать монеты вопреки всему. Есть мнения, что в ближайшие пять лет криптовалюты переживут еще не один взрывной подъем. Этот же год будет спокойным временем перемен, средняя цена биткоина составит $6 тыс.

Палладий: кто бы мог подумать

Невероятно, но самым доходным инвестиционным проектом стал палладий. Инвесторы заработали на этом металле 30,5 тыс. рублей с каждых вложенных 300 тыс. рублей. При этом потери инвесторов в серебро, платину и золото в 2018 году составили 15,37%, 15,16% и 5,91% соответственно.

С начала 2018 года палладий подорожал более чем на 18% и обновил абсолютный за всю историю максимум. В середине декабря цена поднялась до $1 264,44 за унцию. Таким образом, данный драгметалл впервые за 16 лет смог обойти золото.

В качестве причины скачка котировок палладия называется дефицит предложения. Есть и другое мнение, которое стоит принять во внимание: цена «перегрета» спекулянтами и техническими трейдерами. На самом деле проблема дефицита не катастрофична и в промышленности практически незаметна. По крайней мере, увеличение дефицита гораздо скромнее по сравнению с ростом цен.

В начале января 2019 года палладий продолжил ралли и впервые в истории был оценен выше $1 300. Такому взлету металл обязан комментариям главы ФРС и положительным новостям о торговых переговорах США и КНР. Фундаментальная картина для палладия в течение года, скорее всего, останется позитивной, темпы роста спроса превалируют над ростом предложения.

Доллар хоронили, а он вдруг вырос

Кто бы мог подумать, что, после падения доллара в 2017 году на 15%, с самого начала 2018 года он начнет покорять годовые вершины. Но это произошло, и прошлый год прошел под знаком укрепления «американца» практически ко всем мировым валютам. Так, курс евро к доллару США просел за год на 6%.

Доллар стал вторым по доходности из всех инвестиционных инструментов в России. Американская валюта подорожала на 20,6%, до 69,5 руб. Возможно, в скором времени нужно будет отдавать 70 руб. за доллар, если не 75. Все дело в антироссийских санкциях, сокращении производств, падении нефти. Отметим, что наиболее пессимистичный прогноз предполагает 100 руб. за доллар.

Сейчас рынок переоценивает политику ФРС и ставит на паузу в ужесточении политики. Джером Пауэлл дал понять, что регулятор не собирается спешить с повышением ставок в 2019 году, чем отпугнул трейдеров от доллара, которые и без того находятся в замешательстве, ожидая снижения ставок.

Многие мировые инвестбанки пророчат ослабление доллару США, который действительно рискует сбавить обороты. К тому же на фоне снижения доходностей трежерис активы ЕМ вновь могут показаться привлекательными, но для этого ситуация на рынках должна стабилизироваться.

В 2018 году волатильность и политика сотрясали почти каждый рынок, затронув по большей части финансовый. Наступивший 2019 год, вероятно, ознаменуется аналогичными взлетами и падениями, где будут властвовать и быки, и медведи.