Не как вклад: плюсы и минусы инвестиций в МФО

«Обеление» рынка микрофинансов сделало отрасль прозрачнее и надёжнее. Это отразилось и на привлекательности МФО для розничных инвесторов. Тем не менее, при инвестировании в МФО необходимо следовать нескольким простым правилам.

Обычно, когда пишут про возросшую привлекательность инвестиций в микрофинансовые организации, главным мотивом указывают снижение ставок по банковским депозитам. Это правда лишь отчасти – поскольку, будем честны, альтернативой банковским вкладам (по надежности) выступают, в первую очередь, облигации федерального займа (ОФЗ). Просто потому, что такой заёмщик, как Минфин, надёжнее самого надёжного банка, ставки же по ОФЗ превышают ставки по вкладам в крупных банках на 2-3 процентных пункта.

Ставки по депозитам идут вниз уже не первый год, и этот тренд будет устойчивым в ближайшее время. Снижение ставок связывают со снижением ключевой ставки Банка России и экстремально низкой в истории страны инфляцией. Но банки разочаровались в деньгах россиян ещё по одной причине: в системе избыток ликвидности и в обозримой перспективе банки не будут остро нуждаться в росте объемов фондирования со стороны населения, а, значит, депозиты будут дешеветь, даже если ключевая ставка останется на нынешнем уровне.

Рассмотрим более выгодные, но и более рискованные предложения, и пусть слово «риск» вас не смущает: риск – брат-близнец доходности, так устроен мир инвестиций. Недвижимость более не является инвестиционным активом - даже самые смелые аналитики признают, что цены на жильё и дальше будут снижаться. Золото дохода не приносит, как говорил ещё Уоррен Баффет, а серьёзный рост цен на жёлтый металл начнётся только тогда, когда инвесторы почувствуют приближение общемирового кризиса. За последние же 12 месяцев котировки золотой унции прибавили…3,3% (!). Доходность корпоративных облигаций первоклассных заёмщиков, таких как Газпром, Транснефть или Сбербанк выше ОФЗ на 1-2 процентных пункта. Риски вложений в акции требуют отдельной статьи, упомянем лишь, что данный класс активов в структуре инвестиций является самым высокорискованным. Иными словами, рынок может вознаградить ваши трейдерские усилия и вознести до небес вашу прибыль, а может и низвергнуть в пучину – оставить без копейки. В буквальном смысле слова.

Вложения в МФО – специфический инструмент для инвестиций. С одной стороны, он очень напоминает обычный банковский депозит, с другой – сочетает в себе риски и ограничения инструментов фондового рынка. Итак, в чём сходство с вкладом? Во-первых, многие МФО привлекают средства по схожей схеме: можно выбрать срок: от 3-х месяцев, от 6-ти, от 12-ти и так далее. Также можно самостоятельно выбрать схему начисления процентов – с ежемесячной выплатой или выплатой в конце срока. Разница составляет в среднем 2-3 процентных пункта, естественно в пользу варианта, при котором инвестор получает всю прибыль в конце срока. Сегодня можно разместить деньги под 18-25% (минус 13% НДФЛ) в зависимости от срока. Во-вторых, сама процедура инвестиций схожа с вкладом, с той лишь разницей, что сделать это можно и дистанционно – представитель компании приедет для подписания документов.

В чём различия? Во-первых, вложения в МФО не гарантированы государством, не застрахованы. Во-вторых, к минусам стоит отнести довольно высокий входной билет — инвестиции в МФО разрешены законом на сумму от 1,5 миллионов рублей. В самих МФО этому рады, считают - и вполне заслуженно - что высокий порог позволяет им иметь дело с финансово подкованными людьми, которые рачительно относятся к своим сбережениям и умеют взвешивать риски. К слову, согласно опросу Банка России, чаще других инвесторами в МФО становятся люди в возрасте старше 45 лет.  Это, преимущественно, наёмные работники и пенсионеры, чей заработок нельзя назвать высоким. Иными словами, инвестиции в МФО далеко не удел богатых, которым «нечего терять». Ещё один миф вокруг таких инвестиций — столичное происхождение инвесторов. Однако согласно всё той же статистике Банка России, на первом месте инвесторы из Сибирского федерального округа, за ними идут жители Северо-Западного округа. И, кстати, чем меньше город, тем выше процент инвесторов: инвестиционными продуктами МФО пользуются 0,6% жителей городов до 50 тысяч жителей и 0,5% жителей сёл, что значительно выше, чем в среднем по России - 0,3%.

В 2017 году Банк России серьёзно «взялся» за микрофинансовую отрасль, следствием чего стало ограничение предельных ставок по микрозаймам, требования к размеру собственного капитала, обязательность членства компаний в саморегулируемых организациях (СРО) и другие условия. Ограничение по ставкам, помимо того, что защищает заёмщиков от беспредельно начисляемых процентов, имеет целью стабилизировать бизнес самих кредиторов — ведь чем выше ставка, тем выше вероятность, что долг не будет возвращён. Регулирование отрасли привело к тому, что уровень риска при инвестициях в МФО стал приемлемым. «Обеление» МФО привлекло в сектор и старших братьев — на начало года около 26% всего портфеля МФО приходилось на так называемые «банковские» МФО. Банки всё чаше создают МФО в качестве аффилированных компаний и это ещё один аргумент в пользу надёжности сектора. Именно поэтому в прошлом году МФО привлекли инвестиций от граждан на 5,5 миллиардов рублей, что на 40% больше, чем годом ранее.

При выборе МФО для инвестирования следует учесть несколько простых правил: Во-первых, организация обязательно должна быть в реестре регулятора и состоять в СРО — стандарты участия в данном институте, порою, жёстче, чем надзор регулятора и законодательства. Во-вторых, не лишним будет изучить бизнес-модель компании — стоит выбирать тех, кто не ведёт слишком рискованную, агрессивную политику, чтобы в портфеле займов были и «длинные» потребительские кредиты с меньшей доходностью, зато с большей надёжностью. Наконец, ещё один совет: стоит сначала разместить свободные деньги (не всю сумму) на минимальный срок, чтобы оценить возможности этого инструмента, присмотреться к рынку. Соблюдение этих принципов позволит потенциальным инвесторам рассчитывать на привлекательную доходность с одновременным снижением рисковой составляющей.