Слишком дорого для фондов, но не для толпы

Акции Palantir Technologies давно перестали быть просто ещё одной технологической бумагой на американском рынке. За последние годы они превратились в символ веры розничных инвесторов в будущее искусственного интеллекта, национальной безопасности и «большой идеи», способной оправдать даже самые высокие оценки. Пока аналитики Уолл-стрит осторожно говорят о переоцененности, частные инвесторы продолжают вкладывать в компанию миллиарды долларов, демонстрируя редкое единодушие и стойкость.

Одним из таких инвесторов стал 31-летний маркетолог из Лос-Анджелеса Кайл Диджамко (Kyle Dijamco). Он активно наращивал позицию в Palantir даже во время просадок котировок в этом году, и сегодня его инвестиции в акции компании достигают примерно $25 000. По его словам, Palantir — это не просто финансовая ставка, а «захватывающая акция», владение которой приносит ощущение участия в чём-то большем, чем обычный рост котировок.

История Диджамко — лишь частный пример масштабного тренда. Согласно данным VandaTrack, в 2025 году розничные инвесторы направили в акции Palantir почти $8 млрд. Это более чем на 80% превышает показатели прошлого года и означает рост свыше 400% по сравнению с 2023 годом. По итогам года Palantir может войти в пятерку самых покупаемых ценных бумаг среди частных инвесторов, уступая лишь таким гигантам, как Tesla, Nvidia и биржевые фонды (ETF), отслеживающие индекс S&P 500.

Столь высокий интерес объясняется прежде всего динамикой акций. С начала 2025 года котировки Palantir выросли более чем на 150%, что делает этот год третьим подряд с трехзначной доходностью. За последние три года рост почти достиг 3000%, многократно опередив как индекс S&P 500, так и Nasdaq Composite. На фоне бума искусственного интеллекта Palantir окончательно закрепился в сознании розничных инвесторов как одна из ключевых «звёзд» эпохи ИИ.

Долгое время компания воспринималась как загадочная структура, тесно связанная с государственными контрактами и оборонным сектором. На базовом уровне Palantir разрабатывает программные платформы для анализа и структурирования больших массивов данных, которые используются как правительствами, так и крупными корпорациями. При этом приоритеты администрации президента Дональда Трампа, направленные на повышение эффективности федеральных ведомств и усиление национальной безопасности, лишь усилили представление о Palantir как о стратегическом бенефициаре политических и технологических сдвигов.

Некоторые инвесторы, как, например, молодой инвестиционный банкир Пакстон Эрл (Paxton Earl), признаются, что изначально не до конца понимали, чем именно занимается компания. Однако после детального изучения отчётности и регуляторных документов он пришел к выводу, что бизнес Palantir куда более диверсифицирован, чем принято считать. Помимо военных и государственных контрактов, компания работает с известными потребительскими брендами, включая Ferrari и Wendy’s, что снижает зависимость от одного сектора и расширяет потенциал роста.

Даже резкие коррекции не отпугивают сторонников Palantir. В ноябре акции упали примерно на 16%, показав худший месячный результат более чем за два года, на фоне общего выхода инвесторов из ИИ-акций из-за опасений переоцененности. Однако для многих розничных игроков это стало возможностью увеличить долю в компании. Именно в такие периоды, по их словам, формируется долгосрочная позиция, основанная не на краткосрочной волатильности, а на убежденности в будущем бизнеса.

Особую роль в формировании этого «романа» между Palantir и частными инвесторами играет сама компания. В отличие от большинства корпораций, которые ориентируют коммуникацию на институциональных аналитиков, Palantir активно взаимодействует с розничной аудиторией. Компания допускает вопросы от частных инвесторов на отчётных пресс-конференциях, а генеральный директор Алекс Карп (Alex Karp) публично благодарит их за поддержку. Его нестандартный стиль и умение формулировать масштабное видение нередко сравнивают с харизмой Илона Маска (Elon Musk), хотя и без сопоставимого уровня скандальности.

Неудивительно, что Palantir стала одной из самых обсуждаемых акций на форуме WallStreetBets. В отдельные дни 2025 года она занимала первое место по числу упоминаний, а эксперты по анализу мем-акций отмечают, что интерес к ней носит устойчивый, а не спекулятивный характер. При этом дискуссии не всегда однозначно позитивны: часть инвесторов сомневается в этической стороне бизнеса компании, связанного с военными технологиями и сотрудничеством с иммиграционными службами США.

На этом фоне позиция Уолл-стрит выглядит куда более сдержанной. Большинство аналитиков придерживаются нейтральной рекомендации, указывая на экстремально высокие мультипликаторы. Акции Palantir торгуются с очень высокими мультипликаторами (P/E более 450), что резко контрастирует со средним показателем S&P 500 на уровне около 28. Для многих институциональных клиентов такая оценка делает бумагу фактически недоступной для инвестирования.

Тем не менее даже скептики признают, что Palantir демонстрирует впечатляющие операционные результаты. Сильные квартальные отчёты и повышение прогнозов на фоне бума ИИ заставляют некоторых аналитиков пересматривать свои взгляды. Сравнение с Tesla десятилетней давности возникает всё чаще: тогда многие также считали оценку необоснованной, но история показала, что розничные инвесторы могли оказаться правы.

В конечном счете вопрос сводится к тому, кто лучше чувствует будущее — осторожные профессионалы или массовый инвестор, готовый верить в «предназначение» компании. Для таких акционеров краткосрочные падения цен лишь снижают эмоциональную чувствительность к волатильности и открывают новые точки входа. Их уверенность строится не на мультипликаторах, а на убеждении, что Palantir ещё не сказал своего последнего слова в истории искусственного интеллекта и технологической трансформации.