Павел Шпидель: Биткоин-ETFы столкнулись с оттоком

1 мая был зафиксирован рекордный отток из ETF, ориентированных на Bitcoin, в американской юрисдикции.

Вся эта история длится недолго – с середины января 2024, но весьма показательна. Криптовалюта является верным индикатором избытка ликвидности и безумия (вовлечения в агрессивные спекуляции).

Не нужно навязывать ложные нарративы, что крипта замещает золото и является альтернативной формой денег, а инвестиции в крипту есть метод отхода от фиата.

Во-первых, этот рынок крайне зарегулирован. Здесь нет той вакханалии и «содомии», которые наблюдались до 2017-2018, когда крипта была децентрализована и нашпигована сомнительными схемами и откровенным криминалом.

Сейчас около 99% оборота крипторынка проходит на организованных торгах крипто-бирж с жестким регламентом верификации личности (KYC процедуры) практически сопоставимым с уровнем верификации в европейских или американских банках, но с большей свободой по входящим и исходящим транзакциям.

Глубина интеграции и использования крипты неплохо модерируется регуляторами и ведущими мировыми ЦБ, по крайней мере во внешнем контуре, не позволяя конкурировать с фиатом.

Во-вторых, крипта практически полностью синхронизирована с основными фондовыми рынками – растет и падает в полной корреляции, но с большей амплитудой, что символизирует общие циклы и аккумуляции избыточной ликвидности.

Bitcoin достиг исторического максимума 13-14 марта, с тех пор чистый денежный поток в ETF равен нулю, тогда как с 7 февраля по 13 марта было распределено 10 млрд – самый успешный старт ETF в истории США.

С 12 апреля крипта перешла в жесткий даунтренд (особенно альткоины), а по ETF практически непрерывный отток в объёме 1.4 млрд, а с 24 апреля по ETF наиболее стремительный отток – 1.2 млрд, где минус 563 млрд было 1 мая.

ИИ хайп, как и крипто хайп сходит на нет. Максимумы по крипте, как и по ИИ акциям были с 8 по 18 марта, с тех пор совсем захворали.

Статистика по ETF на Bitcoin оперативно показывает степень остервенения и безумия, как и общую избыточную ликвидность.