Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 4 по 10 ноября 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 4-10 ноября 2024 года.

Рынок сейчас полон аномалий, которые нарушают привычные причинно-следственные связи. Обычно, когда доллар растет, рынки падают, и наоборот, или при росте доходности облигаций фондовые индексы снижаются. Однако в последнее время доллар и доходность облигаций растут, но фондовые индексы тоже достигают максимумов, что необычно. Золото также увеличивает стоимость, хотя обычно оно снижается при укреплении доллара.

В ближайшие дни ожидаются важные события, такие как отчеты крупнейших технологических компаний, которые могут вызвать сильную волатильность. Пример Tesla показывает, что даже при высоких ожиданиях акции могут продолжать рост, что создаёт смешанный прогноз для остального сектора. Кроме того, на следующей неделе нас ждут выборы президента США, заседание ФРС. Пока ожидается плановое снижение ставки на 0,25%. Заседание регулятора пройдет уже после выборов. И его риторика сильно зависит от того, что будет к тому времени происходить.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Palantir (PLTR), Marriott International (MAR), NXP Semiconductors (NXPI), Brookfield Asset Management (BAM), Ferrari (RACE), Apollo Global Management (APO), Yum! Brands (YUM), Coupang (CPNG), Bigbear.ai (BBAI), Revolve Group (RVLV), Toyota Motor (TM), Arm Holdings (ARM), Qualcomm (QCOM), Gilead Sciences (GILD), Mercadolibre (MELI), Celsius Holdings (CELH), Take-Two Interactive (TTWO), CVS Health (CVS), Allbirds (BIRD), Wolfspeed (WOLF), Arista Networks (ANET), Airbnb (ABNB), Warner Bros. Discovery (WBD), US Foods (USFD), Hershey (HSY), Duke Energy (DUK), Oscar Health (OSCR), Sweetgreen (SG), Fluor (FLR), NRG Energy (NRG), Baxter (BAX).

Отчеты, которые выходят с 4 по 10 ноября 2024

Palantir Technologies (PLTR)

Дата выхода отчета: 4 ноября 2024.

Palantir Technologies (PLTR) предоставляет организациям мощные инструменты для преобразования огромных объемов данных в действенные идеи. Платформы компании, такие как Foundry и Gotham, позволяют пользователям оптимизировать различные процессы – от разработки лекарств до принятия военных решений в реальном времени. Во время пандемии COVID-19 технологии Palantir сыграли ключевую роль в сдерживании распространения вируса.

Palantir нацелена на рост, особенно на рынке ИИ. По отраслевым отчетам, мировой рынок платформ искусственного интеллекта будет расти более чем на 40% в год до 2028 года. Ожидается, что доходы Palantir увеличатся более чем на 20% как в этом, так и в следующем году, что свидетельствует о соответствии компании данной тенденции.

С момента своего основания в 2003 году Palantir помогала правительству США в анализе данных, но в последнее время уделяет больше внимания негосударственным предприятиям, особенно после запуска платформы искусственного интеллекта (AIP) в 2023 году.

В финансовом плане Palantir процветает. Во 2-м квартале чистая прибыль компании выросла до $135,6 млн. по сравнению с $27,9 млн. в 2023 году, а скорректированный свободный денежный поток увеличился до $149 млн. AIP оказался ценным продуктом для коммерческих клиентов, позволяя быстро внедрять решения в области ИИ.

Опираясь на успех AIP, Palantir представила продукт Warp Speed для улучшения цепочек поставок и производственных процессов. Если Palantir сможет воспользоваться производственным рынком США объемом $3 трлн., это еще больше увеличит ее перспективы роста.

Тем не менее, акции Palantir сопряжены с рисками. Несмотря на прибыльность компании, ее стоимость высока: она примерно в 100 раз превышает ожидаемую прибыль на следующий год и на 50% выше целевого уровня аналитиков, что приводит к значительной волатильности.

Illumina (ILMN)

Дата выхода отчета: 4 ноября 2024.

Illumina (ILMN), лидер в области секвенирования генов, играет важную роль в лечении рака благодаря своим диагностическим тестам TruSight, используемым крупными биофармацевтическими компаниями, такими как Bristol Myers Squibb и Merck.

