Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 18 по 24 июля 2022

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 18 по 24 июля 2022 года.

Инфляция в США продолжает пробивать потолок. В июне потребительская инфляция в США выросла до 9,1% при прогнозе в 8,8%. Основные причины нового рекорда – рост цен на бензин на 11% и на газ – на 8%. Базовый индекс потребительских цен также «отличился», добравшись до 5,9%, что на 0,2% превысило прогноз экспертов. Росту индекса способствовало удорожание аренды жилья.

На рынке считают, что пик инфляции достигнут и далее она будет только замедляться, особенно сейчас, когда сырьевые котировки показывают признаки снижения из-за ожиданий охлаждения мировой экономики.

Тем временем среди инвесторов не прекращаются спекуляции о возможных действиях ФРС на ближайшем заседании. На рынке считают, что Пауэлл и Ко пойдут на беспрецедентное повышение сразу на 100 б.п.. Рынок оценивает такое повышение уже в 75%, а в начале июля эта оценка составляла 7%.

На следующей неделе отчитаются следующие компании: Synchrony Financial (SYF), IBM (IBM), Goldman Sachs (GS), Netflix (NFLX), BancFirst (BANF), J&J (JNJ), Omnicom (OMC), Lockheed Martin (LMT), Heartland Banccorp (HLAN), Tesla (TSLA), American Bank (AMBK), Abbott Labs (ABT), Kinder Morgan (KMI), Crown Castle (CCI), Biogen (BIIB), Baker Hughes (BKR), Steel Dynamics (STLD), Premier Foods (PFD), AT&T (T), Philip Morris (PM), Union Pacific (UNP), Nokia ADR (NOK), Snap-On (SNA), Verizon (VZ), American Express (AXP), Twitter Inc (TWTR), Community Capital (ALBY).

Немного подробнее о некоторых из отчитывающихся эмитентов.

Snap (SNAP) – snapchat этой компании является одной из популярных социальных сетей. Во время пандемии Snap пережил бум, но когда коронавирус отступил, показатели компании пошли вниз. Нисходящее движение бумаг эмитента продолжалось и в 2022 году.

Несмотря на трудности, число активных пользователей и доходы компании растут быстрыми темпами. На этом фоне у инвесторов возникает вполне оправданное любопытство, стоит ли покупать эти бумаги?

Пользователи Snapchat ничего не платят за пользование приложением. Заработок компании зависит от рекламы, которую она показывает на своей платформе. У Snap отличная монетизация, выручка компании с 2015 года по 2021 год выросла с $59 млн до $4,1 млрд. Число активных пользователей достигает 332 млн ежедневно, что на 13 млн больше, чем в предыдущем квартале. Рост числа пользователей – важный фактор для соцсети, так как рекламодатели платят за то, чтобы влиять на решения людей о покупке. Компания еще далека от максимумов по прибыли, поскольку сейчас она инвестирует в новые инструменты по привлечению большего числа пользователей, а также расширяет свои инструменты для оптимизации рекламных возможностей. При этом Snap снизила операционные убытки с $3,5 млрд в 2017 году до $702 млн в 2021 году.

Snap – одна из самых дорогих компаний среди других социальных сетей, включая Meta Platforms (META) и Pinterest (PINS). Snap торгуется с соотношением цены к продажам 5,4, Pinterest – 5,2, а Meta – 4,1. Разница в цене увеличивается, если рассматривать показатель отношения цены к свободному денежному потоку, где Snap более чем в 5 раз дороже, чем Pinterest, и почти в 10 раз дороже, чем Meta.

В последний раз компания отчитывалась 21 апреля 2022 года. В 1-м квартале эмитент не смог оправдать ожидания по прибыли, выручке и среднему доходу на пользователя, в то время как ему удалось улучшить количество ежедневных активных пользователей. Снижение доходов компании привело к падению стоимости ее акций на 30% в мае, когда компания сообщила, что не выполнит свой прогноз на 2-й квартал.

