Investment Leaders 2024: в ожидании массовых дефолтов в 2025 году

Спикеры первого дня форума Investment Leaders 2024 сошлись во мнении, что следующий год станет годом массовых дефолтов, что облигации привлекательнее, чем банковские депозиты и что ключевую ставку регулятор начнёт снижать не ранее следующей осени.

Панельная дискуссия при поддержке «Финама» в направлении «Фондовый рынок» оказалась столько информативной и интересной, сколько и крайне пессимистичной.

С макроэкономическим обзором выступила Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама». По её мнению с приходом Дональда Трампа в Белый дом возрастает неопределённость:

– Вероятность возникновения конфликтов увеличивается. Это может быть конфликты на Ближнем Востоке. Или вокруг Тайваня. Конечно, Трамп уверяет всех, что он пришёл положить конец войнам, но в это мало кто верит.

Аналитик обрисовала будущую политику Трампа как проинфляционную. Цены будут подталкивать вверх снижение налогов и повышение тарифов. В свою очередь, инфляция может замедлить процесс снижения ставки Федеральной резервной системой.

Говоря о ситуации в России, Беленькая обратила внимание рост неплатежей. Об этом недавно заявили в РСПП. А в правительстве отметили, что в экономике снижается инвестиционная активность, поскольку ставка по банковским депозитам в настоящее время более привлекательная для бизнеса, чем инвестиции. Таким образом, риски рецессии в 2025 году возросли, считает аналитик. В будущем году Беленькая ждёт консолидации.

Грядут дефолты

Владимир Левченко, вице-президент департамента рынков капитала банка «Держава2, обратил внимание на чрезмерный оптимизм инвесторов. Об этом свидетельствуют фьючерсы, которые торгуются дороже базового актива.

– Участники рынка готовы сильно переплачивать за активы, они уверены, что рынок будет расти. Между тем, проблемы у сильно закредитованных компаний пока ещё даже не начались, – сообщил Левченко.

Банкир уверен, что банкротств будет много, и мы увидим «процесс очищения». Что касается цен на недвижимость, то Левченко считает, что они будут стагнировать, а пузырь в недвижимости сдуется за счет процентной ставки.

Эксперт согласился с Ольгой Беленькой в том, что следующий год станет годом консолидации:

– Компании, которые не справятся с платежами по кредитам, будут менять собственников.

Говоря о Трампе, Левченко высказал уверенность, что он «доканает Америку». По его мнению, Трамп будет стараться выжать максимум ресурсов со своих партнёров, а также с Китая и с Латинской Америки. В результате многие страны начнут отказываться от работы с США, что только подстегнёт будущий кризис.

«Время быть ближе к деньгам»

Павел Паевский, начальник отдела кредитного анализа макроэкономики компании «РСХБ Управление Активами», видит опасность в перегреве отечественной экономике. Он считает, что экономика должна расти темпами в 1,5-2%, а она растёт более. Чем на 3,1%.

– Река большая, но воды мало и всем её не хватает, – привёл он метафору.

Паевский также опасается, что Банк России продолжит повышать ключевую ставку в декабре и посоветовал инвесторам «быть ближе к деньгам», что означает держать капиталы в фондах денежного рынка.

Никита Митрофанов, экономист, автор телеграмм-канала «Китайская Угроза», поднял тему экономического развития Поднебесной. По его словам, внутренние потребители не могут разогнать экономику, как на то надеялись в правительстве.

Кайл Шостак, заместитель председателя совета директоров компании «КИФА», затронул тему санкций против России. Экономист уверен, что «санкции останутся с нами на ближайшее десятилетие, минимум». Другим риском выступает намерение новой Администрации США предпринять меры для увеличения добычи в США, что приведёт к падению цен и негативно отразиться на российском бюджете. Помимо волатильности на рынке нефти, мир ожидает эскалация торговой войны между Китаем и США. Говоря о наших с Китаем экономических отношениях, Шостак отметил, что планы на увеличение торгового оборота не осуществились. По итогам 2024 года ожидается, что двусторонний торговый оборот составит $250-260 млрд., между тем в начале года заявлялись значительно большие суммы.

