Всплеск потребительских расходов в Индии стимулирует мощный экономический подъем

В предстоящем году Индия станет самой быстрорастущей крупной экономикой в ​​мире, поскольку бум розничной торговли после пандемии коронавируса и недавнее восстановление банковских балансов привлекают новые инвестиции, подпитывая горячий спрос на все, от автомобилей до телевизоров, угля и авиалайнеров.

Согласно опросу, проведенному центральным банком Индии в этом месяце, ожидается, что пятая по величине экономика мира вырастет на 6% в этом финансовом году, который завершится 31 марта 2024 года.

Несмотря на более медленный рост, чем прогнозируемые 6,8%, прогноз разительно контрастирует с более мрачными перспективами на 2023 год в США, Европе и, прежде всего, в Китае, главном азиатском экономическом сопернике Индии, где недавний всплеск заболеваний COVID-19, как ожидается, сильно ударит по активности в следующем году.

Более оптимистичный настрой способствует увеличению расходов и инвестиций в Индии, хотя восстановление, как ожидается, будет неравномерным и принесет больше пользы городскому и бытовому секторам, чем испытывающим трудности сельским и ориентированным на экспорт частям экономики.

«Если Индия все сделает правильно, мы можем увидеть значительный приток иностранцев в ближайшие один-два года», — сказал Сридхар Сиварам (Sridhar Sivaram), инвестиционный директор частной инвестиционной группы Enam Holdings.

Он оптимистично настроен в отношении индийских банков, которые переживают «момент Золушки» — термин, который популяризировал банкир-миллиардер Удай Котак (Uday Kotak) — из-за высокого спроса на кредит и сокращения дефолтов.

По словам Сиварама, доля Индии в индексе развивающихся рынков MSCI уже выросла с 8% в 2019 году до 16% по состоянию на октябрь 2022 года.

В этом году иностранные портфельные инвесторы продали активов на сумму в размере $18 млрд, но стали покупателями в ноябре и декабре, при этом на акции финансового сектора приходится треть притока в прошлом месяце.

Более долгосрочные прямые иностранные инвесторы вложили в Индию $22 млрд в период с апреля по октябрь 2022 года, как и в предыдущем году. По данным правительства Индии, до сентября этого года компьютерное программное обеспечение, сервисные фирмы, торговля, нетрадиционная энергетика и химическая промышленнось составляли более половины от общего притока инвестиций.

Экономическая активность возросла после третьей волны COVID-19 в 2021 году, которая оказалась менее серьезной, чем опасались, и привела к снятию большинства антиковидных ограничений, что позволило высвободить отложенный спрос на дома, автомобили и потребительские товары в городских районах.

Прадип Бакши (Pradeep Bakshi), исполнительный директор компании по производству бытовой техники Voltas, сказал, что продажи были обусловлены портфелем заказов и более простыми вариантами финансирования, такими как схемы «купи сейчас — заплати позже», которые сокращают авансовые платежи для потребителей.

Данные о валовом внутреннем продукте показали, что спрос на такие услуги, как гостеприимство, путешествия и отдых, вырос на 7,4% в сентябрьском квартале по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, до того, как разразился коронакризис.

В целом, частное потребление за сентябрьский квартал выросло на 7,8% по сравнению с доковидным уровнем, в то время как резкое увеличение государственных расходов привело к увеличению накопления основного капитала, что свидетельствует об инвестиционной активности, на 13,5% по сравнению с 2019 годом, как показали данные ВВП.

Повторное открытие Индии является одной из причин высокого спроса на электроэнергию и уголь, что побуждает правительство увеличивать импорт газа, в то время как все больше компаний обращаются за банковским кредитом для увеличения своих мощностей.

Air India, например, рассматривает заказы на 500 реактивных лайнеров стоимостью в десятки миллиардов долларов как от Airbus, так и от Boeing, сообщило агентство Reuters в этом месяце.

Однако не все индикаторы сигнализируют об одинаковом уровне экономической мощи.

По оценкам Центра мониторинга индийской экономики (CMIE), безработица остается повышенной в среднем на 7,4% за последние 12 месяцев до ноября по сравнению с 6,3% в 2018–2019 годах и 4,7% в 2017–2018 годах.

Высокая инфляция, которая, по прогнозам центрального банка Индии, в среднем составит 6,7% в 2022–2023 годах, также нанесла ущерб расходам в сельских районах, где рост заработной платы не поспевает за городскими районами, а располагаемые доходы ниже.

Производство товаров краткосрочного пользования, которые чувствительны к изменениям спроса в сельской местности, сократилось более чем на 4% в период с апреля по октябрь и на 13% только в октябре, в результате чего общий объем производства в этом месяце снизился на 5%.

Замедление мирового спроса также начинает сказываться на экспорте таких товаров, как текстиль.

Тем не менее, оптимизм по-прежнему подпитывается перспективой новых частных инвестиций после десятилетия, когда индийские корпорации использовали чрезмерную долю заемных средств, а банки были обременены безнадежными кредитами, из-за которых предприятия неохотно тратили деньги.

Сиварам из Enam Holdings сказал, что количество объявлений о заказах увеличилось, хотя обычно требуется около двух лет, чтобы «цикл капиталовложений материализовался в прибыль».

Также есть надежда, что глобальные корпорации диверсифицируют цепочки поставок и вынесут их за пределы Китая, что пойдет на пользу Индии.

«В химическом секторе мы увидели, что эта стратегия «Китай плюс один» довольно хорошо работает, и мы позитивно оцениваем некоторые компании в этом секторе», — сказал Сиварам.