«Ралли всего» может продлиться ещё несколько месяцев

Джон Полсон в интервью Marketwatch заявил, что «ралли всего», которое началось накануне первого за много лет снижения ключевой ставки, обычно длится от шести месяцев до года. Но оно точно продлится «ещё несколько месяцев», уверен финансист.

«Коктейль из полной поддержки»

Джон Полсон, миллиардер, основатель и руководитель хедж-фонда Paulson & Co., известен тем, что предсказал ипотечный кризис 2008 года и заработал на нём сотни миллионов долларов. Полсон также известен тем, что активно поддерживает Дональда Трампа и выступает крупным спонсором Республиканской партии. Недавно он заявил, что если на предстоящих выборах победит Камала Харрис, то он продаст все акции и выйдет в кэш. Между тем, он верит в продолжение «ралли всего».

В недавнем интервью порталу Marketwatch, он заявил, что рынок всего (ралли всего) – это «коктейль из полной поддержки на переднем крае бычьего рынка». Речь идет о том, что в течение определённого периода времени все активы одновременно растут – «стоимость, темпы роста, акции малых, крупных, защитных и циклических компаний». Короткие ставки падают, доходность облигаций снизилась, денежный рост растет, фискальные стимулы снова расширились, а дезинфляция по-прежнему очевидна; и из-за этой новой и подавляющей поддержки ожидания мягкой посадки должны расти, по мере того как доверие потребителей и бизнеса улучшается, уверен Полсон.

10% менее, чем за месяц

Вот как выглядит «рынок всего» с 5 августа по 1 октября 2024 года. Напомним, что 5 августа закончилась локальная коррекция и с тех пор – по итогам 2 октября – индекс S&P500 вырос почти на 10%. Менее, чем за месяц (!). Если же говорить про 12-месячную доходность индекса, то он вырос почти на 35%.

Лэнс Робертс, инвестиционный стратег RIA Advice, добавляет, что растёт даже золото. Эксперт заметил, что с 2020 года золото резко выросло в цене, несмотря на то, что экономическое состояние в США остается стабильным, а дефицит в процентах от ВВП продолжает снижаться.

Вот как выглядит динамика основных активов, начиная с начала 2024 года. Бросается в глаза ралли в золоте, металл прибавил в цене почти 30%.

Лэнс Робертс отмечает, что ралли всего отличается от других состояний рынка тем, что

«слишком много денег гоняется за слишком малым количеством активов».

Это подтверждается в графике от Apollo.

Теперь золото – это как акции

– То же самое можно сказать и о золоте. В то время как спрос на золото растёт по мере повышения цен, предложение золота сокращается с 2019 года, – добавляет эксперт.

Ниже на графике показано производство золота по годам:

– Таким образом, золото больше не является «безрисковым» активом с отрицательной корреляцией с акциями, но теперь является рискованным активом, как и акции, – указывает Робертс.

«Ещё несколько месяцев»

По его словам, «рынки всего» могут просуществовать гораздо дольше, чем предполагает логика, однако они заканчиваются. Робертс указывает, что причиной прекращения работы «рынков всего» может стать «любое внешнее, неожиданное событие, прекращающее приток ликвидности».

Как отметил Паулсен в своем интервью, «рынки всего» обычно существуют от шести месяцев до года. Он ожидает, что он будет действовать по крайней мере в течение «следующих нескольких месяцев».