Компания владеет более 21 600 системами секвенирования, используемыми в исследованиях рака, и ее технологии применяются для изучения генетических заболеваний, инфекционных болезней и пренатального тестирования. Illumina также активно инвестирует в исследования и разработки для повышения скорости и точности технологий.

Тем не менее, компания сталкивается с проблемами, связанными с внедрением NovaSeq X (продвинутая система для секвенирования ДНК) и растущими затратами на обработку данных. Несмотря на это, масштабируемая бизнес-модель и высокомаржинальные продажи расходных материалов обеспечивают долгосрочный рост. Ожидается, что к 2027 году Illumina значительно повысит маржу и прибыль на акцию (EPS).

С технической точки зрения акции компании могут вырваться вперед благодаря растущим доходам, особенно от высокомаржинальных расходных материалов. Однако до достижения стабильного двузначного роста доходов потенциал роста может оставаться ограниченным. Инвесторы могут продолжать держать акции, так как общая тенденция остается благоприятной.

Qualcomm (QCOM)

Дата выхода отчета: 6 ноября 2024.

Qualcomm (QCOM) занимает важное место в мировой полупроводниковой индустрии, чипы компании используются почти в каждом смартфоне. С развитием технологий Qualcomm ищет новые возможности для роста за пределами мобильных устройств, включая автомобильную промышленность, «умные дома» и промышленное оборудование. Несмотря на свое значительное присутствие, акции Qualcomm торгуются с низкой оценкой по сравнению с конкурентами, что связано с опасениями, что Apple может перейти на собственные чипы для своих iPhone и iPad.

На конец 2024 года акции Qualcomm оценивались в 15 раз больше ее прогнозируемого 12-месячного свободного денежного потока. Тем не менее, в ближайшие годы ожидается значительный рост компании, особенно благодаря новым разработкам чипов для мобильной связи. Акционеры могут рассчитывать не только на рост, но и на дивиденды и выкуп акций.

Qualcomm активно позиционируется на рынке искусственного интеллекта, в частности для смартфонов, но также нацелена на ПК с поддержкой ИИ. В июльском отчете о прибылях Qualcomm отметила, что такие компании, как Microsoft и Dell, уже предлагают ПК с процессорами Qualcomm, которые поддерживают ИИ. Ожидается, что в следующем году рынок ПК с ИИ вырастет на 165%, и Qualcomm имеет все шансы извлечь из этого выгоду.

Недавно Qualcomm завершила финансовый год, и аналитики прогнозируют рост выручки на 8% до $38,6 млрд. и прибыли на 20% до $10,08 на акцию. По консенсус-прогнозам, прибыль компании будет расти на 12,6% в год, что может привести к достижению прибыли на акцию в $18,24 через пять лет.

В настоящее время акции Qualcomm торгуются с коэффициентом 21 к прогнозируемой прибыли и 15 к свободному денежному потоку, что ниже среднего по Nasdaq. Инвесторы, ищущие недооцененные акции с потенциалом роста в области ИИ, могут рассмотреть Qualcomm как перспективный вариант перед ее расширением.

Arm Holdings (ARM)

Дата выхода отчета: 6 ноября 2024.

Arm Holdings (ARM), британская полупроводниковая компания, разрабатывает центральные процессоры и вычислительные системы, преимущественно для искусственного интеллекта, лицензируя свои технологии и получая доход от роялти.

Компания контролирует более 99% рынка мобильных процессоров благодаря эффективной архитектуре CPU и активно внедряется на рынки ПК и центров обработки данных. ARM прогнозирует, что за пять лет займет 50% рынка ПК с Windows, увеличившись с 11%. Ведущие облачные провайдеры, такие как Amazon и Microsoft, также используют архитектуру ARM.

В 1-м квартале 2025 финансового года Arm Holdings увеличила выручку на 39% до $939 млн., а чистая прибыль на акцию возросла на 67% до $0,40. Ожидается рост выручки на 18-27% в течение финансового года.

ARM помогает клиентам создавать кастомизированные процессоры без значительных инвестиций в НИОКР, имея сеть из 20 млн. разработчиков. Однако существуют опасения относительно оценки компании, так как акции могут казаться переоцененными при текущей оценке в 110 раз скорректированной прибыли.

