ГК «ФИНАМ» предложит клиентам возможность принять участие в IPO девелоперской группы «Самолет» на Московской бирже, которое состоится 29 октября 2020 года. В рамках публичного размещения инвесторам будет предложено 5% акций. Аналитики «ФИНАМа» оценивают капитализацию компании в 59,4 млрд руб. или 990 руб. за одну акцию, что подразумевает потенциал к средней цене размещения в 3,6% без учета дивидендов.

Группа «Самолет» входит в топ-10 крупнейших российских застройщиков жилья, является лидером в комплексном освоении территорий в Московском регионе и демонстрирует высокие темпы роста бизнеса. За 9 месяцев 2020 года объем реализации недвижимости увеличился на 21% до 41 млрд руб., при этом продажи в Москве выросли на 125% до 13,7 млрд руб. Выручка по итогам I полугодия 2020 года составила 22,7 млрд руб. (-3% г/г), а чистая прибыль выросла на 40% до 688 млн руб.

В ходе IPO Группа «Самолет» планирует разместить 5,1% акций уставного капитала, доля бумаг в свободном обращении составит 5%. Привлеченные средства будут направлены на расширение бизнеса: увеличение портфеля земельных участков и финансирование строительства. В дальнейшем «Самолет» за счет SPO планирует довести долю акций в свободном обращении до 30-40%. По расчетам аналитиков «ФИНАМа», капитализация «Самолета» составляет 59,4 млрд руб. или 990 рублей за одну акцию, а стоимость бизнеса (EV) - 73,4 млрд руб., что подразумевает оценку в 9,5х EBITDA (LTM) и 7,9х EBITDA 2020П. Объявленная цена размещения в диапазоне 950-1100 руб. за одну акцию предполагает оценку капитализации в диапазоне 57-66 млрд. рублей. «Мы считаем, что акции “Самолета” оценены справедливо, а потенциал к средней цене IPO составляет 3,6% без учета дивидендов», - подчеркивают эксперты.

Аналитики «ФИНАМа» выделяют ряд факторов инвестиционной привлекательности бизнеса Группы «Самолет»:

• Расширение программы материнского капитала и других социальных выплат формирует дополнительный спрос на недвижимость, поскольку большая часть россиян направляют выплаты на улучшение жилищных условий.
• Московский регион – самый большой рынок недвижимости в стране, его доля в общем объеме ввода многоквартирного жилья составляет около 20%. В 2019 году 6% всех реализованных площадей пришлись на группу «Самолет», обеспечив девелоперу 2 место по объемам продаж в регионе (5 место в России).
• Общий земельный банк группы превышает 15 млн кв. м и оценивается в 176,9 млрд руб. Около 30% участков находятся в стадии застройки, 70% - на предпроектной стадии и стадии проектирования.
• К 2024 году компания намерена увеличить количество активных проектов до 23 и ввести в эксплуатацию около 1,8 млн кв. м жилой недвижимости.
• Дивидендная политика учитывает долговую нагрузку компании, при этом обеспечивает минимальный уровень дивидендных выплат акционерам.

Подать заявку на участие в IPO можно в личном кабинете ГК «ФИНАМ».

Полный текст аналитического исследования доступен на сайте Finam.ru.