Недавняя забастовка, начатая профсоюзом United Auto Workers (UAW) против «большой тройки» американских автопроизводителей – General Motors, Ford и Stellantis, – является «стоячей» забастовкой, когда не все члены профсоюза бастуют одновременно.

Забастовка была инициирована в связи с тем, что профсоюз не смог достичь соглашения по контракту до истечения установленного срока. Основными вопросами трудового конфликта являются повышение заработной платы, больничные дни, разряды оплаты труда, а также желание профсоюза представлять интересы работников 10 заводов по производству аккумуляторных батарей для электромобилей.

Непосредственные последствия: остановка производства и снижение доходов. Забастовка окажет значительное влияние на цепочку поставок и экономический рост. Результатом станет остановка производства, которая первоначально затронет некоторые заводы.

По оценкам аналитиков, за каждую неделю забастовки объем производства GM сократится на 55 тыс. автомобилей, а Ford – примерно на 65 тыс. автомобилей. По предварительным оценкам Goldman Sachs Equity Research, за каждую неделю широкомасштабной забастовки GM и Ford могут потерять $2,5 млрд. и $3 млрд. соответственно. Забастовочный фонд UAW, составляющий $825 млн., обеспечит его членам $500 в неделю на время остановки работы.

Забастовка будет иметь и долгосрочные последствия для автопроизводителей. Примером потенциального масштаба потерь может служить забастовка GM в 2019 году. После 40-дневной остановки производства GM сообщила о потере прибыли в размере $3,5 млрд.

С другой стороны, если бы автомобильные компании согласились на 40-процентное повышение заработной платы для членов профсоюза UAW, то это обошлось бы GM в $4-5 млрд. и Ford в $5-6 млрд. в течение четырех лет. Эти цифры дают представление о финансовых последствиях потенциального повышения заработной платы.

Забастовка влияет не только на прибыльность автопроизводителей, но и на их репутацию и долю рынка. Чем дольше затянется забастовка, тем сильнее она может изменить будущее отрасли. Автопроизводители могут начать пересматривать свои инвестиции, особенно в свете массового перехода на электромобили (EV), для производства которых требуется меньше людей.

Забастовка также будет иметь последствия для цепочки поставок. Хотя непосредственные последствия могут не ощущаться поставщиками комплектующих, длительная забастовка, продолжающаяся восемь-десять недель, может иметь далеко идущие последствия. Однако, учитывая напряженность на рынке труда, производители комплектующих могут не решиться увольнять своих работников или отменять заказы автопроизводителей.

С точки зрения экономического роста, влияние забастовки на экономику в целом будет ограниченным. Если все 150 тыс. членов профсоюза UAW будут бастовать в течение шести недель, то, по оценкам, это приведет к сокращению 0,2% валового внутреннего продукта за четвертый квартал. Однако это влияние считается хоть и небольшим, но значимым, особенно с учетом других факторов, препятствующих росту экономики.

У ситуации есть и потенциальные победители. В этом трудовом споре Tesla и Toyota выглядят потенциальными бенефициарами. Tesla, не являясь профсоюзным предприятием, уже сейчас более прибыльна, чем Ford и GM, и примерно так же прибыльна, как Stellantis. Tesla столкнулась с более высокими затратами на рабочую силу и ее нехваткой после начала пандемии COVID-19, в то время как автопроизводители Детройтской тройки имели преимущество по затратам на рабочую силу в этот период благодаря предыдущему трудовому договору с UAW. Забастовка приведет к снижению внутренней планки затрат, что даст преимущество компании Илона Маска.

Toyota также может оказаться в выигрыше в случае затяжного трудового конфликта. Помимо импорта автомобилей с зарубежных заводов, Toyota и другие иностранные автопроизводители имеют заводы, не входящие в профсоюз, расположенные на юге США. Это дает им преимущество по издержкам и делает их более устойчивыми к перебоям в работе.

Поскольку забастовка может повлиять на рентабельность и производственные мощности «большой тройки» автопроизводителей, Toyota может воспользоваться этой возможностью для завоевания доли рынка и расширения своего присутствия в отрасли.

В краткосрочной перспективе остановка производства в Детройте может привести к дефициту некоторых моделей автомобилей, особенно тех, которые приносят значительную прибыль таким автопроизводителям, как GM, Ford и Stellantis. Это может коснуться моделей, таких как Chevrolet Silverado от GM, F150 от Ford и пикап Ram от Stellantis.

Если остановка производства затянется на длительный период и существенно повлияет на выпуск автомобилей, инвесторы GM, Ford и Stellantis могут понести убытки. Однако вполне вероятно, что в конечном итоге стороны придут к компромиссу и найдут золотую середину в вопросах заработной платы и льгот.

Если смотреть на долгосрочную перспективу, то повторяющиеся проблемы, связанные с потерей заработной платы, снижением прибыли, недовольством сотрудников и разочарованием руководителей детройтского автопрома, являются причиной для того, чтобы проявлять осторожность при инвестировании в акции детройтских автопроизводителей.