Скорректированная операционная прибыль компании составляет 48%. Несмотря на лидерство Nvidia в области графических процессоров, Arm Holdings укрепляет свои позиции в производстве пользовательских процессоров, способствуя росту в таких секторах, как потребительская электроника и облачные вычисления. Ожидается, что полупроводниковая отрасль будет расти на 10% в год, что подразумевает потенциал для долгосрочной прибыли ARM.

Airbnb (ABNB)

Дата выхода отчета: 7 ноября 2024.

Airbnb (ABNB), ведущая компания на рынке путешествий и краткосрочной аренды, успешно восстановилась после пандемии COVID-19. Ожидается, что в 2024 году доход от краткосрочной аренды составит $100 млрд., что на 18% выше уровня 2019 года.

Финансовые показатели компании впечатляют: свободный денежный поток достиг $4,4 млрд. при выручке $10,5 млрд., что дает рентабельность 41%. Airbnb имеет крепкий баланс с $11,3 млрд. наличными и долгом всего $2 млрд. За последний год компания выкупила акции на $2,8 млрд., что способствует увеличению их цены.

Тем не менее, Airbnb сталкивается с регуляторными рисками, так как местные власти не всегда поддерживают краткосрочную аренду. Компания работает над выработкой разумных правил вместе с местными властями.

Airbnb продолжает расти, исследуя новые рынки и предлагая уникальные путешествия. В 2-м квартале 2024 года было забронировано более 125 млн. ночей и впечатлений. Несмотря на высокую рентабельность (20% в 2-м квартале), выручка увеличилась всего на 11% по сравнению с прошлым годом. Чтобы стимулировать рост, руководство планирует запускать новые бизнес-направления.

В целом сильные доходы и денежный поток делают Airbnb привлекательной компанией для инвестиций в туристическую отрасль.

Duke Energy (DUK)

Дата выхода отчета: 7 ноября 2024.

Duke Energy (DUK) – крупная коммунальная компания в США, обслуживающая регионы Среднего Запада, Каролины и Флориду. Она сосредоточена на модернизации и расширении инфраструктуры, что помогает получать одобрение регулирующих органов на повышение тарифов и поддерживать стабильный денежный поток для реинвестирования и дивидендов.

Компания планирует инвестировать $73 млрд. с 2024 по 2028 год в модернизацию линий электропередачи и строительство новых генерирующих мощностей. Ожидается, что это приведет к росту скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 5-7% в год до 2028 года.

Duke Energy активно работает в быстрорастущих штатах, таких как Флорида, Южная Каролина и Северная Каролина, и отмечает высокий спрос на электроэнергию. Она применяет риск-ориентированный подход для оценки новых возможностей экономического роста.

Хотя рост дивидендов был умеренным, он был последовательным благодаря увеличению доходов. Компания нацелена на коэффициент выплаты дивидендов в 60-70%, что обеспечивает достаточный запас наличности для финансирования роста и управления долгом.

Компания также стремится к финансовой стабильности с соотношением средств от операций к долгу на уровне 14%. Duke Energy рассчитывает на налоговые льготы и ожидаемое повышение тарифов, а также планирует выпуск акций на $500 млн. для поддержки своей деятельности. С учетом стабильного прогноза и высокого спроса на услуги, Duke Energy остается привлекательной долгосрочной инвестицией.

Fluor (FLR)

Дата выхода отчета: 8 ноября 2024.

Корпорация Fluor (FLR) является ведущим глобальным поставщиком услуг в области инжиниринга, закупок и строительства, работающим в трех ключевых секторах: энергетика, городские решения и решения для миссий. В энергетическом направлении компания взаимодействует с клиентами в сферах химической промышленности, сжиженного природного газа (СПГ) и ядерных услуг. Сегмент городских решений охватывает передовые технологии, инфраструктуру, бионауки и горнодобывающую промышленность, а решения для миссий предоставляют техническую экспертизу для государственных учреждений.

Fluor имеет все предпосылки для извлечения выгоды из растущих глобальных инвестиций в инфраструктуру, что подтверждается недавними контрактными победами. В августе компания получила модификацию контракта на сумму $1,4 млрд. на работы по ядерным двигателям для военно-морских сил США. Также в июле ей был предоставлен контракт на проектирование модульной реакторной электростанции в Румынии на сумму до $3 млрд. Особо стоит отметить долгосрочный контракт с министерством энергетики США, который может принести $30 млрд. в течение 20 лет за управление заводом Pantex.