Кайл Шостак также согласился с коллегами в том, что 2025 год будет годом консолидации, годом слияний и поглощений. Среди отраслей, где будет M&A-активность, Шостак выделил фармацевтическую отрасль, а также IT-сектор.

Когда Банк России начнёт снижать ставку?

Ярослав Кабаков, директор по стратегии «Финама» и модератор сессии, попросил спикеров ответить на этот злободневный вопрос.

Владимир Левченко считает, что пик ставок «совсем рядом».

– Но не надо думать, что начало цикла по снижению ключевой ставки станет позитивом для фондового рынка, поскольку для этого нужен временной лаг. И сначала нам предстоит пережить охлаждение экономики и массовые банкротства.

Левченко также высказал мнение, что Банк России с помощью ставки с инфляцией не борется – регулятор создаёт условия для перераспределения собственности через банкротства.

Ольга Беленькая ожидает, что в декабре регулятор повысит ставку:

– В ЦБ ждут замедление роста кредитования. В рознице это уже произошло, но в корпоративном секторе ещё нет. Но если мы увидим массовые банкротства, то ставку начнут снижать быстрее.

Согласно её прогнозу, к концу 2025 года ключевую ставку можно ожидать на уровне 18%.

Никита Митрофанов не ожидает снижения ставки в первом полугодии 2025 года. Не исключён риск, что ключевую ставку поднимут до 25%.

Кайл Шостак согласился, что ставку начнут снижать не ранее будущей осени.

Илья Подсветов, руководитель направления сервиса «Автоследование» компании «Финам», рассказал участникам сессии о предпочтениях инвесторов. По его словам, в настоящее время более популярными становятся «менее рискованные стратегии». Это означает, что инвесторы более активно покупают ОФЗ, акции экспортёров, которые считаются защитным активом.

Алексей Бачеров, доцент ВШЭ, управляющий инвестиционными фондами, согласился с коллегой в том, что пришла пора перекладывать капиталы из банковских депозитов в облигации.

– Следующие 5 лет будут хорошими для облигаций, – надеется Бачеров.

Управляющий признался, что если бы он знал будущее, то не стал бы формировать портфели, а торговал только опционами. При этом, Бачеров считает, что портфель лучше формировать не из акций-облигаций, а из стратегий.

Сергей Кусакин, эксперт по инвестированию, согласился с предыдущими спикерами в том, что облигации интереснее, чем депозиты. В то же время доля денежных фондов в его портфеле составляет 93%.

Кусакин также сообщил, что предпочитает покупать длинные облигации, дюрация которых начинается от 6 лет.

Максим Отавин, частный трейдер, рассказал о трендовых среднесрочных стратегиях. Одна из них предполагает вложения в акции золотодобывающих компаний, нефтяных и металлургических компаний с долей 75%. Оставшиеся 25% Отавин инвестировал в ближние ОФЗ.

Замещающие облигации в рублях и юанях

Андрей Разумов, инвестор, рассказал о стратегии инвестирования в рублёвые замещающие облигации. Доходность данной стратегии составляет 12% в долларах США. Срок инвестирования составляет от 1 года, минимальная сумма – от 6 млн рублей. Риск – низкий.

Вторая стратегия предусматривает инвестиции в замещаемые облигации, которые номинированы в юанях. В настоящее время доходность данной стратегии составляет 14%.

Сергей Трофимов, инвестор, рассказал о своей агрессивной стратегии, которая даёт 64% годовых. Вероятность просадки составляет 23%. Минимальная сумма – 1 млн рублей, риск – консервативный.

Инвестора попросили посоветовать структуру портфеля на 2025 год. Трофимов считает, что в акции стоит инвестировать 20% от портфеля, а 80% – в длинные облигации. По его словам, это оптимальная структура на следующие 2,5 года.

Назар Щетинин, автор телеграмм-канала «Вредный инвестор», провёл сессию «Подходы к инвестированию», на которую пригласил трейдеров и попросил их рассказать, как они начинали торговать, во что верят, каких стратегий придерживаются и так далее.

Один цикл торговли – одна квартира

Денис Стукалин, основатель Xelius, представился, как трейдер-международник.

– На каком-то этапе инвестирования ты приходишь к трейдингу, чтобы заработать, но не в ущерб инвестированию. Нужно диверсифицировать свои капиталы между биржами в разных странах, – , – вспомнил он свои первые шаги в профессии.

