ЕЦБ ожидаемо повысил ставки на 75 базисных пунктов для борьбы с инфляцией

Европейский центральный банк в четверг объявил о повышении процентной ставки на 75 базисных пунктов. В общей сложности базовая процентная ставка по кредитам была повышена до 1,25%, ставка по депозитам – до 0,75%, ставка по маржинальным кредитам – до 1,5%.

«Этот важный шаг ускоряет переход от преобладающего очень адаптивного уровня директивных ставок к уровням, которые обеспечат своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому показателю ЕЦБ в 2%», — говорится в заявлении.

ЕЦБ добавил, что «ожидает дальнейшего повышения процентных ставок, поскольку инфляция остается слишком высокой и, вероятно, останется выше целевого показателя в течение длительного периода».

Европейский регулятор пересмотрел свои инфляционные ожидания, прогнозируя в среднем 8,1% в 2022 году, 5,5% в 2023 году и 2,3% в 2024 году.

Рынки в значительной степени оценили повышение на 75 базисных пунктов, при этом евро остался неизменным по отношению к британскому фунту и немного вырос по отношению к доллару до 1,0005. В понедельник евро впервые за 20 лет опустился ниже 99 центов.

Действия ЕЦБ последовали за повышением ставки с уровня -0,5% до нуля на июльском заседании. Центральный банк, который устанавливает денежно-кредитную политику для 19 стран, использующих евро, с 2014 года удерживает ставки на отрицательной территории, пытаясь стимулировать расходы и бороться с низкой инфляцией.

Теперь регулятор сталкивается с совершенно другой проблемой: потребительские цены в еврозоне выросли на 9,1% в августе, побив рекорд уже девятый раз подряд.

Инфляцию подстегивают волатильные цены на энергоносители, которые взлетели после СВО России на Украине в феврале. Рост цен также наблюдается в таких областях, как продукты питания, одежда, автомобили, бытовая техника и услуги. Текущие проблемы с цепочками поставок и последствия недавней жары, также помогли поднять цены.

Действия ЕЦБ указывают на то, что он готов пожертвовать экономическим ростом в пользу борьбы с ценовым давлением.

Валовой внутренний продукт в еврозоне увеличился на 0,8% во втором квартале, однако многие аналитики говорят, что рецессия в еврозоне в ближайшие месяцы почти неизбежна, поскольку покупательная способность населения снижается, а предприятиям приходится бороться с более высокими производственными затратами.

Как и в США, разговоры о неизбежности рецессии ведутся, несмотря на чрезвычайно напряженный рынок труда, а безработица по всему евроблоку находится на рекордно низком уровне в 6,6%.

«ЕЦБ и другие центральные банки разрываются между необходимостью подавить инфляцию и осознанием того, что риски рецессии продолжают расти», — сказал Виллем Селс (Willem Sels), директор по глобальным инвестициям HSBC.

«Цены на газ резко растут, и мы знаем, что ЕЦБ обеспокоен тем, что рост инфляции приводит к повышению требований к заработной плате, что может сделать инфляционное давление более устойчивым. Денежно-кредитная политика действует с отставанием, и управляющие ЕЦБ, возможно, решили, что лучше заранее загрузить повышение ставок и завершить их к концу года», — добавил он в примечании.

Селс сказал, что фондовые рынки и рынки облигаций отреагировали «некоторой озабоченностью».

«Повышение ставок еще больше повысит стоимость заимствований для периферийных стран и ужесточит финансовые условия, что может углубить рецессию», — добавил он.

Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 снизился на 0,42% на этих новостях, после утреннего роста.

Селс добавил, что любой потенциал роста евро не будет устойчивым, учитывая ожидаемое повышение ставок Федеральной резервной системы и Банка Англии, рост стоимости долга, потенциальную рецессию, предстоящие выборы в Италии и геополитические риски.

Повышение ставки на 0,75% удерживает ЕЦБ ниже его так называемого «нейтрального» уровня, который находится в диапазоне от 1% до 2%.

Константин Вейт (Konstantin Veit), портфельный менеджер инвестиционной компании Pimco, заявил в четверг в интервью CNBC «Squawk Box Europe», что теперь ЕС «бесспорно» войдет в этот диапазон до конца года.

«Более интересный» вопрос сейчас, по его словам, заключается в том, какой будет его «конечная скорость» во время этого цикла.

Рынки теперь будут гадать относительно того, перейдут ли ставки "нейтральный диапазон", вступив на территорию ужесточения.