В одном клике от инвестиций

В последнее время в России набирают популярность сервисы по онлайн продаже ценных бумаг и иных инвестиционных продуктов. Что это: дань моде, попытки управляющих компаний и брокеров выйти на новую аудиторию за счет ультрарозницы или просто поддержка традиционных каналов продаж? В любом случае, активное развитие подобных сервисов не останется без внимания регулятора рынка.

Страны с развитым фондовым рынком взяли курс на создание финтех-стартапов в сфере розничных инвестиций относительно недавно. Но подобные сервисы уже успели не только завоевать популярность со стороны пользователей, но и обратили на себя внимание крупных венчурных инвесторов.

Так, в США сразу несколько сервисов по продаже акций онлайн получили весомую поддержку со стороны инвесторов. Проект Robinhood сумел привлечь $66 млн, Acrons - $62 млн, Loyal3 - $48 млн, 8 Securities - $17 млн.

Конечно, развитый фондовый рынок упомянут не случайно. В США порядка 60% населения целенаправленно инвестирует в акции, которые, зачастую, передаются по наследству из поколения в поколение, приобщая к рынку новых инвесторов. В России же за всю историю фондового рынка было открыто всего около 1 млн брокерских счетов, причем сегодня примерно лишь на 400-500 тысячах из них числятся ценные бумаги.

Know-how

Тем не менее, и в нашей стране существуют проекты, аналогичные упомянутым западным. Пионером рынка можно назвать запущенный в конце 2013 года сервис Freedom24, предлагающий всем желающим приобрести акции в онлайне. Минимальная сумма «входа» составляет 10 тысяч рублей. «Проект нацелен на ультра-розницу. Мы отметили соответствующий запрос на быстрое и простое приобретение акций. Например, в поисковиках люди часто ищут «Как купить акции Газпрома», «Как купить акции Сбербанка» и так далее. Мы решили предоставить им такую возможность, создав сайт с минимум аналитики и графиков, простой интернет-магазин. Если у вас есть российский паспорт, банковская карта и вам больше 18 лет, то вы можете стать нашим клиентом за 15 минут», - рассказал Дмитрий Панченко, заместитель генерального директора ИК «Фридом Финанс».

Сегодня клиенты сервиса имеют возможность приобрести на сайте акции 40 российских и 29 американских эмитентов. За 2,5 года работы сайта, сервисом воспользовалось около 1,5 тысяч человек. При этом средний чек сделки по приобретению акций за это время увеличился с 16 тысяч рублей до 25 тысяч рублей.

«Наши клиенты имеют постоянный доход и обычно воспринимают покупку акций, как долгосрочную инвестицию. Большая часть пользователей сервиса придерживается простой стратегии: «купил и держи». Но в моменты активности рынка они оперативно реагируют на тренд и более активно покупают или продают акции (все зависит от направления рынка). Но оперативности торговли как через терминал у сервиса нет. Нашим клиентам от 25 до 60 лет. Для всех них покупка акций через Freedom24 - это первый опыт покупки ценных бумаг», - рассказывает Мстислав Кудинов, руководитель проекта Freedom24.

В нынешнем году у Freedom24 стали появляться последователи. Произошло это благодаря тому, что прошлой осенью вступил в силу закон, позволяющий производить удаленное открытие счетов через единую систему идентификации и аутентификации (ЕСИА), обеспечивающую предоставление государственных и муниципальных услуг в электронной форме, в том числе через сайт gosuslugi.ru. «Некоторые сложности в работе онлайн-магазинов акций имеются, они связаны в основном с требованиями к идентификации покупателей. Для развития бизнеса большую роль играет развитие государственных сервисов, например, портала gosuslugi.ru», - подчеркивает Мстислав Кудинов.

В итоге, на днях, такой товар, как акции, появился даже на Яндекс-маркете. Возможность приобрести ценные бумаги различных эмитентов предоставляет интернет-магазин акций инвестиционного холдинга «Финам».

«Можно назвать, по крайней мере, две причины нынешнего роста популярности удаленных каналов продаж инвестиционных продуктов», - комментирует Вадим Логинов, директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал». Первая – это то, что подрастает (входит в «возраст инвестирования», который составляет порядка 35 лет) поколение, которое не хочет тратить время на традиционные визиты к управляющему или брокеру, а хочет использовать электронные гаджеты и компьютеры. Вторая – развитие электронных каналов позволяет экономить не только время, но и реальные деньги, так как электронные продажи обходятся провайдерам дешевле и позволяют снижать комиссии. Так что это не просто дань моде, а реальный бизнес. Сейчас его потенциал, по оценкам эксперта, достигает 10-20% от производительности традиционных каналов (в Китае он, например, составляет уже 50%). «Идея предоставления удобного интерфейса интернет-магазина Freedom24 для покупки ценных бумаг – это один из примеров интернетизации инвестиций», - подчеркивает Вадим Логинов.

