Александр Абрамов: Есть ли у инвестиционной толпы коллективный разум?

На этот вопрос, вероятно, существуют разные ответы.

История с мем – акциями, которые все больше уходят в прошлое, на мой взгляд, показала, что не всегда. С другой стороны, разбирая на днях со студентами содержание книги Бартона Биггса «История инвестиционных стратегий», мы с удивлением обнаружили, что во времена серьезных потрясений, например WWII, во многих развитых странах население умудрялось вести себя очень рационально с точки зрения своих инвестиционных портфелей, сохраняя оптимизм в самых трудных ситуациях, сохраняя и преумножая стоимость своего благосостояния.

Barron’s пишет об оригинальном эксперименте, который с февраля 2023 г. затеяла управляющая компания Subversive Capital, создавшая два новых ETFs. Первый с тикером NANC – ETF, который совершает те же сделки, что и демократы в Конгрессе, второй – KRUZ, аналогичный ETF для республиканцев. Пока с февраля текущего года NANC стабильно опережает не только KRUZ, но и рыночный портфель как по абсолютной доходности, так и с поправкой на риск. Как замечает Barron’s, «мудрость толпы снова обеспечивает превосходную прибыль с меньшим риском, и когда вы разделите кошельки Конгресса по партиям, начнет проявляться определенный результат».

NANC (произносится как «Нэнси») имеет около 750 активов, а KRUZ – около 500 на основе данных об активах, раскрытых каждым членом и их семьями. У «Нэнси» инвестиционная стратегия, ориентированная на технологии, но при этом владеющая Shell только ради дивидендов. «КРУЗ» немного тяжеловеснее, он здесь не для вашей ерунды с искусственным интеллектом. Его опора – энергетика, здравоохранение и основные американские инвестиции в стоимость. Показательно, что разногласия, которые мы видим в политике, также присутствуют в портфельных активах между левыми и правыми. В топ-10 активов одного ETF входят Microsoft, Amazon, Apple, Salesforce, Alphabet, Nvidia, Disney, Crowdstrike, Tesla и API Group. У другого есть ConocoPhillips, Shell, Accenture, NGL Energy, Philip Morris International, Fedex, Comfort Systems, Intel, United Therapeutics и PayPal.

Есть, чему удивиться, даже особого комментария не требуется. С точки зрения финансового регулирования я бы сделал такой вывод: не стоит вечно пытаться управлять толпой, иногда у нее можно многому научиться. О новых ETFs можно больше узнать на сайте управляющей компании.