Альтернативные инвестиции: только для опытных и после профессиональных консультаций

Модераторами сессии выступили Дарья Андрианова, заместитель директора Национальной ассоциации специалистов финансового планирования (НАСФП) и Ян Арт, главный редактор Finversia.

Только после акций и облигаций

– Для каких клиентов нужны альтернативные инвестиции? – поставила вопрос перед спикерами Дарья Андрианова.

Павел Родионов, консультант по инвестициям и семейным финансам, считает, что чаще всего это «опытный инвестор, который уже попробовал обычные финансовые инструменты» – вроде депозитов, облигаций и акций. Помимо опыта инвестора, важную роль играет объём активов, с которым инвестор выходит на этот рынок.

– При этом, риски мошенничества и юридические риски никто не отменял, – оговаривается эксперт.

С ним согласился Алексей Тараповский, основатель Anderida Financial Group, инвестиционный советник:

– И поэтому, если не оказывать аналитическую поддержку клиентам, которые хотят инвестировать в альтернативу, то клиенты это сделают эту работу за нас. Поэтому мы, советники, выступаем как арбитры.

«Альтернатива» нужна для хеджирования

Тараповский определяет альтернативные инвестиции как дополнение к классическому портфелю. Альтернативные инвестиции всегда идут в обратной корреляции с фондовым рынком:

– И задача таких инвестиций – хеджирование. Как в случае с инвестиционным портфелем Finversia, фондовая часть которого просела в этот кризис, а вот альтернативная часть – наоборот, компенсировала просадку.

Отличие ещё и в том, что цена фондовых активов понятна:

– Инвестор видит её онлайн. А как понять, какова цена альтернативного актива на сегодня? Стоимости квартиры или дома?

«В случае с альтернативными инвестициями высок риск манипуляций со стороны продавца», – Алексей Тараповский Anderida Financial Group

Инвестор практически не знает, сколько точно стоит его инвестиция – до самого момента выхода из актива.

Тараповский признаёт, что речь идёт о непрозрачном рынке, на который большое влияние оказывают недобросовестные участники рынка.

Как не попасть впросак

Дмитрий Ретунских, независимый эксперт, также считает, что без консультанта инвестору будет трудно разобраться во всех нюансах рынка недвижимости.

– Без профессионалов новичку будет трудно ориентироваться на этом рынке. При этом, сложных продуктов со временем будет появляться всё больше. На этот рынок будет выходить также малый и средний бизнес. И тут также очень востребована экспертиза.

Эксперта попросили сформулировать три правила (критерия) для новичка:

1. Стоит выбрать Управляющую компанию или компанию, у которой есть опыт работы на рынке.
2. Нужно смотреть, что упаковано и как упакованы активы внутри фонда. Тут важен личный опыт инвестора. Если вы не сталкивались, условно, с ураном, то может и не стоить входить в подобные истории?
3. Необходимо заранее определить время и горизонт инвестирования.

– Но наличие УК – это ещё не знак качества. Это просто попытка переложить ответственность с новичка на третье лицо, – возразил Павел Родионов.

«Опасайтесь экзотики, обещанных высоких доходностей. А также определитесь, ваше ли это – альтернативные инвестиции», Дмитрий Ретунских, советник

Дмитрий Ретунских в свою очередь, сформулировал, три критерия, когда точно не стоит входить на данный рынок:

1. Если вам предлагают купить экзотику.
2. Если ваша конструкция финансов (риск-профиль) не предполагает альтернативные инвестиции.
3. Если вам предлагают повышенную доходность.

«Толпозаймы»

Разновидностью альтернативных инвестиций является краудлендинг.

Кирилл Косминский, исполнительный директор Ассоциации операторов инвестиционных платформ, вспоминает, как авторов законопроекта о краудлендинге попросили подыскать русское слово, которое бы описывало процесс:

– Мы предложили «толпозаймы». Толпа и займы. В законе, кстати, это сейчас называется «займы через инвестиционные платформы».

Косминский поделился некоторой статистикой по отрасли. В 2021 году объём привлеченных средств посредством краудлендинга составил 9,1 млрд руб. По итогам 1 квартала 2022 года – 2,3 млрд руб.

«Каждое второе инвестиционное предложение (52% от общего числа) не проходит отбор оператора инвестиционной платформы», – Банк России

В отчёте Банка России за 1 квартал 2022 года говорится, что в среднем каждое второе инвестиционное предложение (52% от общего числа) не проходит отбор оператора инвестиционной платформы. На отдельных инвестиционных платформах свыше 95% инвестиционных предложений не проходит отбор. Несмотря на осуществляемый платформами отбор, не все размещенные инвестиционные предложения собирают минимально необходимую сумму для заключения договора инвестирования (19,5% от общего числа прошедших отбор).

80% инвесторов – мужчины

Юрий Колесников, управляющий партнер Money Friends, поправил Кирилла Косминского:

– С 2020 года слово «краудлендинг» включено в русский орфографический словарь. Теперь это русское слово.

Юрий Колесников определяет краудлендинг как рынок без финансового посредника:

– Все доходы от такого инвестирования достаются самим инвесторам. Нас часто спрашивают, почему бизнес идёт занимать деньги через платформу. Это может быть связано с тем, что в банке заемщик достиг лимита. Или нужно срочно найти деньги, а через банк – долго. Наконец, эмиссия облигаций не всем подходит. Поэтому, краудлендинг – самый доступный способ.

На платформе Money Friends существует 4 этапа проверки заёмщиков: прескоринг, проверка службой безопасности, андеррайтинг, видеоинтервью.

– Из 100 обратившихся заёмщиков до инвесторов доходит не более 1,5%, – рассказал Колесников.

