Евгений Коган: И снова прогнозы

Что там с глобальной экономикой?

Друзья, продолжаю делиться своими прогнозами на следующий год. На этот раз поговорим о мировой экономике.

В уходящем году ЦБ по всему миру активно боролись с инфляцией, повышая процентные ставки. Борьба с высокой инфляцией дело небыстрое, поэтому какое-то время придется пожить с высокими ставками. У такой жесткой денежно-кредитной политики, несомненно, есть последствия для экономики, и реализуются они не сразу, а, в среднем, через 3-4 квартала. Поэтому пик ставок во всю проявит себя в 2024 году.

Жесткие условия по кредитам будут замедлять спрос, деловую активность и снижать инфляцию.

Замедление экономик будет происходить в большей степени за счет развитых стран, так как они позже начали цикл ужесточения ставок, поэтому позже смогут и снизить их.

Высокая напряженность в геополитике будет также замедлять экономический рост.

Более того, сегрегация мира и конфликты будут создавать разовые скачки цен и повышать неопределенность, что вынудит центробанки аккуратнее снижать ставки.

Кстати, классика жанра – в мире наблюдается переизбыток нефти. США увеличивают производство. Ангола хочет выйти из ОПЕК.

Но разгораются конфликты. И нефть дорожает. Скорее всего, временно. Но пока – это инфляционная угроза. Так же как текущий логистический кризис – явная проинфляционная угроза.

Что может помочь?

Уже писал, что 2024 год богат на выборы, а значит, можно ожидать щедрость от бюджетных стимулов.

Напряженность в геополитике также будет хорошим поводом наращивать военные бюджеты. Долгосрочно плохое направление инвестиций, но в моменте трат может дать свой импульс экономике, особенно, если траты будут в долг.

Так что не сомневаюсь, что после 2024 года мировой долг еще подрастет. И весьма значительно.

Будет ли мировой кризис?

Ждать, что высокие процентные ставки сами по себе станут причиной кризиса, не стоит. Они лишь создают более жесткие условия, в которых проявляются скрытые ранее финансовые и экономические проблемы.

С прошлого мирового кризиса регулирование по всему миру сильно возросло. Требования к банкам ужесточились, активно расширилась макропруденциальная политика, которая следит, чтобы риски одного сектора не стали проблемой всей экономики. Мир учится на своих ошибках.

Кроме того, монетарные власти научились быстро реагировать на возникающие угрозы, к примеру, в банковской сфере.

Но все же… стоит ли ждать какого-то кризиса?

Может, пузырь китайской недвижимости выстрелит или экономика справится?

У Китая нет проблем с госдолгом, нет уязвимостей во внешней торговле, есть хороший рост в высокотехнологичных секторах, поэтому, скорее, Китай сможет решить свои проблемы и в области недвижимости.

При этом проблемы недвижимости никуда не денутся и будут замедлять экономический рост Китая, что повлияет и на остальной мир. Гарантий, что не случится худшего варианта, конечно, никто дать не может.

Какие еще риски?

• Возможные ошибки политиков.
• Новые непродуманные санкции.
• Неожиданные банкротства.
• Действия рейтинговых агентств.
• Резкие колебания цен на различные товарные группы. К примеру, возможный обвал цен на нефть вследствие возможного развала ОПЕК +.
• Неожиданные военные конфликты, расползающиеся по миру и снижающие уровень предсказуемости.
• Ну и, конечно же, глобальное противостояние по линии США-Китай.

Но главный, на мой взгляд, риск – это значительное сокращение потребления населением.

Народ может начать по-серьезному в условиях высокого уровня неопределенности сокращать потребление в развитых странах. А это уже может спровоцировать серьезные проблемы с доходами различных компаний.

Итог

• Скорее всего, замедление мировой экономики продолжится и в следующем году. Глобальной катастрофы все же не жду. Однако, многое будет очень быстро меняться.
• Главное, как уже писал ранее, все в предстоящем году может пойти не по плану. И нам с вами необходим жесточайший риск-менеджмент. Внутренний, если хотите. Ежеминутный. Ну и, разумеется, потребуется серьезное умение контролировать свои эмоции.

С другой стороны, большие деньги делаются только в такие времена.