Onsemi сохраняет оптимизм

Американский производитель полупроводников Onsemi (ON Semiconductor) продолжает демонстрировать устойчивость, несмотря на вызовы, связанные с глобальной экономической нестабильностью и ужесточением торговой политики.

Специализируясь на поставках компонентов для автомобильной и промышленной электроники, компания делает ставку на растущий рынок электромобилей (EV), что позволяет ей сохранять оптимистичные прогнозы даже в условиях давления со стороны администрации президента США Дональда Трампа. В апреле 2025 года Onsemi объявила об ожиданиях по выручке за второй квартал, которые превысили аналитические оценки.

Ключевым драйвером для Onsemi остаётся спрос на карбид-кремниевые (SiC) чипы, которые стали технологическим прорывом для электромобилей. Эти компоненты увеличивают автономность машин на 5–8%, что критически важно для конкурентоспособности EV-брендов. Рост продаж электромобилей в Китае и Европе компенсирует риски, связанные с введёнными США 25%-ными тарифами на импорт автомобилей. Последние, вступившие в силу 3 апреля 2025 года, уже привели к удорожанию машин на тысячи долларов и вынудили автопроизводителей пересмотреть стратегии. Однако технологическое лидерство Onsemi в сегменте SiC позволяет компании удерживать позиции, несмотря на внешние вызовы.

Итоги первого квартала 2025 года оказались неоднозначными. Выручка Onsemi составила $1,45 млрд, превысив ожидания аналитиков ($1,41 млрд), но снизившись на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Падение связано с общим спадом в секторе аналоговых чипов, однако рост в автомобильном сегменте смягчил негативный эффект. Компания также улучшила операционную маржу, чему способствовала оптимизация затрат и реструктуризация производства. Эти изменения стали ответом на волатильность спроса и необходимость сохранения финансовой стабильности.

В феврале 2025 года Onsemi объявила о сокращении 2 400 сотрудников (около 10% штата), что стало частью стратегии повышения гибкости. Одновременно компания отказалась от планов поглощения Allegro MicroSystems за $6,9 млрд, сославшись на отсутствие диалога с советом директоров целевой компании. Этот шаг отражает осторожность Onsemi в условиях высокой стоимости заёмных средств и геополитической неопределённости. Эксперты интерпретируют решение как фокус на внутренней стабилизации вместо агрессивного расширения.

Ожидания Onsemi на второй квартал 2025 года внушают осторожный оптимизм: прогнозируемая выручка в диапазоне $1,4–1,5 млрд превышает средние оценки аналитиков ($1,42 млрд). Скорректированная прибыль на акцию ожидается на уровне $0,48–0,58 против консенсус-прогноза в $0,52. Успех этих планов во многом зависит от устойчивого спроса на SiC-чипы со стороны китайских производителей электромобилей, где государство активно субсидирует «зелёные» технологии. Кроме того, компании предстоит минимизировать последствия тарифов Трампа через локализацию производственных мощностей или диверсификацию поставок.

Несмотря на позитивные сигналы, Onsemi сталкивается с рядом вызовов. Геополитическая нестабильность, включая новые торговые ограничения, может нарушить экспортные потоки. Цикличность рынка полупроводников требует постоянной адаптации производственных мощностей, а растущая конкуренция со стороны китайских производителей SiC-чипов угрожает маржинальности. Однако переход мировой автопромышленности на электромобили и цифровизация промышленности открывают долгосрочные возможности. По оценкам McKinsey, к 2030 году рынок SiC-компонентов достигнет $10 млрд, что создаёт потенциал для роста при условии сохранения технологического лидерства Onsemi.

Onsemi демонстрирует редкую способность сочетать операционную эффективность с инновациями, делая ставку на высокомаржинальные ниши. Однако в ближайшие кварталы компании предстоит доказать, что её стратегия устойчива не только в условиях текущих кризисов, но и перед лицом новых потрясений.