Потребительские цены в США выросли чуть выше ожиданий

Потребительские цены в США в декабре 2024 года выросли немного выше ожиданий. Эти данные свидетельствуют об устойчивости инфляции, которая остается выше целевого показателя ФРС в 2%. Такой сценарий подкрепляет предположения о более медленном снижении процентных ставок в текущем году.

Согласно данным Бюро трудовой статистики (BLS) Министерства труда США, индекс потребительских цен (ИПЦ) в декабре вырос на 0,4%, превысив ноябрьский показатель, который составил 0,3%. В годовом исчислении рост инфляции составил 2,9% против 2,7% в ноябре.

Без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители так называемый базовый ИПЦ вырос на 0,2% за месяц, что оказалось ниже предыдущего значения в 0,3%. Годовой рост базового ИПЦ составил 3,2%, что чуть ниже прогноза аналитиков в 3,3%.

Основные факторы роста цен:

• Энергоносители: в декабре цены на энергоносители выросли на 2,6%, включая увеличение цен на бензин на 4,4%. На эту категорию пришлось около 40% общего прироста ИПЦ.
• Продукты питания: цены на продукты увеличились на 0,3% за месяц и на 2,5% в годовом исчислении.
• Жилье: Стоимость жилья, которая составляет треть веса ИПЦ, выросла на 0,3% за месяц и на 4,6% за год. Это самый низкий годовой рост с января 2022 года.
• Транспорт: цены на транспортные услуги выросли на 0,5% за месяц и на 7,3% за год.
• Автомобили: цены на подержанные автомобили и грузовики увеличились на 1,2%, а на новые автомобили — на 0,5%.

Некоторые категории продемонстрировали особенно резкий рост: цены на яйца выросли на 3,2% за месяц и на 36,8% за год. Автострахование повысилось на 0,4% за месяц и на 11,3% за год.

«Сегодняшний индекс потребительских цен может помочь ФРС занять более мягкую позицию. Он не изменит ожиданий паузы в этом месяце, но должен сдержать некоторые разговоры о том, что ФРС может повысить ставки», — сказала Эллен Зентнер (Ellen Zentner), главный экономист-стратег Morgan Stanley Wealth Management. «И судя по первоначальной реакции рынка, инвесторы, похоже, почувствовали облегчение после нескольких месяцев более жестких показателей инфляции».

Ожидается, что на ближайшем заседании 28–29 января ФРС воздержится от снижения ставок. Однако эксперты расходятся во мнениях о перспективах изменения политики в течение года.

Например, Goldman Sachs прогнозирует два снижения ставок в июне и декабре, а Bank of America Securities считает, что цикл смягчения и вовсе завершен.

С сентября 2024 года ФРС снизила базовую процентную ставку на 100 базисных пунктов, установив её в диапазоне 4,50–4,75%. Последнее снижение произошло в декабре, когда прогноз на 2025 год был скорректирован до двух снижений ставок вместо четырех.

Планы избранного президента Дональда Трампа по введению высоких пошлин на импорт и массовым депортациям нелегальных иммигрантов создают дополнительные инфляционные риски. Эти меры могут повысить стоимость товаров и услуг, что затруднит достижение ФРС своей цели по инфляции на уровне 2%.

По мнению экспертов, инфляция в США столкнулась с так называемой проблемой «последней мили», когда снижение ценового давления замедлилось на заключительном этапе. Несмотря на замедление роста цен на жилье и рабочую силу, такие категории, как бензин, продукты питания и транспортные услуги, остаются источником давления.