Средняя доходность инвестирования пенсионных накоплений – 4,74%

Национальное рейтинговое агентство составило рейтинг качества управления средствами пенсионных накоплений ПФР по итогам 2018 года. Подготовлен рэнкинг управляющих компаний по коэффициенту Шарпа.

Национальное Рейтинговое Агентство подготовило очередной периодический рейтинг качества управления пенсионными накоплениями ПФР – на этот раз по данным за 2018 год. В исследовании приняли участие 21 компания, которые представляют 24 стратегий управления пенсионными накоплениями.

Средняя доходность к концу 2018 года составила 4,74%, что соответствует итогам предыдущей отчетной даты (4,75%), и более чем в два раза ниже 9,67%, годом ранее. Изменение макроэкономических показателей, в первую очередь динамика инфляции и политика Банка России в отношении динамики ключевой ставки оказывали фундаментальное влияние на результат.

Так, доходность портфеля ВЭБ «Расширенный», где находятся средства так называемых «молчунов», составила 6,07% (по итогам 2017 года – 8,59%), при этом инфляция, которая с начала года была достаточно низкой и составляла на предыдущую дату 2,53% годовых, разогналась до 4,27% к концу года по данным Росстата.

В первую группу (высокий уровень качества управления пенсионными накоплениями ПФР) попало 8 компаний с 8 стратегиями управления, во вторую группу (средний уровень качества управления пенсионными накоплениями) – 11 компаний с 11 портфелями соответственно, третью группу (низкий уровень качества управления пенсионными накоплениями) составили 4 компаний с 5 стратегиями управления.

Распределение компаний по группам, имевшее примерно равные пропорции, демонстрирует снижение количества компаний второй и третьей групп. За 2018 год значительно сократилось количество управляющих компаний, работающих с ПФР. Так на начало года в рейтинге участвовало 40 портфелей, к концу первого квартала их число сократилось до 38, за второй и третий кварталы одна компания прекратила договор доверительного управления с ПФР, однако за последний квартал ушедшего года их количество резко сократилось до 21 (ввиду того, что договоры ПФР с рядом компаний не продлевались). Наиболее крупные компании, покинувшие список: УК «АК БАРС Капитал» (СЧА по итогам 3 квартала – 2 068,44 млн. руб.), УК «БФА» (СЧА по итогам 3 квартала – 1 211,87 млн. руб.) и ТКБ Инвестмент Парнтнерс (СЧА по итогам 3 квартала – 668,34 млн. руб.)

Относительно итогов предыдущего квартала 2018 года (учитывается динамика в годовом выражении на каждую дату) первую группу покинула одна компания – Сбербанк Управление активами, переместившись во второй сегмент.

Из второй группы в первую перешли компании: ВТБ Капитал Пенсионный Резерв, УК ОТКРЫТИЕ и УК СОЛИД Менеджмент. Портфель ВЭБ «Государственных ценных бумаг» сохраняет свою позицию в первой группе благодаря достаточно стабильным показателям доходности на протяжении последних лет. Портфель ВЭБ «Расширенный» традиционно демонстрирует средние показатели.

Средняя доходность на трехгодовом отрезке по всему сегменту компаний рейтинга составила 9,43%, портфель ВЭБ «Государственных ценных бумаг» несколько превосходит по этому показателю – 10,64%. При этом ВЭБ «Расширенный», аккумулирующий более 96% средств пенсионных накоплений ПФР, имеет заметно меньшую доходность – 8,38%. Пятая часть портфелей фиксирует годовую доходность за три года с еще более низкими показателями.

Наилучшие результаты по доходности наблюдаются у компаний: Регион Эссет Менеджмент (11,71%), ОТКРЫТИЕ (11,34%) и ВТБ Капитал Пенсионный Резерв (11,18%). Далее пятерку лучших составляют: ВТБ Капитал Управление Активами (11,02%) и Лидер (10,81%).

Соотношение доходности к риску (коэффициент Шарпа) у лидеров по доходности по итогам 2018 года составило: Регион Эссет Менеджмент – 1,42, ОТКРЫТИЕ – 2,54, ВТБ Капитал Пенсионный резерв – 3,47. Среднее значение коэффициента Шарпа по всем портфелям составило 2,86. У государственного портфеля ВЭБ «Расширенный» данный показатель один из наиболее высоких в рэнкинге и составляет 4,17. Первая тройка мест рэнкинга по коэффициенту Шарпа состоит из: ВЭБ «Государственных ценных бумаг» (6,7), РЕГИОН Траст (4,43) и ВЭБ «расширенный» (4,17).

Отрицательное значение этого показателя по 2018 года не имеет ни один из представленных портфелей управляющих.