Фото: Bing Image Creator, Freepik

Калифорния переживает крупнейший пожар в своей истории, уничтоживший более 12 тысяч строений. Ущерб от стихии может достигать $250-275 млрд., из которых только $40 млрд. застрахованы. На фоне этого пожары могут оказать влияние на финансовую и экономическую стабильность региона и на фондовый рынок.

По оценкам JPMorgan, убытки страховой отрасли от этих лесных пожаров уже составили $10 млрд. По оценкам экспертов, пожары снизят рост ВВП Калифорнии в 1-м квартале на 0,2 п.п., но на более длительном горизонте влияние будет нейтральным благодаря восстановительным работам. В ближайшие месяцы ожидается замедление роста занятости в пострадавших районах, однако в дальнейшем восстановление экономики вернёт её к нормальному уровню. Влияние на безработицу прогнозируется минимальным, несмотря на возможные колебания на рынке труда.

Несмотря на масштаб бедствия, влияние на инфляцию и экономику в долгосрочной перспективе будет ограниченным. Возможны краткосрочные колебания, связанные с оценкой ущерба и последствиями для рынков.

Финансовые последствия этих пожаров распространяются на множество секторов, причем больше всего пострадали коммунальные услуги, страхование и недвижимость. Розничные компании также сильно пострадали, особенно те, которые находятся в зонах эвакуации из-за лесных пожаров.

Аналитики JPMorgan выделили несколько компаний розничной торговли, магазины которых находятся в зонах эвакуации в Лос-Анджелесе. Среди них компания Target (TGT), которая занимает второе место как по количеству магазинов, так и по доле всех своих торговых точек в пострадавшей зоне. У Target 66 магазинов в этом регионе, что составляет 3,3% от общего числа магазинов. Стихийные бедствия часто создают краткосрочные проблемы с продажами для розничных компаний, хотя магазины товаров для дома могут увидеть повышенный спрос на этапе восстановления.

Компания RH (RH), занимающаяся розничной торговлей элитной мебелью, имеет четыре магазина (5%) в зоне эвакуации, а компания AutoZone (AZO) имеет 85 магазинов (1,3%). Сети магазинов товаров для дома, такие как Home Depot (HD) с 25 магазинами (1,2%) и Lowe's (LOW) с девятью магазинами (0,9%), имеют все шансы получить выгоду по мере восстановления. Среди других заметных розничных компаний можно отметить Costco (COST) с 14 магазинами (2,3%), Williams-Sonoma (WSM) с 12 (2,3%), Best Buy (BBY) с 20 (2,1%) и O'Reilly Automotive (ORLY) с 53 (0,9%).

Коммунальные компании, часто оказывающиеся в центре внимания в связи с пожарами, сталкиваются со значительными рисками ответственности. Сбои в работе оборудования и профилактические отключения электроэнергии – обычные меры по снижению пожарной опасности, но они также нарушают работу компаний и вызывают беспокойство инвесторов.

Edison International (EIX), известный поставщик электроэнергии, столкнулся с резким падением стоимости своих акций, которые за один день упали с $77 до $66 – такого падения не наблюдалось с марта 2020 года. Причиной распродажи стали потенциальные обязательства и отключения электроэнергии, затронувшие десятки тысяч клиентов. Аналогичным образом, акции другого крупного игрока – компании Pacific Gas & Electric (PG&E) – упали на 6% за один день. Несмотря на то, что впоследствии акции компании продемонстрировали признаки восстановления, она по-прежнему находится под пристальным вниманием в связи со своими последствиями лесных пожаров.

Страховой сектор несет основную тяжесть ущерба от лесных пожаров в виде значительных выплат по имущественным претензиям. Первоначально JPMorgan оценил страховые убытки в $10 млрд., но эта цифра быстро удвоилась до $20 млрд., что свидетельствует о растущем финансовом ущербе.

Акции Allstate Corporation (ALL) и Chubb Limited (CB), одних из самых пострадавших страховщиков, упали на 3,6% и 2,5% соответственно. Хотя аналитики прогнозируют, что это событие может стать самой дорогостоящей катастрофой в истории США, доверие инвесторов сохраняется.

Недвижимость, особенно в районах, подверженных лесным пожарам, сталкивается с обесцениванием объектов, снижением спроса и значительными затратами на ремонт. Акции компании Essex Property Trust (ESS), инвестиционной компании, владеющей значительными активами в Калифорнии, упали на 2,5% за один день, продолжив недельное падение почти на 6%. Долгосрочные последствия для компаний, занимающихся недвижимостью, могут заключаться в снижении стоимости активов и увеличении операционных расходов на восстановление или укрепление объектов.

В строительной и реставрационной отрасли такие компании, как Servpro и Paul Davis, могут отметить рост спроса на свои услуги по восстановлению ущерба от пожара. Кроме того, пожары в Калифорнии стимулируют спрос на современное противопожарное оборудование и технологии. Производители средств пожаротушения, такие как Axsys Technologies и Fire Equipment Manufacturers, испытывают всплеск заказов. Также компании, разрабатывающие технологии обнаружения пожаров и беспилотники, такие как DJI и Thermofisher Scientific, извлекают выгоду из потребности в передовых инструментах для управления рисками лесных пожаров.

Что касается восстановления пострадавших секторов, то оно зависит от сочетания операционной устойчивости и корректировки политики. Коммунальные службы, такие как PG&E, несмотря на свою ответственность из-за роли в прошлых пожарах, могут извлечь выгоду из усилий по инвестированию в технологии снижения риска пожаров. Эти компании сосредоточены на совершенствовании своей инфраструктуры и принятии мер, таких как улучшение линий электропередач и систем отключения электроэнергии, для предотвращения будущих вспышек лесных пожаров.

В то же время коммунальные службы могут уделить первоочередное внимание улучшению инфраструктуры, например, переходу на подземные линии электропередач, заручившись поддержкой правительства и скорректировав тарифы для смягчения финансовых потерь.

Страховщики могут приспособиться к ситуации, изменив цены на страховые взносы, диверсифицировав географические риски и используя стратегии перестрахования для управления высокими выплатами. Компании, занимающиеся недвижимостью, могут внедрить огнестойкие строительные материалы, перенести акцент на менее пожароопасные регионы и предложить льготы для стимулирования аренды и продажи недвижимости.

Хотя лесные пожары в Калифорнии по-прежнему представляют собой постоянную угрозу, эти меры открывают путь к восстановлению и долгосрочному управлению рисками для пострадавших секторов. Инвесторы, однако, будут сохранять бдительность, оценивая реакцию каждой компании на эти разрушительные события.