Финансовые показатели Fluor улучшаются: маржа на услуги EPCM ожидается на уровне около 20% в 2024 году, а маржа чистой прибыли составит 4% во 2-м квартале 2024 года, что значительно выше 1,55% годом ранее. Показатели рентабельности, включая рентабельность собственного капитала (ROE), также демонстрируют значительный рост.

Тем не менее, Fluor сталкивается с рисками, связанными с возможным замедлением спроса и зависимостью от новых контрактов. Существенное сокращение государственных расходов может негативно сказаться на росте компании.

В перспективе возврат к циклам снижения ставок может способствовать увеличению инвестиций в крупномасштабные проекты, что окажет положительное влияние на Fluor. Ожидается, что высокий спрос сохранится, и компания имеет все шансы на рост как в 2024 году, так и в будущем. Инвесторам стоит обратить внимание на способность Fluor заключать новые контракты, что будет служить индикатором состояния рынка; акции компании обладают потенциалом для роста, поскольку в настоящее время они торгуются ниже средних показателей по отрасли.

Результаты отчетов эмитентов с 28 октября по 3 ноября 2024

Waste Management (WM)

Отчет вышел: 28 октября 2024.

После публикации отчета о прибылях акции Waste Management (WM) увеличились. Этот рост произошел благодаря сильным финансовым результатам, включая увеличение выручки на 8%, рост скорректированного показателя EBITDA на 11% и увеличение денежных средств от операций (CFO) на 16% за первые три квартала 2024 года по сравнению с аналогичным периодом 2023 года.

Waste Management (WM) сообщила о высоких финансовых показателях в 3-м квартале 2024 года. Выручка компании выросла на 8%, а скорректированный показатель EBITDA увеличился на 11%.

Денежные средства от операций (CFO) за первые три квартала 2024 года возросли на 16% по сравнению с тем же периодом 2023 года. Такой рост CFO говорит о возможности увеличения свободного денежного потока (FCF) по мере снижения капитальных затрат (capex) на проекты устойчивого развития, включая автоматизацию и использование возобновляемого природного газа (RNG).

Соотношение капитальных затрат к объему продаж Waste Management увеличилось с 8% в 2014 году до 15% в настоящее время, но ожидается, что оно нормализуется к 2026 году. Компания прогнозирует высокие результаты в будущем благодаря росту объемов отходов, проектам устойчивого развития и интеграции бизнеса Stericycle. В настоящее время Waste Management торгуется с коэффициентом 17 к CFO, что отражает стабильную деятельность и многообещающий потенциал генерации денежных средств.

American Tower (AMT)

Отчет вышел: 29 октября 2024.

После публикации отчета о прибылях за 3-й квартал 2024 года 29 октября акции American Tower (AMT) снизились на 0,86%. Хотя показатель AFFO на акцию составил $2,64, что превысило ожидания ($1,57), компания сообщила о чистом убытке в размере $780 млн, вызванном потерями от продажи активов и влиянием курсовых колебаний. Выручка осталась на уровне $2,52 млрд., что несколько ниже прогнозов.

Несмотря на эти смешанные результаты, показатель AFFO увеличился на 2,6% до $1,24 млрд., что говорит о операционной эффективности. Однако скорректированный показатель EBITDA снизился на 0,9% до $1,69 млрд. из-за транзакционных и валютных потерь. Валовая рентабельность недвижимости осталась высокой на уровне 74,6%, а бизнес компании в сфере центров обработки данных CoreSite показал уверенный рост благодаря активной арендной программе.

American Tower сохранила квартальный дивиденд в размере $1,62 на акцию, демонстрируя приверженность к возврату средств акционерам. Инвесторам стоит обратить внимание на стратегический фокус компании, направленный на расширение операций на развитых рынках, при одновременном снижении рисков в регионах с высоким уровнем риска, позиционировании для роста 5G и минимизации валютных рисков.

Alphabet (GOOGL)

Отчет вышел: 29 октября 2024.