По его словам, постепенно трейдер уходит в «бОльшие форматы», чем ежедневная торговля или скальпинг. Стукалин рассказал, что у него в настоящее время открыто порядка 80 позиций по криптовалютам – от нескольких дней до недели. Это позволяет находить время для других дел.

Стукалин ожидает роста отечественного рынка в 2025 году, особенно с учётом переоценки котировок бумаг экспортёров на величину инфляции. Свою стратегию инвестирования трейдер называет страновой диверсификацией.

Психология инвестирования заключается в том, что чем больше капитал у инвестора, тем ближе он к инвестированию, а не к трейдингу. Этот переход означает переход к меньшей доходности, однако и к меньшему риску.

Стукалин рассказал, что в настоящее время самая большая «движуха» происходит на криптобиржах:

– Трейдер должен быть всегда там, где движуха. На крипте, в первом или во втором эшелонах или где-то ещё.

Стукалин уверен, что каждый цикл роста должен приносить трейдеру не менее одной квартиры. То есть, не менее 100 тысяч рублей.

Вячеслав Бердников, начальник отдела публичного анализа акций Совкомбанка, в свою очередь поделился с участниками форума историей своего «прихода на рынок»:

– Я пришёл на фондовый рынок в 2010 году, в 2012 году пробовал себя в качестве трейдера, но неудачно. Мой наставник говорил, что я делаю всё правильно, но мне просто не везёт.

Бердников считает, что слежение за 10-тью акциями отнимает слишком много времени.

– А поэтому наша задача как аналитической команды банка – помочь клиентам разобраться во что инвестировать. Потому, что обычные леди – не трейдеры – не должны посвящать рынку всё своё время.

Игорь Чирков, частный инвестор, признался, что инвестирует с 2022 года:

– Когда я прочитал отчёт Сбера, я взял все свои деньги и вложил в акции этого банка. Помню, что в тот момент акции стоили по 140 рублей.

Чирков также признался, что читает только портал Alenka Capital, сервис, в котором собраны независимая аналитика, уникальные инвестиционные идеи и полная информационная поддержка для тех, кто занимается настоящим инвестированием на российском фондовом рынке.

– Подписывайтесь на «Алёнку» и можно больше ничего не читать про инвестиции, – посоветовал Чирков.

Параллельно с направлением «Фондовый рынок» состоялась IV осенняя конференция Ассоциации владельцев облигаций (АВО).

Модерировать сессию «Макроэкономика» организаторы пригласили Константина Новика, автора телеграм-канала «Тихие деньги». Спикерами выступили: Виктор Тунёв, автор телеграм-канала «Truevalue», Пётр Тер-Аванесян, автор проекта «Инвест Навигатор», Евгений Надоршин, главный экономист ПФ «Капитал», Егор Сусин, управляющий директор «Газпромбанк Private Banking».

Сессию «Рынок облигаций: как мы прожили год и что ждём в следующем» модерировала Анна Кожухарь, генеральный продюсер «РБК Инвестиции». Спикерами выступили: Роберт Смакаев, руководитель департамента рынков капитала Совкомбанка, Николай Леоненков, директор департамента корпоративных финансов компании «Риком-Траст», Александр Соломенцев, директор департамента по работе с инвесторами «Ред Софт», Евгения Кукуева, финансовый директор МФК «Лайм-Займ», Алексей Гете, финансовый директор ПКО «ПКБ», Максим Букин, заместитель генерального директора компании «Диалот», Михаил Горбачёв, финансовый директор IEK Group.

Решения для инвесторов

Спикеры второго дня форума Investment Leaders 2024 поделились с гостями своими рецептами как сберечь деньги и даже заработать в наше непростое кризисное время.

Выступление Киры Юхтенко, основателя InvestFuture, было посвящено инвестициям в условиях высокой инфляции и высокой ключевой ставки.

Уровень официальной инфляции от Росстата за октябрь достиг 8,6%. Индекс цен немного снижается в последние месяцы.

– Но точно ли такую инфляцию люди видят, когда приходят в магазин? – поставила вопрос «ребром» Кира Юхтенко.

