Влияние возвращения Трампа на нефтяной рынок

В последнее время шансы Дональда Трампа на возвращение в Белый дом выросли. Аналитики гадают, как это скажется на фондовом рынке, в том числе – на нефтяном секторе.

Изменения во внутренней политике

Во время своего первого срока Трамп принял ряд мер по стимулированию добычи нефти и газа, например, снял ограничения на бурение в Арктическом национальном заповеднике и одобрил строительство спорного трубопровода Keystone XL. Эти меры оказали заметное влияние на внутреннее производство и занятость в энергетическом секторе. Что может предпринять Дональд Трамп в этот раз?

Энергетическая политика Трампа, вероятно, будет включать в себя отмену многих исполнительных указов президента Джозефа Байдена и нормативных актов, ограничивающих использование американских природных ресурсов. Он будет способствовать увеличению добычи нефти и природного газа как на суше, так и на шельфе, а также сократит преференции для ветряной и солнечной энергии.

Для достижения этих целей Трамп будет сотрудничать с Конгрессом. Кроме того, он, вероятно, отменит правила, требующие, чтобы новые легковые и грузовые автомобили были электрическими к 2030 году, и выступит против обязательного закрытия электростанций к 2040 году, а также прекратит регулировать электроприборы.

Второе президентство Трампа, скорее всего, приведет к прекращению временной паузы в выдаче новых разрешений на экспорт СПГ, введенной Байденом до рассмотрения их экологических и экономических последствий. Эта пауза повлияла на роль США как ведущего мирового экспортера СПГ, которая возросла после начала военного конфликта в Европе.

Кроме того, Трамп, скорее всего, попытается отменить правило EPA, вводящее плату в размере $900-1500 за тонну выбросов метана в нефтяной и газовой промышленности – мера, призванная сократить выбросы, но против которой выступают бурильщики и трубопроводные компании.

Возвращение Трампа может привести к ослаблению регулирования для нефтегазовых компаний. Администрация, скорее всего, увеличит объем аренды нефти на федеральных землях и разработку шельфа, а также отменит нормы по выбросам метана.

Нынешний план, разработанный при Байдене, содержит рекордно малое количество аукционов, направленных на продвижение более чистых источников энергии. Кроме того, администрация Трампа может продать больше федеральных земель штатам, заинтересованным в увеличении добычи полезных ископаемых, нефти и газа.

Однако влияние этих изменений станет очевидным только в долгосрочной перспективе, примерно в 2027 году и далее, поскольку потребуется время для разработки месторождений.

Изменения во внешней политике

В ходе предвыборной кампании Трамп также обещал вывести США из международных климатических соглашений, таких как Парижское соглашение, что он и сделал во время своего первого срока. После вступления в должность Байден отменил это решение и с тех пор пытается восстановить лидерство США в глобальных климатических усилиях.

Возвращение Трампа может изменить отношения США с ключевыми нефтедобывающими странами, такими как Саудовская Аравия и Россия. Например, выход из Парижского соглашения и отказ от международных климатических обязательств могут вызвать разногласия с европейскими союзниками. В случае обострения отношений с Ираном, возможно усиление военной активности в Персидском заливе, что может нарушить поставки нефти и привести к скачкам цен.

Дональд Трамп может усилить давление на Иран. Когда в 2018 году США вышли из ядерной сделки, добыча нефти в Иране за год сократилась вдвое и с тех пор полностью не восстановилась. Ирану удалось создать эффективную цепочку поставок с использованием теневого флота, и любое сокращение иранской нефти может быть сбалансировано свободными мощностями ОПЕК+. Тем не менее, такой сценарий может привести к краткосрочной волатильности на рынке, если только ОПЕК+ не компенсирует ситуацию.

Отдельным пунктом идет взаимоотношения с Венесуэлой. Поставки нефти из Венесуэлы, сократившиеся с 2,1 млн баррелей в день в 2017 году до 780 тыс. баррелей в день к 2019 году из-за санкций и недостаточного инвестирования, частично восстановились до 870 тыс. баррелей в день благодаря разрешению, выданному Chevron и другим компаниям.

Вторая администрация Трампа вряд ли отменит существующие санкции и может даже ужесточить их, если Николас Мадуро остается у власти в Каракасе. Аналитики прогнозируют, что без компенсации со стороны ОПЕК+ сокращение венесуэльского предложения на 200 тыс. баррелей в день может привести к росту цен на нефть марки Brent.

Тарифы на импорт нефти или ограничения на экспорт нефти из США маловероятны. Предложение Трампа о введении тарифов на основе дефицита торгового баланса менее актуально, учитывая статус США как нетто-экспортера энергоносителей. Тарифы на нефть приведут к росту розничных цен на бензин, что невыгодно с политической точки зрения.

Реакция финансовых рынков

Политика Трампа может оказать значительное влияние на акции энергетических компаний и индекс S&P500. Упрощение экологических норм и стимулирование добычи нефти и газа, вероятно, приведут к росту акций компаний, занимающихся традиционной энергетикой. В условиях сокращения регулирования и налоговых барьеров, инвесторы могут изменить свои стратегии, отдавая предпочтение традиционной энергетике, что может временно ослабить позиции компаний, занимающихся возобновляемыми источниками энергии.

Если Трамп отменит или смягчит правила, касающиеся выбросов и бурения, это может привести к значительному увеличению внутреннего производства нефти и газа. Повышение предложения на рынке может способствовать стабилизации или снижению цен на энергоносители, что в свою очередь может положительно сказаться на прибыльности компаний энергетического сектора и, следовательно, на их рыночной стоимости.

С другой стороны, ослабление регулирования и возможные экономические стимулы для нефтегазовой промышленности могут привести к росту инфляции. В случае существенного увеличения цен на нефть и газ, инфляционное давление может усилиться, что вынудит Федеральную резервную систему повысить процентные ставки. Повышение ставок может негативно повлиять на общий фондовый рынок, так как более высокие затраты на заимствования могут снизить корпоративные прибыли и замедлить экономический рост.

Кроме того, отмена или ослабление действующих санкций против таких стран, как Иран и Венесуэла, может добавить неопределенности на мировые энергетические рынки. Если Трамп введет новые или ужесточит существующие санкции, это может сократить глобальные поставки нефти, что приведет к росту цен и волатильности на рынке. Аналитики предполагают, что в случае резкого сокращения поставок из Ирана и Венесуэлы, цены на нефть марки Brent могут достичь $100 за баррель к концу 2025 года, если ОПЕК+ не компенсирует дефицит.

Таким образом, политика Трампа в энергетическом секторе может создать как возможности, так и риски для финансовых рынков, и инвесторам следует внимательно отслеживать изменения в законодательстве и регуляторной среде, чтобы своевременно адаптировать свои стратегии.