Компания Alphabet (GOOGL) представила результаты за 3-й квартал. Выручка Alphabet увеличилась на 15% в годовом исчислении, превысив рост за аналогичный квартал прошлого года. Выручка от облачных вычислений достигла $11,35 млрд., увеличившись почти на 35% по сравнению с $8,41 млрд. годом ранее, благодаря предложениям в области искусственного интеллекта (ИИ) для корпоративных клиентов.

Чистая прибыль значительно возросла и составила $26,3 млрд. ($2,12 на акцию) по сравнению с $19,7 млрд. ($1,55 на акцию) в прошлом году. Поисковый бизнес Google, оставаясь крупнейшим источником дохода, принес $49,4 млрд., что на 12,3% больше, чем годом ранее.

Доходы от рекламы на YouTube составили $8 млрд., что на 11% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, подтверждая восстановление спроса на цифровую рекламу. Кроме того, сегмент Google Cloud впервые показал операционную прибыль, составившую $266 млн., что свидетельствует о том, что облачные услуги компании становятся более прибыльными.

Руководство компании подчеркнуло растущее использование искусственного интеллекта в деятельности Google, отметив, что более 25% нового кода теперь генерируется с помощью ИИ, при этом точность обеспечивается человеческим контролем.

PayPal (PYPL)

Отчет вышел: 29 октября 2024.

PayPal (PYPL) отчитался о прибыли за 3-й квартал 2024 года. После публикации акции компании упали.

PayPal превзошел ожидания, представив прибыль на акцию не по GAAP в размере $1,20, что на 22% больше по сравнению с предыдущим годом, и превысив прогноз аналитиков в $1,07. Общий объем платежей достиг $422,6 млрд., увеличившись на 9% по сравнению с предыдущим кварталом, хотя это немного ниже роста предыдущего квартала. Выручка возросла на 6% до $7,8 млрд.

Несмотря на хорошие финансовые результаты, PayPal сталкивается с проблемами, связанными с конкуренцией и скромным ростом активных счетов, которые увеличились всего на 0,9%. Компания вернула акционерам $1,8 млрд. через обратный выкуп акций, что демонстрирует уверенность в своей долгосрочной ценности. Операционная прибыль и маржа PayPal улучшились, а маржа по GAAP возросла до 17,7% с 15,7% в прошлом году, несмотря на проблемы с курсовыми разницами. Увеличение маркетинговых инвестиций, направленных на новые инициативы, может повлиять на маржу, если они не принесут значительной прибыли.

Инвесторам стоит обратить внимание на усилия PayPal по масштабированию своей платформы, улучшению процесса оформления заказа и расширению экосистемы. Руководство компании прогнозирует высокие темпы роста прибыли на акцию без учета GAAP в 2024 финансовом году, поэтому стратегические инициативы будут играть важную роль в достижении этих амбициозных целей.

Pfizer (PFE)

Отчет вышел: 29 октября 2024.

Компания Pfizer (PFE) опубликовала отчетность за 3-й квартал 2024 года и сообщила инвесторам о своих отношениях с инвестором-активистом. Несмотря на эти события, рынок не был впечатлен, и акции компании упали на 0,37%.

Показатели Pfizer за отчетный период были обусловлены сегментами онкологии и COVID-19. Выручка только онкологического подразделения составила $11,5 млрд., причем значительный вклад внесли такие ключевые препараты, как Padcev, Xtandi и Comirnaty. Операционные расходы также сократились: себестоимость продаж снизилась на 43% за счет списания предыдущих запасов, а расходы на НИОКР уменьшились на 4%, что отражает эффективное управление затратами.

Приобретение Seagen добавило $854 млн. к глобальному доходу от онкологии. Однако Pfizer столкнулась с такими проблемами, как истечение срока действия патентов и ценовое давление, вызванное изменениями в нормативно-правовой базе. Тем не менее, стратегия компании по защите своей интеллектуальной собственности с помощью юридических мер обеспечивает потенциальный рост.

Продукты COVID-19 также показали хорошие результаты: доход от обновленной вакцины в 3-м квартале составил $1,42 млрд., что на 9% больше, чем в прошлом году, а продажи пакловида достигли $2,7 млрд., что значительно больше, чем $202 млн. в третьем квартале 2023 года.

В будущем Pfizer сосредоточится на адаптации к местным рынкам, особенно в развивающихся регионах, чтобы обеспечить рост, а инвесторы будут внимательно следить за тем, как компания справляется с истечением срока действия патентов и поддерживает динамику в новых и приобретенных линейках продуктов.