Она предлагает за основу брать индекс FMCG, который ежемесячно публикует агентство «Ромир» на основе опроса 40 тысяч россиян. Согласно данному индикатору, инфляция по итогам октября составила 22%. Что чуть выше нынешней ключевой ставки Банка России с учётом того, что на рынке полная уверенность, что в декабре ставку поднимут ещё раз.

Юхтенко перечислила не менее восьми способов сберечь и приумножить:

1. Депозиты. Ставка на уровне 22-24% уже стала нормой. Люди всё чаще выбирают короткие депозиты, а затем снимают их и перекладывают в другие банки, которые предлагают акции, делают промо-предложения. Юхтенко назвала такую стратегию «Депозитный кузнечик».
2. Фонды ликвидности или фонды денежного рынка. В 2024 году это один из самых популярных инструментов. Общий объем активов в таких фондах достиг 650 млрд рублей. Согласно прогнозу Юхтенко, в 2025 году объем активов достигнет более 1 трлн рублей. Доходность денежных фондов привязана к ключевой ставке. Эксперт считает данный инструмент гибким аналогом депозиту с тем исключением, что нет функции страхования вкладов. Самые популярные фонды: LQDT, SBMM. Юхтенко посоветовала покупать фонд через того брокера, у которого открыт брокерский счёт, так можно сэкономить на комиссиях.
3. Индекс облигаций RGBI. Данный индекс в последние месяцы неуклонно падает – инвесторы считают облигации не очень привлекательным инструментом. В тоже время Юхтенко считает, что пришло время «подбирать» длинные ОФЗ. В настоящее время можно зафиксировать ОФЗ по ставке 19% на 5 лет.
4. Облигации бывают с фиксированным купоном и с плавающим (флоатеры), которые следуют уровню инфляции. Корпоративные флоатеры дают инвестору ещё и премию.
5. Иностранная валюта. Куря рубля к доллару медленно приближается к 100.
6. Замещающие облигации. Данный инструмент используется для валютной диверсификации.
7. Акции. Юхтенко оценивает данный инструмент для тех, кто хочет «бежать быстрее инфляции». Акции на длинном горизонте уверенно обгоняют инфляцию. По такому индикатору, как P/E, отечественный рынок находится на уровне 4, при том, что среднее значение составляет 6-7. «Я верю в российский рынок», – призналась Кира Юхтенко. Она посоветовала не инвестировать никуда, кроме первого эшелона (голубые фишки).
8. Криптовалюты. Как рассказала Юхтенко, доля криптовалют в её портфеле не превышает 5%, поскольку это очень рискованный и волатильный инструмент. В тоже время, с приходом в Белый дом Дональда Трампа, у криптоэнтузиастов появилась надежда на либерализацию регулирования крипты.
9. Золото. Жёлтый металл показал головокружительную доходность за последние 12 месяцев, и эксперт считает дальнейшие инвестиции в золото «упущенной возможностью».

В качестве заключения Кира Юхтенко разделила 8 инструментов на две группы: 1) Сохранить. 2) Приумножить. Получилось такое наполнение: сохранить – флоатеры, фонды денежного рынка; приумножить – крипта, акции, облигации с фиксированным купоном.

Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции», представил несколько модельных портфелей.

Модельный портфель акций – фавориты: «Ренессанс Страхование», «Яндекс», «Инарктика», «Хендерсон», «Соллерс», «Промомед».

В расширенный модельный портфель входят следующие акции: Сбер, ТКС-Холдинг, Совкомбанк, «Полюс», «Диасофт», «Арендата», «Черкизово», «Мать и дитя», группа «Позитив», «Озон-Фармацевтика», «Хедхантер».

В модельный портфель облигаций с плавающим купоном входят следующие эмитенты: «Алроса», «Ростелеком», «Фосагро», «Россети», «Газпромнефть».

Из зала Ванина спросили, почему в портфеле нет акций Газпрома и VK?

– Потому, что мы не видим в бумагах «Газпрома» драйверов для роста. А у акций VK драйверы как раз есть, бизнес растёт, однако компания хронически не показывает прибыль.

Дальнейшая девальвация рубля неизбежна – так считает Кирилл Кузнецов, генеральный директор «Усиленные Инвестиции» и поэтому в его портфеле самая большая доля приходится на валютный фьючерс. Причина девальвации заключается в том, что в российском бюджете заложена цена марки Urals на уровне $70 за баррель. Однако нефть уже торгуется по $61 за баррель.

