Республиканцы и демократы пришли к соглашению по потолку госдолга

Большинство ведущих мировых индексов завершили минувшую неделю на отрицательной территории после возросшего риска нового витка в цикле увеличения ставок в США. Оптимизма инвесторам также не добавил тот факт, что соглашение по госдолгу оставалось незаключенным вплоть до воскресенья, а деловая активность в промышленности стран ЕС и США продолжает находится под сильным давлением и без того ухудшившихся условий кредитования. Настроения могут улучшиться в ходе торгов текущей недели на волне сделки между республиканцами и Белым домом, которая устраняет лимит заимствований до января 2025 года.

Внимание инвесторов будет приковано к майскому отчету по занятости в США, а также деловой активности в экономике КНР, темпы восстановления которой пока не отвечают ожиданиям экономистов.

Республиканская партия и Белый дом в воскресенье, 28 мая, смогли прийти к соглашению по потолку госдолга после нескольких недель напряженных переговоров. Сделка устраняет лимит заимствований до 1 января 2025 года, но значительно ограничивает рост невоенных расходов в 2024-2025 гг. Билль будет выставлен на голосование в Конгрессе в ходе текущей недели, что позволит избежать дефолта первой экономики мира, который, согласно прогнозам министерства финансов, мог произойти уже 5 июня.

Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE core), используемый ФРС в качестве приоритетной меры инфляции, показал рост на 4,7% (г/г) по итогам апреля, умеренно опередив консенсус аналитиков (4,6% (г/г)). Однако куда больше беспокойства для регулятора означает резкий рост расходов физлиц на 0,8% (м/м), который мог подстегнуть инфляцию в стране. Доходность гособлигаций США на таком фоне выросла на 13 б. п. по итогам недели, а вероятность роста ставки на 25 б. п. на июньском заседании ФРС резко подскочила до 64%.

Тем временем протокол последнего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) показал, что чиновники открыты к дополнительным повышениям ставки, хотя и признают, что необходимость в этом стала менее очевидной на фоне возросших рисков в экономике США.

Деловая активность в ведущих экономиках продолжила рост в мае, движимая результатами непроизводственного сектора. Между тем индексы PMI в промышленности Германии, Франции, Великобритании и США укрепились в зоне спада, главными драйверами чего остаются ужесточающиеся условия кредитования, а также медленное восстановление экономики КНР.

Технологическое противостояние Китая и США получило продолжение на минувшей неделе после того, как Пекин запретил использование чипов американской компании Micron операторам «национально-значимой инфраструктуры» в ответ на введенные в прошлом году Белым домом ограничения на экспорт чипов и оборудования для их производства в КНР. Однако это не помешало полупроводниковому сектору США стать одним из лучших перфомеров: индекс Philadelphia Semiconductor Index прибавил почти 11% за прошедшую неделю. Основным поводом к этому стал взлет акций Nvidia на 25% после впечатляющего отчета и оптимистичного прогноза на ближайшие кварталы ввиду бума технологий искусственного интеллекта.

Важные события предстоящей недели:

· C 29 мая по 2 июня в фокусе рынков будут отчеты Broadcom, Salesforce, Dollar General, Lululemon Athletica, CrowdStrike Holdings, HP и Hormel Foods.

· В пятницу, 2 июня, министерство труда США опубликует майский отчет по занятости в стране. Ожидания замедления на рынке труда сохраняются: прирост числа занятых вне сельскохозяйственного сектора, согласно прогнозам экономистов, может снизиться с 253 тыс. в апреле до 195 тыс., а уровень безработицы – подняться до 3,5%.

· В среду, 31 мая, будет обнародован индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Китая, который даст подсказку относительно темпов восстановления экономики страны в мае. Аналитики прогнозирует показатель на уровне 51,4 п. (значение выше 50 п. свидетельствует о росте активности). Аналогичный индекс от частной исследовательской фирмы Caixin выйдет на следующий день: консенсус по нему составляет 50,3 п.

· В четверг, 1 июня, Евростат опубликует предварительный майский индекс потребительских цен (ИПЦ), темп роста которого, согласно ожиданиям экономистов, останется на уровне 7,0% г/г.

· Кроме того, на четверг также запланирован выход протокола последнего заседания Европейского центрального банка (4 мая), на котором было принято решение об увеличении основных процентных ставок на 25 б. п.

· Ряд выступлений представителей ФРС привлекут внимание трейдеров на текущей неделе. Публичные комментарии дадут Томас Баркин (понедельник), Патрик Харкер (среда, четверг), Филипп Джефферсон (среда), Сьюзан Коллинз (среда) и Мишель Боуман (среда).

· Фондовые рынки Великобритании и США будут закрыты в понедельник, 29 мая, с связи с национальными праздниками.

· Среди других наиболее важных макроэкономических публикаций текущей недели – индекс доверия потребителей в США от Conference Board (вторник), а также уточненные индексы деловой активности в ведущих экономиках Европы и США (четверг).

S&P 500

Попытка S&P 500 полноценно пробить вниз восходящий тренд на минувшей неделе не увенчалась успехом, и индекс вернулся к сопротивлению на 4200, сумев закрыться выше него в пятницу. Инструмент по-прежнему сохраняет шансы роста до 4300 в случае, если удастся закрепиться на текущих уровнях.

DAX

Немецкий Dax скорректировался от локальных максимумов до линии среднесрочного восходящего тренда и после отскока от нее в пятницу имеет шанс вернуться к уровню 16 250 на текущей неделе.

CSI 300

CSI 300 опустился до поддержки на 3800, где имеет шанс на стабилизацию. Этому благоволит расположение индекса относительной силы, который находится на границе зоны перепроданности.