Александр Абрамов: Ох уж эти всезнайки

Меня удивляют в экономике люди, которые точно знают, куда нужно идти.

И что глобальный фондовый рынок вот-вот рухнет под тяжестью рецессии. А рынок хорош тем, что часто ведет себя непредсказуемо, доказывая, что «все знать» невозможно.

Вот и сейчас, как пишет WSJ, трейдеры делают оптимистичные ставки на опционы, которые принесут прибыль, если недавно начавшееся ралли акций продолжится. На рынке растет все от акций искусственного интеллекта до небольших, экономически чувствительных компаний и региональных банков. Мрачный прогноз, с которым многие инвесторы начали год, смягчился, поскольку S&P 500 вырос на 13%. Технологический индекс Nasdaq Composite вырос на 29% в 2023 году, что является лучшим началом года с 1983 года.

Бычьи ставки на ИИ резко выросли. Более 1,3 млн колл-опционов на производителей чипов Nvidia NVDA, Intel INTC и Advanced Micro Devices, достигли самого высокого месячного показателя за всю историю наблюдений (см график ниже). Эти объемы превосходят изобилие, наблюдавшееся в ноябре 2021 года, когда Nasdaq Composite достиг своего пика. Торговая активность выросла более чем вдвое с начала года.

Согласно данным Cboe Global Markets, рекордная активность, связанная с колл опционами (дают право купить акции по определенной цене в будущем) была зафиксирована на индекс S&P 500, при этом однодневная торговля колл-опционами резко возросла. Повышенная торговля подтолкнула цены таких опционов к экстремальным уровням, что является признаком ажиотажа (см рис 2).

«Страх упустить возможность вернулся», – сказал Стивен Солака, управляющий партнер Belmont Capital Group, которая отслеживает стратегии, основанные на опционах. Энтузиазм начал распространяться и на другие уголки рынка, что является признаком того, что некоторые трейдеры готовятся к тому, что отстающие в этом году акции догонят акции высокотехнологичных компаний.