По его словам, на платформе около 2-х тысяч активных инвесторов, 92% – мужчины, 80% с высшим образованием.

В релизе Банка России сказано, что «активными инвесторами – физическими лицами в основном являются мужчины (для краудлендинга – 80,07%, для краудинвестинга – 82,77% от количества инвесторов – физических лиц) в возрасте около 40 лет (для краудлендинга – 39 лет, для краудинвестинга – 42 года).

«Более чем двукратный прирост активных инвесторов за 2021 года говорит о привлекательности данного способа инвестирования в качестве альтернативного финансового инструмента. Реальная прибыль инвестора по итогам 2021 г. составила 15%. Комиссия ОИП для инвесторов в большинстве случаев отсутствует», – отмечено в отчёте ЦБ.

«Реальная прибыль инвестора, который инвестировал через ОИП по итогам 2021 года составила 15%», – Банк России

Представитель Money Friends говорит, что коммерческий риск исключить нельзя:

– Просрочку мы контролируем. Не надо её бояться. За несколько лет у нас нет ни одной компании, которая бы ушла в 100-процентный дефолт, – рассказал Колесников.

Эксперт рассказал о личном опыте:

– Я завёл на платформу 500 тысяч рублей год назад. На 1 апреля 2022 года чистая доходность составила 18,5%. А с учётом просрочки – 19,5%.

У Money Friends одна из самых низких комиссий – 3%. Ставка фиксированная и не меняется в зависимости от суммы займа или срока. Комиссия предусмотрена только для заёмщиков, инвесторы ничего не платят.

Средний чек составляет 1,5 млн рублей, средняя доходность – 23%.

О механизме работы закрытых ПИФов участникам форума рассказала Ольга Сидорова, советник генерального директора по вопросам корпоративной политики «КСП Капитал УА». В последние годы в законодательство о ЗПИФ были внесены очень важные и полезные дополнения, делающие этот механизм максимально совершенным, гибким и востребованным. ЗПИФ хорош тем, что одновременно защищает интересы как бизнеса, так и инвесторов.

«КСП Капитал УА» работает над рядом проектов, которые позволят частному инвестору фактически инвестировать в реальный российский бизнес как раз с помощью механизма ЗПИФ. Надо отметить, что речь идет о квалифицированных инвесторах, а порог входа в проекты будет начинаться от полумиллиона рублей. Компания рассматривает проекты в сфере сельского хозяйства, производства оборудования для очистки воздуха, развития внутреннего туризма, создания кредитной платформы. Планируется, что фонды будут доступны для инвесторов к осени.

Как работать с залоговой недвижимостью

Александр Воскобойников, основатель BankerBook, рассказал, как работает ЗПИФ «Залоговая недвижимость».

Данный фонд создан в феврале 2021 года. Доходность в 2021 году составила 56%, целевая доходность на этот год определена как 25-30%. СЧА – 140 млн рублей, 1439 рублей в настоящее время стоит инвестиционный пай (подорожал на 40% за год). Размер выплаченных дивидендов составил около 12% за 2021 год.

– Главное – ликвидность объекта. Мы выдаем заёмщику половину от стоимости залога. При этом, только 16% заявок одобряем, – рассказал основатель BankerBook.

По его словам, ставка для заёмщика составляет 48% годовых:

– Понятно, что такую стоимость нормальный бизнес не потянет. А поэтому средний срок погашения займов составляет 2-3 месяца.

Минимальный порог вхождения в фонд составляет 100 тысяч рублей, средний чек – около 3-х млн рублей. Фонд открыт только для квалифицированных инвесторов.

Андрей Волохов, учредитель «Рублёв-Финанс» (коллекторское агентство), рассказал историю своего агентства:

– На рынке мы работаем с 2007 года – только с юридическими компаниями. Мы покупаем просроченные долговые обязательства у МФК, МКК, банков, кредитных организаций, лизинговых компаний и других.

Волохов считает данный бизнес «очень перспективным направлением и весьма доходным»:

– Мы можем точно оценить возможность взыскания.

В работе агентства сейчас находится порядка 6 тысяч активных заёмщиков, портфель – более 520 млн рублей. Стоимость услуг рассчитывается в зависимости от вида заключаемого договора.

– По агентскому договору мы берем комиссию за услуги по возврату просроченной задолженности (от 25 до 30 %), которая зависит от качества долгового портфеля и количества должников в передаваемом реестре. Госпошлина и почтовые расходы по возврату долга оплачиваются заказчиком самостоятельно, или компенсируются. По договору цессии производится выкуп долга с переуступкой права требования, и мы полностью несем все риски и расходы, связанные с процессом его возврата.

Ставка для инвесторов составляет 18% годовых.

Александр Шарапов, президент Российской гильдии управляющих и девелоперов, президент Becar Asset Management, привёл статистику, согласно которой доходность инвестиций в недвижимость сопоставима с доходностью индекса S&P-500:

– На длинных временных отрезках.

По его словам, рентная доходность невысокая, однако, основная идея инвестиций в недвижимость – это возрастание её стоимости.

– Инвестиции в недвижимость – это защита от инфляции, в этом главный смысл.

Александр Шарапов считает, что диджитал-революция – это наше будущее, это наша новая нефть.

Речь идёт об инвестициях в небольшие квартиры, расположенные в центре крупных городов.

– Именно такое жильё сейчас выбирает молодежь.

В апреле 2021 года Becar Asset Management открыл продажи юнитов в пилотном девелоперском проекте YouCo Dubai в Дубае. Это первый и пока единственный комплекс в формате коливинга в Эмиратах.

Москва.