– А Трамп будет делать всё возможное, что цена и дальше снижалась, – напомнил Кузнецов.

По его словам, нет уверенности, что Банку России удастся в ближайшее время победить инфляцию.

Кузнецов также согласился с коллегами в том, что отечественный рынок крайне дёшев.

Например, показатель операционной прибыли у «Лукойла» составляет 1,8, в то время, как исторически средний показатель составляет 4-6. У Сбера – 3,6, а в среднем – 6-7.

Среди инвестиционных идей Кузнецов перечислил: акции «Лукойла», HH, МРСК «Центр Приволжья», «Аренадата», «Софтлайн», группа «Астра», «Полюс».

Отвечая на вопрос, почему был выбран для инвестирования российский рынок, а не американский, Кузнецов ответил, что наш рынок «куда менее эффективен, чем американский» и поэтому на нём можно зарабатывать легче. Кроме того, при инвестировании в российский фондовый рынок отсутствуют инфраструктурные риски – такие как санкции.

Ошибки и правила прибыльной торговли

Артём Хачатрян, инвестор, автор книги «Как зарабатывать на акциях», рассказал о своём топе ошибок и правил при торговле на бирже. Но прежде всего, заострил внимание слушателей на отличиях инвесторов от трейдеров.

– Если вы держите актив 1 год, то вы, явно, инвестор? А если вы каким-то образом услышали про дивиденды, которые собирается выплатить та или иная компания и начали покупать её бумаги, то, очевидно, что вы – трейдер, – привёл он свою формулу.

Он предлагает 4 правила успешной торговли:

1. Чтобы каждая сделка, которая пошла против вас, была закрыта с минимальным убытком. А если цена пошла в вашу сторону – вы должны наращивать позицию.
2. Потенциальная прибыль должна быть в 3 раза больше, чем ваш возможный потенциальный убыток.
3. Торгуйте тогда, когда все условия складываются в вашу пользу. Не торгуйте часто.
4. Когда цена начнёт двигаться в вашу сторону – если цель достигнута – закрывайте позицию. Убейте желание надеяться.

А вот 10 ошибок в биржевой торговле, по версии Хачатряна:

1. Отсутствие плана торговли («лишь бы вступить в бой»).
2. Желание торговать все движения рынка («я – ковбой»).
3. Отсутствие проверенных торговых формаций («мне повезёт»).
4. Отсутствие стоп-лоссов («тормоза придумали трусы»).
5. После череды убытков желание отыграться («рынок, верни мне мои деньги!»).
6. Нежелание брать прибыль, если она не покрывает прошлые убытки («рынок обязан мне дать прибыль, как я хочу»).
7. После убыточных сделок нужно стремиться удваивать позицию.
8. Усреднение позиций по убытку.
9. Желание всегда быть правым.
10. Непризнание убыточной сделки и, главное, нежелание её признать.

– Биржевик должен быть либо «чистым инвестором», либо «чистым трейдером». Нельзя поженить ёжа и ужа. Мы имеем дело с совершенно разной психологией, – ответил спикер на вопрос, как определить, какой вы участник рынка – инвестор или спекулянт.

Как заработать инвестициями в дебиторскую задолженность

Компания Conomica специализируется на выкупе проблемной дебиторской задолженности.

Светлана Васина, генеральный директор компании, привела пример, как это работает и каковы выгоды для частных инвесторов.

К примеру, некая компания занимается производством и поставкой щебня и в какой-то момент покупатель перестаёт платить за сырьё, в результате чего у Conomica возникает кассовый разрыв, который в свою очередь чреват необходимостью срочно фондироваться по повышенным ставкам.

По словам Васиной, средняя продолжительность цикла просуживания дебиторской задолженности занимает примерно 8-9 месяцев примерно.

– Мы оцениваем самих должников, в случае положительного решения выкупаем долг. Понятно, что покупаем с дисконтом. Наша задача состоит в том, чтобы компания, которая занимается щебнем, им и занималась, а не тратила время и деньги на суды и проч, – обрисовала Васина суть бизнеса.

