Microsoft превзошла прогнозы по выручке и прибыли, но инвесторы обеспокоены замедлением роста в будущем

Microsoft опубликовала финансовый отчёт за первый квартал 2024 финансового года, который показал значительное превышение ожиданий Уолл-стрит. Выручка компании составила $65,59 млрд, а прибыль на акцию — $3,30, что выше прогнозируемых аналитиками $64,51 млрд и $3,10 на акцию соответственно. Однако слабый прогноз на будущее по темпам роста вызвал падение акций компании более чем на 3% на премаркете в четверг.

За квартал, закончившийся 30 сентября, Microsoft показала рост выручки на 16% в годовом исчислении, а чистая прибыль увеличилась на 11%, достигнув $24,67 млрд. В то же время компания сообщила о выручке на текущий квартал в диапазоне $68,1–69,1 млрд, что представляет рост на 10,6% и несколько ниже ожиданий аналитиков, прогнозировавших $69,83 млрд.

Причиной замедления стало снижение темпов удовлетворения спроса на облачные услуги из-за задержек в поставках инфраструктуры для центров обработки данных. Это может повлиять на вторую половину финансового года, однако генеральный директор Сатья Наделла (Satya Nadella) выразил уверенность в том, что компания сможет компенсировать спрос в более долгосрочной перспективе.

В августе Microsoft пересмотрела структуру отчётности, распределив доходы между сегментами, чтобы лучше отразить свой подход к управлению. Изменения в классификации помогли более точно оценить успех ключевых подразделений:

- Производительность и бизнес-процессы: выручка от этого сегмента выросла на 12%, достигнув $28,32 млрд, что превышает ожидания аналитиков в $27,9 млрд. Этот сегмент включает Office и сервисы для корпоративного использования, а также доходы от услуг в сфере кибербезопасности.

- Умное облако (Intelligent Cloud): данный сегмент, в который входят Azure, Windows Server и корпоративные сервисы, показал рост на 20% по сравнению с прошлым годом и достиг выручки в $24,09 млрд, что несколько превысило консенсус-прогноз StreetAccount в $24,04 млрд. Выручка от Azure и других облачных сервисов выросла на 33%, причём 12 процентных пунктов роста были связаны с сервисами искусственного интеллекта. Ожидается, что темпы роста Azure замедлятся до 31–32% во втором квартале, согласно прогнозу финансового директора компании Эми Худ (Amy Hood).

- Enterprise Services: этот сегмент, включающий Windows, Surface и консольный бизнес Xbox, продемонстрировал рост на 17%, что привело к выручке в $13,18 млрд, превысив ожидания в $12,56 млрд. Продажи устройств и лицензий на операционную систему Windows увеличились на 2%, несмотря на общее снижение поставок ПК на рынке.

В центре внимания Microsoft остаётся развитие технологий искусственного интеллекта. Компания активно расширяет инфраструктуру и наращивает инвестиции в ИИ, что связано с её партнерством и крупными инвестициями в OpenAI, создателя ChatGPT. По данным аналитиков UBS, Microsoft накопила более $108 млрд в финансовой аренде, что может включать вложения в развитие сторонних облачных сервисов для удовлетворения растущего спроса на ИИ. Эти средства помогут Microsoft увеличить объёмы вычислительных мощностей и поддержать рост облачных сервисов.

В то же время расходы компании на недвижимость и оборудование увеличились на 50% за год, достигнув $14,92 млрд, что превысило прогнозируемые аналитиками $14,58 млрд. Эти вложения помогут Microsoft продолжить развитие центров обработки данных, необходимых для поддержки ИИ и других облачных услуг, которые становятся ключевыми драйверами роста компании.

На рынке облачных технологий Microsoft сталкивается с серьёзной конкуренцией со стороны Google и Amazon. На этой неделе Google сообщила о 35%-м росте выручки в своём облачном подразделении, что составило $11,35 млрд, и это свидетельствует о высоком спросе на облачные решения. Amazon, лидер рынка облачной инфраструктуры, должна будет опубликовать результаты позже в четверг, и её показатели также могут повлиять на ожидания и планы Microsoft по дальнейшему укреплению позиций в сегменте облачных вычислений.

Несмотря на высокий спрос на облачные сервисы, Microsoft сталкивается с вызовами в удовлетворении этого спроса из-за задержек с поставками оборудования. По словам финансового директора Эми Худ, спрос на облачные продукты по-прежнему превышает возможности корпорации, и эта проблема, вероятно, останется актуальной во втором квартале. Тем не менее руководители компании рассчитывают на то, что спрос и предложение начнут совпадать к середине финансового года.