Устойчивый спрос на исследования помог Thermo Fisher превзойти ожидания

Компания Thermo Fisher Scientific, мировой лидер в области производства оборудования и услуг для клинических исследований, опубликовала результаты первого квартала 2025 года, которые превысили прогнозы аналитиков. Рост выручки и прибыли стал возможным благодаря стабильному спросу на продукты и сервисы, используемые при разработке новых терапий. Однако сохраняющаяся макроэкономическая неопределенность и проблемы в биотехнологическом секторе продолжают влиять на отрасль, заставляя инвесторов с осторожностью оценивать перспективы.

Скорректированная прибыль Thermo Fisher составила $5,15 на акцию, что немного выше консенсус-прогноза в $5,10. Выручка компании достигла $10,36 млрд против ожидаемых $10,23 млрд. Наибольший вклад обеспечил сегмент лабораторных продуктов, который принес $5,64 млрд, что соответствует прогнозам. Это направление, включающее оборудование и расходные материалы для исследований, традиционно генерирует более половины общего дохода компании.  

Подразделение специализированной диагностики, отвечающее за тест-системы и инструменты, показало рост на 3,5%, достигнув $1,15 млрд. Этот результат частично связан с устойчивым спросом на респираторные тесты, что также помогло конкуренту Danaher превзойти ожидания в своем квартальном отчете.  

Генеральный директор Thermo Fisher Марк Каспер (Marc Casper) назвал квартальные результаты «очень сильными», особенно учитывая сложную макроэкономическую среду. Компания, базирующаяся в Уолтеме (Массачусетс), остается ключевым партнером для фармацевтических и биотехнологических компаний, предоставляя им все необходимое — от приборов до программного обеспечения и диагностических наборов.  

Однако сектор контрактного производства лекарств (CDMO) продолжает сталкиваться с проблемами. В течение последних двух лет биотех-стартапы сокращали расходы из-за кризиса финансирования. Ожидания восстановления в 2025 году пока не оправдываются: политическая неопределенность, связанная с действиями администрации президента США Дональда Трампа, затягивает период «финансовой зимы». Речь идет о возможных изменениях в регулировании, которые могут повлиять на государственное финансирование исследований и налогообложение стартапов.

В течение квартала Thermo Fisher объявила о приобретении бизнеса по очистке и фильтрации компании Solventum за $4,1 млрд. Эта сделка направлена на укрепление позиций в области биофармацевтического производства, где требования к чистоте компонентов критически важны. Интеграция нового актива может также усилить портфель решений для клиентов, работающих с mRNA-вакцинами и генной терапией.  

Аналитики, однако, отмечают, что ключевым фактором для акций станет обновленный финансовый прогноз компании на 2025 год, который руководство обещало представить в ходе конференц-звонка. «Мы рассматриваем незначительное превышение прогнозов по выручке и прибыли как позитивный сигнал, однако ключевым фактором для динамики акций сегодня станут ориентиры компании», — подчеркнул Конор Макнамара (Conor McNamara), аналитик RBC Capital Markets.  

Thermo Fisher сохраняет лидерство в нише научного оборудования, но конкуренция нарастает. Например, Danaher, благодаря спросу на тесты для респираторных заболеваний, также сообщила о более высоких, чем ожидалось, результатах. При этом оба гиганта сталкиваются с давлением со стороны узкоспециализированных игроков, предлагающих инновационные решения для CRISPR-технологий и персонализированной медицины.  

Еще один вызов — замедление инвестиций в ранние стадии биотех-проектов. Венчурные фонды стали осторожнее выделять средства, отдавая предпочтение компаниям с готовыми продуктами ближе к выходу на рынок. Это вынуждает Thermo Fisher адаптироваться, смещая фокус на сотрудничество с крупными фармкомпаниями, которые увеличивают расходы на R&D.

Несмотря на внешние сложности, Thermo Fisher демонстрирует гибкость. Ее бизнес-модель, сочетающая производство оборудования, диагностику и контрактные услуги, обеспечивает диверсификацию рисков. Например, спрос на лабораторные продукты остается стабильным даже в периоды сокращения финансирования стартапов, так как крупные фармацевтические компании продолжают инвестировать в исследования.  

Покупка подразделения Solventum может открыть новые рынки, особенно в свете растущего внимания к производству биопрепаратов. Однако успех сделки будет зависеть от эффективной интеграции и способности Thermo Fisher предложить клиентам комплексные решения.  

Первый квартал 2025 года подтвердил способность Thermo Fisher Scientific сохранять стабильность в условиях неопределенности. Компания не только превзошла ожидания Уолл-стрит, но и сделала стратегические шаги для укрепления позиций.