Александр Абрамов: Роб Арнотт запускает ETF

Вслед за Нуриэлем Рубини еще один известный экономист решил попытать счастье на ниве управления активами в форме ETFs.

Как пишет FT, Роб Арнотт и его фирма Research Affiliates впервые выходят на рынок биржевых фондов с помощью ETF, который будет инвестировать в компании, исключенные из крупных индексов, таких как S&P 500 и Russell 1000. Фонд называется ETF Deletions, тикер NIXT.

Идея фонда проста – в силу закономерности возврата к среднему уровню доходности акции компаний, исключаемых из индексов, могут иметь более высокую доходность в последующие 5 лет.  

Арнотт известен в мире финансов как «крестный отец умной беты», инвестиционной стратегии, использующей возможности как активного, так и пассивного инвестирования. Данная стратегия пассивная, поскольку использует базовый фондовый индекс и не предполагает частую смену акций в портфеле. Но она же активная, поскольку в используемых ею индексах, которые называются фундаментальными, акции в портфеле взвешиваются не по капитализации, а по значению того или иного мультипликатора (P/BV. P/E, Dividend yield …). Цель этой стратегии – хоть немного, но переиграть популярные фондовые индексы. Компания Research Affiliates была основана в 2002 г., она не управляла до этого активами напрямую, а использовала другие управляющие компании – партнеры. Управляемые таким образом фонды сегодня оцениваются в 147 млрд долл.

Мой комментарий. В сфере научных идей в области портфельного управления Р. Арнотт - один из наиболее уважаемых мною авторов. Многие его идеи (преимущества широкой диверсификации портфеля – это о том, как обезьянка может переигрывать самые популярные фондовые индексы, а также идея фундаментальных индексов и смарт беты инвестирования) воплощены в жизнь и доказывают огромную практическую пользу научных знаний в мире инвестиций.  Его новая идея тоже интересна. Ну а нашему рынку только остается пожелать активно искать таких же новаторов в финансовой науке, которая в последние годы сделала огромный шаг вперед во многих наших вузах.