Деньги на выкуп дебиторской задолженности Conomica собирает с частных инвесторов. Для частных инвесторов Conomica обещает не менее 30% годовых, при этом, если ситуация с предприятием усложняется, то компания старается добавить клиенту доходности за счёт сокращения комиссий Conomica.

Светлана Васина рассказала, что её компания покупает долги в диапазоне 8-300 млн рублей. С начала работы было завершено 236 проектов. При этом, 62 проекта принесли инвесторам более 100% годовых, 50 проектов – 30-50%, 73 проекта – от 50 до 100% годовых, 51 проект принёс менее 30% годовых. Фактическая средняя доходность с начала работы составила 56%. Средний срок проекта составляет 7 месяцев. Дефолтность проектов Васина оценила в 6-10%.

О кризисе, который может разрушить мировую экономику

Об этом рассказал участникам форума Евгений Коган, инвестор и автор телеграм-канала Bitkogan.

Основная мысль Когана, которую он попытался донести до слушателей, заключается в том, что «Дед Мороз бывает только в сказках».

– В том смысле, что обещания Трампа закончить войны и «так далее» не более, чем обещания Деда Мороза, – пояснил Коган.

Политика Трампа предполагает противоречивое влияние на курс доллара, считает экономист. С одной стороны, меры, о которых были заявлены будущей командой Белого дома, проинфляционные, с другой стороны – направлены на снижение инфляции.

Инвестор также коснулся темы доллара, которому вот уже много лет пророчат падение:

– Но как только стали известны результаты голосования Безумный рост доллара на фоне прихода Трампа. Возможно, ещё вырастет. Взаимоисключающие обязательства: разгон инфляции и вернём производство в США. Но инвесторы не верят в ослабление валюты, – пояснил Коган.

Инвестор выделил несколько рисков, которые могут привести мировую экономику, как минимум к рецессии, а как максимум – к кризису.

Первый: в США риск устойчивой инфляции. Базовая инфляция вновь выросла в сентябре. Сохранение низкой безработицы может поддерживать повышенный уровень инфляции. Снижение налогов и торговые войны могут подстегнуть инфляцию. Сейчас уровень инфляции составляет 3,1%, а не 2% как таргет ФРС. Евгений Коган уверен, что «инфляция с нами надолго».

Второй – слабый рост экономики еврозоны. ВВП региона восстанавливается, но остаётся, по-прежнему, слабым. Оперативный индекс PMI указывает на отсутствие роста в октябре.

Третий – слабый рост в Китае. Более 25 лет страна была драйвером экономического развития всего мира, но теперь всё изменилось. В Китае низкая инфляция, что свидетельствует о слабом внутреннем спросе, причиной которой является кризис на рынке недвижимости.

Кроме того, Евгений Коган обратил внимание на то, что большинство бюджетов развитых стран остаются дефицитными. К примеру, дефицит бюджета США составляет $2 трлн. (примерно 7%. ВВП). Дефициты бюджетов Италии и Германии сопоставимы с американским.

– Это чревато накоплением долгов. Планов бюджетной консолидации в большинстве стран нет – это политически очень сложное решение, – пояснил проблему Коган.

Также эксперт не исключает, что топ-3 международных рейтинговых агентств рано или поздно могут понизить национальный суверенный рейтинг США, что может спровоцировать массовые распродажи среди основных держателей бумаг (оншорных или оффшорных).

Коган привёл оценки, что средний безрисковый уровень закредитованности развитых стран не превышает 60%. При этом, в настоящее время средний долг по данной группе стран достиг уровня в 110%. А среднее значение долга по группе развивающихся стран достигло 70%.

Евгений Коган опасается, что японцы, как крупнейшие держатели облигаций США, могут начать их продавать. Что спровоцировать крушение цен.

– Нынешний мир мне напоминает карточный домик. Со стороны всё хорошо, но стоит вытащить одну карту и всё начнёт разрушаться, – привёл он метафору.

Кроме того, инвестор обратил внимание на диспропорции на фондовом рынке. Индекс S&P500 с начала года вырос без «Великолепной семёрки» на 17,5%. А вот доходность акций, которые входят в этот круг – Великолепной семёрки – составила 52,4%.