Дорого и сердито

Основное отличие существующих российских сервисов от западных аналогов состоит в размере комиссионных за совершение сделок. При первоначальной покупке Freedom24 берет комиссию в размере 3% от ее стоимости, при том, что Loyal3, например, полностью освободил клиентов от любых комиссий: издержки торговой площадки покрывают сами эмитенты ценных бумаг, заинтересованные в расширении круга инвесторов. Более того, Loyal3 позволяет своим клиентам совершать дробные покупки – обладая всего $10 долларами на счете, они могут приобретать, например, акции Apple, стоимостью в $100 долларов. То есть, инвестор приобретает всего 10% акции, но, со временем, внося дополнительные средства, получает возможность «собрать полную акцию». «Пока мы не планируем вводить дробные покупки. Для этого в первую очередь есть законодательные ограничения. Loyal3 работает на хорошо развитом рынке и ищет новые ниши, уходя в ультра-розницу. На российском рынке розничная покупка акций - это новая ниша, мы хотим освоить сначала ее», - рассказывает Мстислав Кудинов.

Куда сложнее от отдельных базовых активов, таких, как акции конкретных эмитентов, выйти на онлайн-продажи комплексных инвестиционных продуктов. Так, УК «Альфа-Капитал» с декабря прошлого года предоставляет желающим возможность удаленного открытия нового финансового продукта – индивидуального инвестиционного счета (ИИС). Он подразумевает инвестиции на срок более 3 лет с суммой взносов не более 400 тысяч рублей в год. Почему есть ограничение? «Дело в том, что на всю сумму взносов государство предоставляет налоговый вычет 13%, что автоматически увеличивает доходность от вложений и делает ИИС очень привлекательным, тем более на фоне снижающихся ставок банковских депозитов. Деньги можно забрать в любой момент, но в таком случае теряются налоговые льготы, и вычеты придется вернуть», - говорит Вадим Логинов.

По ИИС установлены комиссии на входе в размере 2% от суммы взноса и 2% от среднегодовой стоимости активов. В перспективе, если верить создателям проекта, онлайн канал будет обходиться пользователям дешевле. Удаленную идентификацию, как и в случае с онлайн-магазинами акций клиенты проходят через портал Госуслуг, если они там авторизованы, либо через механизм СМЭВ (система межведомственного электронного взаимодействия).

В ближайшей перспективе, после решения некоторых юридических моментов, появится возможность продажи «по удаленке» и паев ПИФов, а также структурных продуктов. То есть, вырисовывается модель интернет-магазинов с более сложным ассортиментом.

Ликбез или ловушка?

Предлагая клиентам приобретать акции или открывать ИИС «в один клик», создатели подобных сервисов утверждают, что таким образом содействуют повышению финансовой грамотности. Действительно, помогает? Как сказать… Консультанты Freedom24 в числе наиболее популярных вопросов пользователей отмечают, например, такой: «А когда вы пришлете мне мои акции?». «Мы были шокированы, что этот вопрос занимал до 30% трафика наших онлайн-консультантов. Сегодня его доля снизилась до примерно 20%. Ценные бумаги – это некая terra incognita, определенный стресс для людей, у которых в принципе отсутствует понимание, как именно на них можно заработать. Часто интересуются, например, размером дивидендов в месяц или зачем нужен брокер, ведь можно просто купить акции на бирже…», - признался Дмитрий Панченко.

Дополнительным подтверждением этого тезиса может служить факт того, что изначально сайт Freedom24 назывался «магазин-акций.рф». Но, по словам Дмитрия Панченко, компанию не устроила как доменная зона .рф, так и то, что значительная часть посетителей сайта была уверена, что здесь собраны скидки от различных компаний. То есть, первое, что приходит нашим согражданам в голову при слове «акция» - это бонусная или скидочная программа.

Учитывая недостаточную финансовую грамотность наших сограждан, попытки продвижения сложных финансовых продуктов под лозунгом «акции – это просто», представляется не самым лучшим решением. Во-первых, неподготовленный человек, потерявший средства может надолго получить «прививку от рынка». Достаточно вспомнить «народное IPO» банка ВТБ в 2007 году, массированная рекламная кампания которого, действительно, дала результат: миноритариями кредитной организации стали 124 тысячи человек, приобретя акции по цене 13,6 копеек за штуку (минимальная сумма выкупа составляла 30 тысяч рублей). Вот только через полтора месяца после IPO цена акций упала ниже цены размещения и в дальнейшем так и не приблизилась к ней (так, в марте кризисного 2009 года акции ВТБ оценивались в 2 копейки). В итоге, весной 2012 года Владимир Путин, тогда премьер-министр страны, «порекомендовал» руководству ВТБ рассмотреть возможность обратного выкупа акций по цене размещения. Поручение премьера было исполнено. На процедуру buy back ВТБ затратил около 13 млрд рублей. Но, что называется, «осадок остался».

Во-вторых, широкое развитие онлайн-сервисов по продаже акций или ИИС любому желающему наверняка привлечет внимание регулятора рынка. В последнее время Центробанк активно вынашивает идею о выработке критериев для разделения потенциальных инвесторов на три группы (профессиональные, квалифицированные, неквалифицированные). Подается это под соусом защиты граждан, в первую очередь, от игры на рынке Форекс. Еще более простой, но не менее рискованный финансовый продукт вряд ли останется в стороне от общей тенденции на ужесточение условий для инвестирования.