Nippon Steel приобретет US Steel за $14,9 млрд

Согласно заявлению, сделанному японской компанией Nippon Steel в понедельник, она купит US Steel за $14,9 млрд, одержав верх на аукционе над конкурентами, включая Cleveland-Cliffs, ArcelorMittal и Nucor.

Согласно условиям сделки, цена за акцию составит $55, что представляет собой значительную премию в 142% по сравнению с ценой акций на 11 августа, последний торговый день перед тем, как Cleveland-Cliffs предложила приобрести US Steel за $35 за акцию.

Инициатива Cleveland-Cliffs заставила US Steel начать процесс продажи четыре месяца назад. На воскресном совещании совета директоров US Steel пришла к выводу, что предложение Nippon более выгодно, чем предложение Cleveland-Cliffs, которая увеличила свою ставку до $40 за акцию, утверждают источники, знакомые с ситуацией.

Крупнейший производитель стали в США, Nucor, выразил желание приобрести US Steel в сотрудничестве с другой компанией, сообщил источник.

Также интерес к приобретению US Steel проявляет ArcelorMittal, как сообщает агентство Reuters. Nippon и ArcelorMittal уже владеют заводом в штате Алабама, который выпускает стальной лист, обрабатывая полуфабрикаты или слябы, поставляемые от местных и зарубежных поставщиков. Кроме того, они планируют вложить примерно $1 млрд в электродуговую печь.

Приобретение US Steel будет способствовать Nippon, четвертому по величине производителю стали в мире, приближению к отметке в 100 миллионов метрических тонн мировых мощностей по производству сырой стали. Это также значительно расширит производственные возможности в Соединенных Штатах, где ожидается увеличение цен на сталь в связи с ростом производства автопроизводителями после заключения с ними недавних соглашений с профсоюзами о прекращении забастовок.

Согласно данным LSEG, Nippon выплачивает сумму, превышающую 12-месячную прибыль US Steel до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) в 7,3 раза. В отрасли сталелитейного производства медианное соотношение составляет семь раз, и некоторые аналитики считают, что стоимость US Steel, учитывая поглощение сталелитейного завода Big River в Арканзасе за $774 млн в 2021 году, может быть недооценена с точки зрения прибыльности.

Аналитик GLJ Research Гордон Джонс (Gordon Johnson) отметил: «Мы считаем, что Nippon переплачивает за эти активы. Это не технологическое пространство. Это по-прежнему цикличная сталелитейная промышленность».

Акции US Steel в понедельник выросли на 26% до уровня $49,59 после объявления о сделке. Акции Nippon Steel завершили торги в Токио еще до объявления о сделке.

Акции Cliffs подскочили на 10%, достигнув отметки $20,50 в Нью-Йорке, поскольку акционеры приветствовали решение компании не направлять средства на приобретение US Steel. Компания заявила, что теперь сосредотачивается на «агрессивном выкупе акций» в рамках ранее санкционированной программы.

Акции ArcelorMittal также выросли на 5%, достигнув уровня 26,28 евро в Амстердаме.

Согласно источникам, проигрыш в аукционе по покупке US Steel, скорее всего, приведет к тому, что Cliffs не сможет продлить контракт на поставку слябов для ArcelorMittal и завода Nippon в Алабаме, срок которой истекает в 2025 году. Это объясняется тем, что Nippon теперь обратится к US Steel в качестве поставщика, добавили источники.