Рынку M&A пророчат бум в 2025 году

Мировой рынок слияний и поглощений (M&A) готов к значительному подъему в 2025 году, что может привести к рекордному росту общего объема сделок свыше $4 трлн. Обещания избранного президента США Дональда Трампа о дерегулировании, снижении корпоративных налогов и поддержке бизнеса стали основными драйверами роста этого рынка. Банкиры, инвестиционные консультанты и аналитики уверены, что новый политический курс откроет шлюзы для масштабных сделок, особенно в США.

По данным Dealogic, на конец 2024 года объемы сделок слияний и поглощений составили $3,45 трлн, что на 15% больше, чем годом ранее. Этот рост стал возможным благодаря улучшению условий финансирования, снижению процентных ставок и оживлению рынка первичных публичных размещений (IPO). Несмотря на это, рынок оставался ниже рекордных показателей 2021 года.

Особенно заметен рост в ключевых регионах:

• США: объём сделок вырос на 10% и составил $1,55 трлн.
• Европа: показатель увеличился на 22%, достигнув $800 млрд.
• Азиатско-Тихоокеанский регион: рост составил 11%, что также приблизило рынок к отметке $800 млрд.

Приход к власти Дональда Трампа вызывает оптимизм на рынке слияний и поглощений. Новая администрация обещает более благоприятные условия для сделок:

- Антимонопольная политика: назначение Эндрю Фергюсона на пост главы Федеральной торговой комиссии вместо Лины Хан, известной своим жестким подходом, может ослабить контроль за крупными корпоративными слияниями. Это откроет путь для сделок, которые ранее сталкивались с блокировкой.
 
- Дерегулирование: снижение административных барьеров станет дополнительным стимулом для компаний, планирующих крупные трансформационные сделки.

- Снижение налогов: обещание Трампа снизить корпоративные налогы может сделать сделки более выгодными для бизнеса, стимулируя активность.

Как отметил Джей Хофманн из JPMorgan Chase, 2025 год может стать одним из лучших за последние 10 лет. Он не исключает роста объёмов M&A на 15–20% по сравнению с текущим уровнем.

Несмотря на ограничивающие факторы в 2024 году, рынок демонстрировал рост в отдельных сегментах. В частности, выделились некоторые крупные сделки, каждая из которых превышала $10 млрд. Среди них:

• Mars и Kellanova: поглощение производителя Cheez-It за $36 млрд.
• Capital One и Discover Financial: сделка на $35 млрд.
• Synopsys и Ansys: покупка производителя ПО за $35 млрд.

Всего в 2024 году было объявлено 37 таких сделок, что превышает показатели 2023 года (32 сделки). Однако общее количество сделок снизилось, поскольку компании предпочитали подождать более стабильных и понятных условий после выборов.

Оживление рынка IPO также сыграло важную роль в увеличении объемов сделок. Компании смогли выйти на биржу и привлечь дополнительные средства, а частные инвестиционные компании начали продавать свои портфельные активы.

Как отметил Джон Коллинз из Morgan Stanley, улучшение рынка IPO помогает монетизировать крупные активы, которые ранее были заморожены. Это создает условия для масштабных сделок, включая выкупы с использованием заемных средств (LBO), объем которых вырос на 35% до $600,8 млрд.

Несмотря на позитивные ожидания, аналитики предупреждают о потенциальных рисках.

Ввдение Трампом тарифов на импорт из Китая, Канады и Мексики могут усилить инфляционное давление, что станет вызовом для экономики США.

Стивен Пик из Barclays отметил, что европейские власти могут занять более жесткую позицию по контролю за трансграничными сделками, что станет препятствием для M&A в регионе.

Джек Макинтайр из Brandywine Global предупредил, что неопределенность денежно-кредитной политики может усилить волатильность на финансовых рынках в 2025 году.

Однако банкиры уверены, что совокупный эффект дерегулирования, улучшения экономических условий и большого объема неизрасходованного капитала на счетах компаний приведет к всплеску активности.

Еще одним важным направлением станет увеличение трансграничной активности, особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Япония и Индия уже привлекают внимание благодаря сильным экономикам и растущему интересу иностранных инвесторов.

«Япония и Индия продолжат привлекать внимание, особенно в условиях глобального восстановления M&A», — отметил Рагхав Малиах из Goldman Sachs.

В 2024 году сектор технологий занял лидирующую позицию по объему сделок, достигнув $534 млрд. Банкиры ожидают, что в 2025 году эта тенденция сохранится, поскольку технологические компании остаются ключевыми целями для стратегических инвесторов.

Как отметил Марк Бекхайт из Latham & Watkins, наблюдается возвращение интереса к трансформационным сделкам, которые изменяют отрасли и способствуют росту инноваций.

2025 год обещает стать переломным для рынка слияний и поглощений. Поддержка со стороны администрации Трампа, улучшение рыночных условий и огромный нереализованный капитал создают уникальные возможности для компаний по всему миру. Несмотря на возможные риски, оптимизм инвесторов и участников рынка указывает на то, что следующий год может приблизиться к рекордам 2021 года, вновь закрепив M&A как ключевой драйвер глобальной экономики.