– Уверен, что рано или поздно, что переоценка этих бумаг будет значительной. Основной драйвер – завышенные ожидания. Просто потому, что искусственный интеллект, на которой возлагали столько надежд, не сможет решить всех наших проблем, – подчеркнул Коган.

В поддержку своих пессимистических сценариев, Коган привёл «кризисный» сценарий от Международного валютного фонда (МВФ).

Данный сценарий отталкивается от будущего повышения тарифов со стороны США. Этот шаг приведёт к затяжной рецессии в регионе. Последствия таковы: минус 0,8% мирового ВВП в 2025 году и минус 1,3% ВВП в 2026 году.

Определены победители Investment Leaders Award 2024

В финале форума организаторы Investment Leaders Award вручили награды лучшим компаниям и менеджерам в сфере финансового рынка. На роль ведущих награждения организаторы пригласили Веронику Романову, ведущую телеканала РБК, и Евгения Когана.

Категория «Инвестиции»

Компания года в сфере IT и цифровых технологий: Positive Technologies

Компания года в сфере инвестиций для состоятельных клиентов: «Альфа-Капитал»

Лучший брокер для розничного инвестора: «БКС Мир Инвестиций»

Компания года в сфере инвестиционного консультирования: «Цифра-брокер»

Лучшая инвестиционная компания для квалифицированных инвесторов: Go Invest

Лучшая инвестиционная компания для институциональных инвесторов: «ПСБ Благосостояние»

Лучший брокер для состоятельного инвестора: «БКС Ультима»

Категория «Доверительное управление»

Управляющая компания года на розничном рынке: «Первая»

Лучшая команда управляющих: ТКБ Инвестмент Партнерс (TKBIP)

Инвестиционная стратегия года: Сбербанк

ПИФ года: «Альфа-Капитал»

Стратегия долгосрочного инвестирования года: «Доход»

Доходная стратегия года: «Финам Менеджмент»

БПИФ года: «Первая»

Категория «Инвестиции в рынок облигаций»

Прорыв года: «РСХБ Управление Активами»

Прорыв года: «Первая»

Инвестиционная стратегия года: «Росгосстрахжизнь»

Управляющая компания года на рынке pre-IPO: «Альфа-Капитал»

Лучшая сделка SPO: ПАО «Группа Астра»

Эмитент акций года в IT: ПАО «Группа Астра»

Лучшая сделка IPO: Делимобиль

Эмитент облигаций года в IT: ООО «Ред Софт»

За вклад в развитие долгового рынка: Первоуральскбанк

Проект года. Коммерческие облигации: сервис по размещению коммерческих облигаций ИК «Фонтвьель»

IR-директор года: Юрий Мариничев, Positive Technologies

Прозрачность и открытость: ПАО «Группа Астра»

Лучшая стратегия взаимодействия с инвесторами: Positive Technologies

Лучшая презентация результатов инвесторам IVA Technologies

M&A-сделка года: IEK Group

Лучшее предложение для инвесторов: франшиза в сфере курьерских услуг: CDEK

Лучший проект по развитию профессиональных компетенций: «Зарубежнефть»

Корпоративная программа года: ВТБ Пенсионный фонд

Управляющая компания года: «Современные фонды недвижимости»

Стартап года: Evernovo

Лучшая компания в сфере ответственного потребления и производства: курорт «Красная поляна»

Категория «Технологии инвестирования»

Цифровой проект года: Московский метрополитен

Прорыв года: Сбер

Технология года: Go Invest

Сервис года: «Газпромбанк Инвестиции»

Краудинвестинговая платформа года: ВТБ Регистратор

Запуск года: Сбер НПФ

Категория «Инвестиции в финтех»

Цифровой банк года: Газпромбанк

Проект года: Сбер

Трансформация года: БСПБ (Банк Санкт-Петербург)

Платформа года: Empl.AI

Категория «Инфраструктура инвестирования»

Лучшая программа страхования имущественных рисков: «Сбер Страхование»

МФО года: МФК «Лайм-Займ»

Консалтинговая компания года: CB Partnership

Категория «Образование и консалтинг»

ТГ-канал года: «Альфа-Капитал»

Спецпроект года: «Сбер Инвестиции»

Образовательный проект года для школьников: «Сбер инвестиции»