Фото: ChatGPT

Введение новых торговых пошлин администрацией Дональда Трампа вызвало шок на мировых рынках в четверг. Доллар и акции американских компаний оказались под наибольшим давлением из-за опасений, что эскалация торговой войны спровоцирует рецессию. Пакет мер, включающий базовую пошлину в 10% и повышенные ставки для ряда стран, сводит на нет десятилетия либерализации международной торговли.

«Это наихудший сценарий», — заявил Джей Хэтфилд (Jay Hatfield), глава Infrastructure Capital Advisors. По его словам, новые меры способны «погрузить США в рецессию», отражая нервозность инвесторов, которая усилилась после переизбрания на пост президента Дональда Трампа. Резкое падение доллара до шестимесячного минимума и скачок доходности гособлигаций США сигнализируют о тревоге за судьбу крупнейшего потребительского рынка, оказавшегося за «тарифной стеной».

Ван Чжоу (Wang Zhou), партнер Zhouzhu Investment в Шанхае, отметил, что повышенные пошлины подорвут усилия США по снижению инфляции, что может привести к стагфляции — сочетанию стагнации и роста цен. «Инвесторы голосуют ногами», — добавил он. На этом фоне фьючерсы на ставку ФРС выросли, так как участники рынка стали чаще учитывать возможность снижения процентных ставок.  

Базовые 10%-ные тарифы вступят в силу 5 апреля, а повышенные «взаимные» пошлины — 9 апреля. С полуночи начали действовать 25%-ные пошлины на импорт автомобилей. Для других стран ставки варьируются: 34% — для Китая, 46% — для Вьетнама, 24% — для Японии и 20% — для Европы.  

Эрик Кларк (Eric M. Clark), управляющий портфелем Alpha Brands, подчеркнул, что тарифы подтолкнут потребителей в Китае и других странах к выбору местных товаров. «Трамп избрал изоляционизм, хотя компании S&P 500 получают более 40% выручки за рубежом. Это повышает риски рецессии», — заявил он.  

Выступая в Розовом саду Белого дома, Трамп назвал тарифы «ответом на несправедливые барьеры» для американских товаров. «Часто союзники хуже противников в торговле», — заявил он, назвав это «декларацией независимости». Однако глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен осудила меры как удар по мировой экономике и пообещала ответные шаги.  

В Китае, где ожидали ужесточения пошлин, реакция рынков оказалась сдержанной благодаря локальным доходам компаний. Тем не менее, политические меры США усилили мрачные настроения на рынке. Джон Люк Тайнер (John Luke Tyner) из Aptus Capital Advisors отметил, что неопределенность замедляет инвестиции и проекты, что особенно опасно на фоне коррекции S&P 500, который на 8% ниже февральского максимума.  

Жанетт Гарретти (Jeanette Garretty), главный экономист Robertson Stephens, резюмировала: «Раньше все ждали ясности, но теперь она есть — и она никому не нравится». Новые тарифы не только обнажили риски стагфляции, но и поставили под вопрос будущее глобальной торговой системы, десятилетиями формировавшейся вокруг открытых рынков.