21 июля компания снова отчитается по доходам. Если данные превзойдут ожидания, то бумаги Snap могут отскочить вверх. Более того, вероятно в компании поняли свои ошибки и разработали новый план развития. В последние недели Snap представила новый план подписки – Snapchat+. Ежемесячная стоимость составит $3,99 и позволит подписчикам разблокировать определенные функции в приложении Snapchat. Конечно, это не исправит зависимость приложения от рекламы, однако может стать первым шагом на пути к этому.

В краткосрочной перспективе из-за текущих экономических условий компания может столкнуться с трудностями. Высокий уровень инфляции заставляет бизнес сокращать расходы. Возможно, рекламные бюджеты сократятся. И хотя у Snap есть деньги, чтобы переждать бурю, но процветать в таких экономических условиях компания не сможет.

Kinder Morgan (KMI) – дивидендная доходность акций этой компании превышает 5,5%. Благодаря этому компания выглядит довольно привлекательно для тех инвесторов, кто находится в поиске пассивного дохода. В этом году Kinder Morgan намерен сгенерировать такой свободный денежный поток, чтобы позволить себе выплатить и дивиденды, и потратиться на расширение. Таким образом, у эмитента будут дополнительные деньги, чтобы укрепить и без того надежный баланс, выкупить акции и инвестировать в новые возможности.

Помимо консервативного коэффициента выплаты дивидендов, который, по прогнозам, составит около 55% денежного потока в текущем году, у Kinder Morgan также есть солидный баланс с коэффициентом заемных средств ниже целевого уровня. Это ставит его высокодоходные дивиденды на очень устойчивый уровень.

Еще одним положительным фактором является внимание компании к энергетической безопасности. Эта тема в 2022 году стала актуальной после начала конфликта между Россией и Украиной. Сегодня многие страны ищут способы повысить свою энергетическую безопасность. Это должно принести пользу Kinder Morgan, предоставив компании шанс расширить свою газовую инфраструктуру. Расширение коснется в первую очередь Permian Pass – одного из нескольких проектов Kinder Morgan, который уже находится в разработке. Руководство компании также планирует расширить свой трубопровод Gulf Coast Express. Компания может запустить этот проект к концу будущего года.

Kinder Morgan также инвестирует и в низкоуглеродную энергетику. В 2021 году конгломерат приобрел компанию Kinetrex Energy, которая строит три завода, занимающихся производством возобновляемого природного газа (RNG) в Индиане.

Tesla (TSLA) – за последнее десятилетие акции этой компании выросли на рекордные 11 000%, и остаются на запредельных высотах даже после стремительного снижения в течение последних месяцев.

У Tesla есть все шансы повторить такой успех и в следующем десятилетии, ведь спрос на электрокары стремительно растет на всех континентах. Согласно оценкам, в прошлом году в мире продано электромобилей на сумму $53,6 млрд. По прогнозу к 2030 году рынок электрокаров принесет доход на сумму $212 млрд, следовательно, у компании есть много возможностей, чтобы увеличить свою выручку.

Еще один важный момент – Тесла занимает доминирующую позицию на мировом рынке электромобилей. В 2021 году выручка компании от продаж автомобилей составила $47 млрд, что больше прошлогоднего значения на 73%. Необходимо отметить, что рост выручки компании опередил рост выручки мирового рынка электромобилей на 13%. В 2021 году эмитент поставил чуть более 308 тыс. электромобилей и произвел около 306 тыс. электромобилей. Рост обоих показателей составил 70% по сравнению с предыдущим годом.

В компании сообщили, что во 2-м квартале 2022 года было поставлено 254 695 автомобилей, что оказалось меньше запланированного из-за локдаунов в Шанхае.

Но не только проблемы в Китае помешали компании установить новые рекорды. Илон Маск стал сокращать свой штат, что связано с экономическим кризисом. Недавно был закрыт офис в Калифорнии, где было уволено 200 сотрудников.

Помимо этого, Маск недавно сообщил, что на содержание двух новых заводов в Техасе и Германии уходят миллиарды, так как они изо всех сил пытаются нарастить производство в условиях сбоев в цепочке поставок. Главу Tesla беспокоит и приближающиеся рецессия экономики, поэтому он решил сократить 10% штатных сотрудников во всей компании.

