Рынок готовится к публикации отчетов лидеров S&P 500

Отчеты о финансовых результатах некоторых крупнейших технологических и растущих компаний рынка на следующей неделе могут стать важным испытанием для ралли акций США, которое замедляется из-за снижения ожиданий по поводу снижения процентных ставок в этом году.

Среди компаний, которые представят свои отчеты на следующей неделе, будут Tesla, Meta Platforms (признана экстремистской и запрещена в России), Alphabet и Microsoft. Они входят в группу компаний, известную как «Великолепная семерка» (Magnificent 7), поскольку их успехи в прошлом году помогли индексу S&P 500 вырасти на 24%.

Эти компании считаются ключевыми игроками благодаря своим доминирующим позициям в своих отраслях, и их акции оказывают значительное влияние на бенчмарки, такие как S&P 500, из-за их значимого веса в индексах. Несмотря на укрепление фондового рынка в этом году, акции компаний с мегакапитализацией остаются в центре внимания инвесторов, и управляющие фондами в последнем опросе BofA Global Research вновь назвали их самой торгуемой отраслью на рынке.

Многие эксперты считают, что результаты компаний в этот раз могут иметь особое значение для финансовых рынков. Индекс S&P 500 сократил свой рост за последние недели, уменьшив его примерно вдвое с начала года до 5%, поскольку устойчивая инфляция, превышающая ожидания чиновников и экономистов, подрывает надежды на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой в текущем году.

Кроме того, многомесячный рост акций привел к тому, что индекс стал дорогим по сравнению с предыдущим периодом, в то время как увеличение доходности казначейских облигаций оказывает давление на оценки акций. Результаты компаний, которые не удовлетворят ожидания инвесторов, могут стать причиной для сокращения их инвестиций в эти активы.

«Важно, чтобы компании соответствовали или превосходили ожидания», - отметил Дэвид Кац (David Katz), директор по инвестициям в Matrix Asset Advisors, добавив, что у многих из этих компаний имеется потенциал для объявления хороших новостей.

Инвесторы также будут внимательно следить за публикацией ежемесячного ценового индекса расходов на личное потребление (PCE), который выйдет в пятницу на этой неделе, как важнейшего показателя инфляции перед заседанием Федеральной резервной системы, запланированным на период с 30 апреля по 1 мая. Согласно данным LSEG, в конце прошлой недели участники рынка предполагали снижение ставок менее чем на 40 базисных пунктов в этом году по сравнению с ожидаемыми 150 базисными пунктами в начале 2024 года.

В 2024 году, после прошлогоднего эпического роста, динамика акций компаний с  мегакапитализацией изменилась. Акции Tesla, которая представит свои результаты во вторник, упали более чем на 40% с начала года из-за опасений относительно ее бизнеса по производству электромобилей.

Отчет Meta Platforms (признана экстремистской и запрещена в России), цены на которые в 2024 году выросли почти на 39%, будет представлен в среду, а публикация финансовых результатов Alphabet и Microsoft, чьи цены с начала года выросли примерно на 12% и 7,5% соответственно, запланирована на четверг.

Относительно других компаний с мегакапитализацией, Apple и Amazon планируют представить свои отчеты на следующей неделе, а Nvidia, чьи акции в этом году выросли почти на 60% благодаря ажиотажу вокруг чипов искусственного интеллекта, представит отчет 22 мая.

Прогнозируется, что шесть из семи компаний, за исключением Tesla, продемонстрируют увеличение совокупной прибыли на 42,1% в первом квартале, сообщили стратеги из UBS 8 апреля.

«Похоже, что они действительно предвосхитят с ожиданиями», - отметил Патрик Кейзер (Patrick Kaser), портфельный менеджер в Brandywine Global. «И поэтому риск для меня смещен в сторону снижения».

По мнению аналитиков из JPMorgan, за исключением «Великолепной семерки», прибыль индекса S&P 500 была отрицательной в годовом исчислении за предыдущие четыре квартала, что подчеркивает важность этой группы для фондового рынка.

Помимо компаний с мегакапитализацией, более 300 компаний из индекса S&P 500 планируют представить свои отчеты в течение ближайших двух недель. Ожидается, что общая годовая прибыль вырастет на 9%, согласно данным LSEG, и эти результаты будут оказывать дополнительное давление на общие оценки.

По данным LSEG Datastream, форвардное соотношение цены и прибыли S&P 500 немного снизилось в этом месяце, но все еще остается на уровне в 20 раз, что заметно выше долгосрочного среднего значения в 15,7.

«В условиях значительной неопределенности относительно процентной политики ФРС и увеличивающейся геополитической напряженности, если компании не будут предоставлять позитивные прогнозы роста, это может повлиять на акции», - отметил Энтони Саглимбене (Anthony Saglimbene), главный стратег по рынкам в Ameriprise Financial.