Снижение цен на сырьевые товары вызывает опасения относительно будущего развития экономики

Снижение цен на мировые сырьевые товары, которое наблюдается на протяжении этого года, подчеркивает продолжающийся экономический спад во всем мире и возможные риски рецессии в глобальном масштабе.

За последние 12 месяцев мировые биржевые товары упали более чем на 25%, что отражено в индексе S&P GSCI Commodities, который служит ведущим показателем для измерения общей производительности различных товарных рынков.

Промышленные металлы снизились на 3,79% на конец июня, в то время как энергетические товары, такие как нефть и газ, упали на 23%. Сельскохозяйственные товары, такие как зерно, пшеница и сахар, в свою очередь, выросли примерно на 11%.

Аналитики утверждают, что общее снижение индекса вероятно указывает на замедление глобального экономического роста и наступление рецессии, особенно в свете затухания восстановления после отмены карантина в связи с пандемией COVID-19 в Китае.

«Цены на железную руду и медь являются хорошими индикаторами для цикличных отраслей мировой экономики, включая строительство и производство, которые во многих местах уже переживают рецессию», - заявил в письме старший аналитик Kpler по сырьевым товарам Рейд И'Энсон (Reid I’Anson).

«Я считаю, что это приведет к более широкому спаду экономической активности, особенно на Западе», - добавил он.

Прогнозируется, что США вероятно столкнутся с сокращением ВВП в четвертом квартале текущего года или в первом квартале 2024 года, и Европа последует их примеру через 3-6 месяцев.

И'Энсон говорит: «Основной причиной, по которой рынки сырьевых товаров ищут опору, является неспособность китайской экономики оправдать ожидания рынка». Китай опубликовал ряд экономических данных, которые оказались слабее ожиданий рынка, указывая на неуверенное восстановление после длительных лет строгих ограничений из-за пандемии COVID-19. Аналитики Bank of America также подтверждают, что восстановление Китая оказалось менее сильным, чем ожидалось.

Мэтти Чжао (Matty Zhao), глава отдела исследований основных материалов, нефти и газа в Азиатско-Тихоокеанском регионе, отмечает, что «инвестиции в сфере недвижимости снизились на 7% по сравнению с прошлым годом». Снижение в сфере недвижимости часто связано с уменьшением спроса на строительные материалы, такие как сталь, алюминий, медь и никель.

Прогнозы банков с Уолл-стрит указывают на продолжительное снижение в секторе недвижимости Китая. И'Энсон отмечает, что китайское правительство не планирует проводить агрессивные фискальные стимулы, и даже если это произойдет, «на данный момент они должны быть значительными, чтобы оказать влияние на рынки».

В то же время, в условиях ухудшения прогнозов по урожаю из-за влияния "Эль-Ниньо", цены на сырьевые товары продолжают расти, в то время как энергоносители и промышленные металлы торгуются значительно ниже.

Аналитики согласны в том, что среди крупнейших проигравших от снижения цен на сырьевые товары можно выделить железную руду и нефть. Компания Kpler также указывает на неблагоприятные перспективы меди, которая является индикатором экономического состояния из-за своего широкого использования в промышленном оборудовании и других сферах.

Цены на нефть значительно снизились, причем мировой стандарт Brent упал на 34,76% по сравнению с прошлым годом, несмотря на сокращение добычи, согласованное ОПЕК.

Матти Чжао отмечает, что низкое потребление энергии в Европе, вызванное в том числе теплой зимой, привело к росту запасов газа в Европейском союзе до пятилетнего максимума, что привело к снижению цен на газ. Более того, Китай, крупнейший мировой импортер нефти, увеличивает добычу угля из-за дефицита электроэнергии.

Однако в случае экстремально холодной погоды цены на энергоносители могут восстановиться во второй половине года, прогнозирует Чжао.

Согласно данным Bank of America, средние цены на сталь и железную руду с начала года снизились на 16% по сравнению с прошлым годом из-за низкого спроса на строительство. Слабый спрос на строительные материалы также отразился на других строительных материалах, например на цементе, уровень запасов которого достиг 75%.

Железная руда играет ключевую роль в производстве стали, которая является важным материалом в строительстве и инженерных проектах.

Джим Видерхольд (Jim Wiederhold), директор по сырьевым товарам и реальным активам S&P Dow Jones Indices, отмечает, что сырьевые товары, включая промышленные металлы, имеют тенденцию снижаться, опережая экономические ведущие индикаторы, такие как PMI, и исторически служили сигналом возможного спада. Он также указывает, что цены на нефть обычно резко падают в период спада.

«В целом, многие основные товары снизились за последние несколько месяцев, поскольку компании и потребители сократили свой спрос в преддверии возможного экономического спада», - говорит он.

Видерхольд также отмечает, что сырьевые товары обычно двигаются параллельно с изменениями инфляции. Если инфляция продолжит снижаться, товарные рынки могут столкнуться с дальнейшим падением в краткосрочной перспективе. Согласно Международному валютному фонду (МВФ, IMF), глобальная общая инфляция снизится с 8,7% в 2022 году до 7% в 2023 году.

И'Энсон подчеркивает, что как ранний индикатор событий, цены на товары, вероятно, будут стремиться найти устойчивую опору в ближайшей перспективе до следующего года.