Розничные трейдеры переиграли профессиональных участников рынка во время ралли на Уолл-Стрит в 2020 году

Розничные трейдеры справились с ралли фондового рынка 2020 года лучше, чем профессионалы, причем их самые популярные стратегии на рынке акций превосходят рыночные индексы и хорошо обеспеченных инвесторов, таких как хедж-фонды.

Платформы онлайн-торговли сообщают о розничном ажиотаже после пандемии COVID-19, поразившей рынки в марте, с почти нулевыми процентными ставками и резким отскоком, соблазнившим новое поколение застрявших дома трейдеров, желающих отточить свои навыки на акциях.

И хотя борьба с быстрорастущими, но дорогостоящими акциями перекликается с пузырем доткомов 2000 года, изобилие дешевых наличных средств означает, что розничные трейдеры еще не выглядят готовыми выйти в кэш.

Рекордные суммы на меры стимулирования от центрального банка привели к вливаниям на рынки в 2020 году, что привело к росту цен на активы, часто до рекордных уровней, особенно в сфере технологий США.

Розничные инвесторы выбрали самых крупных бенефициаров, в том числе Amazon, производителей электромобилей Tesla и Nio, а также фармацевтов, желающих выпустить на рынок вакцины от COVID-19.

Корзина из 58 акций, котирующихся на американских биржах, популярных среди розничных трейдеров, выросла более чем на 80% в этом году, опередив рост S&P 500 на 14,5% и доходность корзины хедж-фондов в 40%, как показывают два индекса, составленные Goldman Sachs.

Трейдеры-любители также вкладывались в производителя электрических грузовиков Nikola, которому еще только предстоит продать грузовик, и выигравших от локдаунов производителя велотренажеров Peloton и Zoom.

Ветераны рынка вспоминают безумный взлет малоизвестных интернет-акций перед крахом доткомов 2000 года.

«Конечно, это пузырь. Но деньги бесплатны, ликвидность высока, розничным игрокам никогда не было так легко торговать, нет нормы сбережений или доходности по облигациям, и все хотят, чтобы пузырь лопнул», - заявил Марк Тейлор, сейлз-трейдер Mirabaud Securities.

Многие из акций, которые покупают розничные трейдеры, выглядят дорогими, исходя из обычно используемого отношения цены к прибыли.

Коэффициент P / E для акций в индексе Goldman «Retail Favorites» глубоко отрицателен, так как компании теряют деньги.

Для индекса «VIP-фонд Hedge Fund» коэффициент равен 32.

Многие институциональные инвесторы вложили деньги в одни и те же накачанные акции, но обычно они диверсифицируются.

Таким образом, розничные портфели имеют гораздо более слабые балансы, о чем свидетельствует отношение чистого долга к операционной прибыли для корзины хедж-фондов Goldman Sach, равное 1,8, по сравнению с 4,8 для розничной торговли.

Сейчас наблюдаются завышенные оценки и концентрация розничных инвесторов в некоторых акциях. Данные Refinitiv показывают, что они владеют 20% акций Tesla против 0,17% акций Ford с 117-летней историей, что может усугубить распродажу, если уверенность в постоянно растущих ценах ослабеет.

В Европе, где доля розничных трейдеров, как правило, ниже, чем в США, мелким инвесторам повезло гораздо меньше.

Как сообщили Рейтер на торговых площадках, акции, сильно пострадавшие от экономического спада, являются одной из самых популярных покупок.

Перекупленные акции включают в себя Airbus и Rolls Royce, британский банк Lloyds, Lufthansa и International Consolidated Airlines, Saxo Bank, IG Group, AJ Bell, Interactive Investor и eToro.

Несмотря на отскок, вызванный вакцинами, с ноября эти акции по-прежнему остаются в минусе и отстают от падения на 4% с начала года на более широком европейском рынке.