Премия за риск впервые с 2000-х годов ушла в минус.

WSJ пишет о тревожной проблеме на рынке акций в США. Премия за риск по акциям в январе т.г. стала отрицательной впервые с начала 2000-х гг. (см. график), однако цены акций продолжают расти, а частные инвесторы не собираются уходить из акций, веря в чудо.

Премия за риск акций характеризует разницу между доходностью S&P 500 и доходностью 10-летних казначейских облигаций. Показатель рассчитывается путем деления ожидаемой чистой прибыли компаний на цену их акций. Затем доходность сравнивается с доходностью к погашению 10-летних государственных облигаций. Принято считать, что низкое значение данного показателя предвещает низкую доходность акций на ближайшее 10-летие.

Акции не выглядели столь непривлекательно по данному показателю с момента окончания эпохи доткомов. Однако на рынке признаков снижения спроса на акции среди частных инвесторов не наблюдается. Они сохраняют оптимистичный настрой даже после двух лет высокой доходности индекса S&P500. Процент тех, кто настроен оптимистично и ожидает роста цен на акции в течение следующих 6 месяцев, подскочил до 7-недельного максимума в 43,4% по состоянию на прошлую среду по сравнению с 25,4% неделей ранее, согласно данным опроса Американской ассоциации индивидуальных инвесторов.

Индекс S&P 500 установил свой первый рекорд 2025 года в прошлый четверг с ростом на 3,7% в текущем месяце.