Американские банки прошли стресс-тесты ФРС и готовы к выплатам акционерам

В понедельник акции крупнейших банков США показали рост на фоне сообщений о том, что все 22 крупнейших кредитора успешно прошли ежегодные стресс-тесты Федеральной резервной системы (ФРС). Эти испытания демонстрируют устойчивость финансового сектора к экономическому кризису и открывают путь для увеличения выплат акционерам, включая дивиденды и обратные выкупы акций.

Сценарий стресс-теста 2025 года включал гипотетическую глобальную рецессию с падением цен на коммерческую недвижимость на 30% и жилья на 33%, а также рост безработицы до 10% (на 5,9 п.п. выше базового уровня). Несмотря на эти жёсткие условия, банки сохранили капитал на уровне, превышающем минимальные требования даже после потерь в $550 млрд. «Результаты показали, что банки готовы продолжать кредитование даже в кризис», — отметили в ФРС.  

Интересно, что в этом году тест был менее строгим по сравнению с 2024 годом, что, по мнению экспертов, способствовало лучшему прохождению испытаний. Например, экономический сценарий 2025 года оказался менее тяжелым из-за слабого роста экономики в предыдущие годы, что снизило масштаб моделируемого спада.

Акции Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo выросли на премаркете на 0,5–2%, а Goldman Sachs прибавил более 2,7%. Аналитики RBC Capital Markets подчеркнули, что успешное прохождение теста подтверждает готовность банков к возврату капитала акционерам. Эксперты Raymond James добавили, что ослабление требований к стрессовым буферам капитала, ожидаемое в августе, может дополнительно стимулировать выплаты.  

Аналитики Jefferies отметили, что хотя окончательные правила по буферам будут опубликованы позже, уже сейчас банки имеют возможность повысить дивиденды. «Результаты тестов — позитивный сигнал для инвесторов, особенно в условиях высокой макроэкономической неопределенности», — говорится в аналитическом обзоре.

Стресс-тесты ФРС, введенные в рамках закона Додда — Франка (he Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act) после кризиса 2008 года, регулярно подвергаются критике со стороны банков. Кредиторы указывают на высокую стоимость и сложность процедур, а также на ограничения выплат даже при стабильном финансовом положении. Тем не менее, тесты остаются ключевым инструментом регулятора для обеспечения устойчивости системы.

На фоне успешных результатов индекс банков S&P 500 в 2025 году вырос более чем на 12%, опередив общий рост индекса S&P 500 (5%). Это свидетельствует о восстановлении доверия к сектору после нескольких лет суровых испытаний и регуляторного давления.  

Прохождение стресс-тестов 2025 года стало важным шагом для американских банков, позволив им вернуться к традиционной политике возврата капитала акционерам. При этом снижение строгости требований и улучшение экономических условий создают благоприятную среду для дальнейшего роста сектора. Однако эксперты напоминают, что окончательные решения по выплатам будут зависеть от утверждения новых нормативов по буферам капитала в августе.