Однако все эти потенциально тревожные новости появляются на фоне в целом сильного и растущего бизнеса. В прошлом году показатель квартальной чистой прибыли резко вырос. Ожидается, что предстоящий квартальный отчет покажет резкое падение многих показателей. Это позволит инвесторам купить акции компании по хорошей цене, при условии, что снижение бумаг эмитента будет временным. По мнению аналитиков, даже учитывая последний квартальный спад, компания продолжает путь к новым вершинам.

Tesla намерена увеличить ежегодные поставки электрокаров в среднем на 50% в долгосрочной перспективе. Чтобы достичь своих амбициозных целей, компания работает над расширением своих производственных мощностей и разработкой новых моделей.

Аналитики прогнозируют 42-процентный рост годовой прибыли Tesla в течение следующих пяти лет, темпы, которые компания может поддерживать и после этого благодаря рынку, на котором она работает.

Johnson & Johnson (JNJ) – акции этой компании могут заинтересовать тех инвесторов, которые желают здесь и сейчас получить высокую доходность, нежели ждать более медленного роста в будущем. Для дивидендных инвесторов эта компания – просто находка. У Johnson & Johnson кредитный рейтинг AAA, а опыт последовательного повышения дивидендов превышает 60 лет.

Сейчас удачное время для покупки бумаг эмитента, так как в будущем году сегмент потребительских товаров будет выделен в отдельный бизнес. Следовательно, держатели бумаг получат в своем портфеле сразу две дивидендные акции по цене одной.

Однако сегмент потребтоваров уже долгое время не является основным источником прибыли, и фармацевтический бизнес на порядок превышает его. К примеру, продажи недавно выпущенного препарата от псориаза под названием Tremfya в 1-м квартале выросли на 41% по сравнению с прошлогодним значением. В 2022 году выручка от продажи приближается к отметке $2,4 млрд.

За последние 5 лет квартальные выплаты компании выросли почти на 35%. Сейчас доходность акций составляет 2,5%, а как только произойдёт отделение потребительского сегмента, обе компании будут выплачивать дивиденды. Размер дивидендов будет соответствовать или превышать те выплаты, которые в настоящее время получают инвесторы.

Компания также может ускорить свой рост за счет новых приобретений. Свободный денежный поток последние три года составляет $20 млрд в год. Часть денег J&J тратит на расширение своей империи. Например, пару лет назад эмитент завершил сделку по приобретению компании Momenta Pharmaceuticals, новые разработки которой должны помочь расширить ассортимент J&J.

Но не только дивиденды, внутренние структурные изменения и устойчивый бизнес привлекают сейчас инвесторов к акциям Johnson & Johnson. Инвестируя в эту компанию, вы инвестируете в сектор здравоохранения. Вне зависимости от того, есть ли экономический кризис или нет, люди всегда будут болеть, и нуждаться в лекарствах, медицинских приборах и медицинских услугах. Это делает бумаги Johnson & Johnson хорошей защитой на время высокой инфляции.

Дивиденды недели

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

18 июля – Horizon Finance (HRZN), Iren ADR (IRDEY), Credit Suisse (CIK), Clough Global (GLQ), Clough Global Opportunities (GLO).

19 июля – West Pharmaceutical Services (WST), Lowe’s (LOW), Caterpillar (CAT), Dell Tech (DELL), Comtech (CMTL), Comtech (CMTL).

20 июля – Zoetis Inc (ZTS), Colgate-Palmolive (CL), Tekla Healthcare Opportunities (THQ), Sachem Capital (SACH), Orinoquia Real Estate SOCIMI (MLORQ).

21 июля – PerkinElmer (PKI), Pentair (PNR), Western Asset (SBI), Investec (INVP), Industrials REIT (MLII), Castings PLC (CGS), Patterson (PDCO), Investec (INVP), Patterson (PDCO), Dynex Capital (DX), First Busey (BUSE), Procter&Gamble (PG).

22 июля – Pembina Pipeline (PBA), BK Tech (BKTI), Ranger Oil (ROCC), Celanese (CE), Service Properties (SVC),Weis Markets (WMK), Kaiser (KALU).