Advanced Micro Devices (AMD)

Отчет вышел: 29 октября 2024.

Акции Advanced Micro Devices (AMD) снизились после публикации отчета о прибыли за 3-й финансовый квартал 2024 года. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,92, что соответствовало ожиданиям, в то время как выручка достигла $6,82 млрд., превысив прогноз Уолл-стрит в $6,71 млрд. Несмотря на превышение прогнозов по продажам, осторожные прогнозы руководства компании насторожили инвесторов и вызвали распродажу акций.

Выручка выросла на 17,6% по сравнению с предыдущим годом, а скорректированная прибыль увеличилась на 31%. Особенно выделяется сегмент центров обработки данных AMD, где выручка увеличилась на 122% по сравнению с прошлым годом благодаря высокому спросу на графические процессоры Instinct и процессоры EPYC. Клиентский сегмент также показал рост на 29%, достигнув $1,9 млрд. Однако доходы игрового сегмента упали на 69%, составив $462 млн., а доходы встраиваемого сегмента снизились на 25%, до $927 млн.

Разочарование на рынке было вызвано прогнозом AMD, в котором выражались опасения относительно способности компании поддерживать рост в области процессоров для искусственного интеллекта до 2025 года. Хотя прогноз не выглядел слабым, аналитики выражали опасения, что AMD может рассчитывать на снижение цен для стимулирования внедрения чипов ИИ, особенно с учетом того, что валовая маржа не будет расти. Сегмент центров обработки данных остается критически важным для AMD, но долгосрочные перспективы остаются неопределенными, что усиливает осторожность инвесторов.

ExxonMobil (XOM)

Отчет вышел: 1 ноября 2024.

Компания ExxonMobil (XOM) показала впечатляющие результаты за 3-й финансовый квартал 2024 года, объявив о прибыли в размере $8,6 млрд. Это стало возможным благодаря рекордному производству жидких углеводородов, составившему 3,2 млн. баррелей в день, что является наивысшим уровнем за последние 40 лет. В этом квартале ExxonMobil вернула акционерам $9,8 млрд., включая увеличенный дивиденд в размере $0,99 на акцию, что подчеркивает ее 42-летнюю приверженность стабильному росту и увеличению стоимости для акционеров.

Одним из ключевых факторов этих впечатляющих результатов является акцент компании на эффективности, что позволило сократить структурные расходы на $11,3 млрд. с 2019 года. Несмотря на сильные позиции в добыче нефти и газа, ExxonMobil также ставит цели в области устойчивого развития, заключая контракты на улавливание углерода на уровне 6,7 млн. метрических тонн в год, что делает ее лидером в сфере низкоуглеродных решений.

В финансовом плане ExxonMobil достигла $17,6 млрд. операционного денежного потока и $11,3 млрд. свободного денежного потока, что дополнительно укрепило ее долгосрочную стратегию. Продолжающаяся программа выкупа акций и инвестиции в перспективные сегменты демонстрируют сбалансированный подход к рентабельности и устойчивости, переопределяя лидерство компании в энергетическом секторе.

Chevron (CVX)

Отчет вышел: 1 ноября 2024.

Компания Chevron (CVX) представила результаты за 3-й квартал 2024 года, превзойдя ожидания аналитиков, несмотря на снижение скорректированной прибыли на 21% до $4,5 млрд. из-за падения маржи в нефтепереработке и отсутствия налоговых льгот.

Добыча увеличилась на 7% до 3,36 млн. баррелей нефтяного эквивалента в сутки, что является рекордом для США, благодаря бассейну Permian и приобретению PDC Energy. Продажа канадских активов на $6,5 млрд. улучшила финансовую стабильность компании.

Прибыль от разведки и добычи в США снизилась до $1,95 млрд., а международная – до $2,64 млрд. Прибыль от переработки в США упала до $146 млн., в то время как международная выросла до $449 млн.

Денежный поток составил $9,7 млрд., что обеспечило $7,7 млрд. прибыли для акционеров, включая $4,7 млрд. на выкуп акций и $2,9 млрд. на дивиденды. В будущем Chevron сосредоточится на повышении эффективности и оптимизации активов для обеспечения устойчивого роста.