ФРС поднимает ставку на 0,25% и считает целесообразным её дальнейшее повышение

Федеральная резервная система в среду повысила базовую процентную ставку на четверть процентного пункта и не дала явных сигналов о том, что она приближается к концу этого цикла ужесточения.

В соответствии с ожиданиями рынка, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) повысил ставку по федеральным фондам на 0,25 процентного пункта, доведя её до диапазона 4,5–4,75%, самого высокого уровня с октября 2007 года.
 
Этот шаг ознаменовал собой восьмое повышение в процессе ужесточения денежно-кредитной политики, который начался в марте 2022 года.

ФРС повышает ставки, чтобы снизить инфляцию, которая, несмотря на недавние признаки замедления, все еще находится на самом высоком уровне с начала 1980-х годов.

В заявлении после встречи отмечалось, что инфляция «несколько снизилась, но остается высокой».
 
Рынки, однако, ожидали по итогам встречи на этой неделе увидеть признаки того, что ФРС скоро прекратит повышать ставок. Но в заявлении таких сигналов не было.
 
В документе содержится формулировка, в которой отмечается, что FOMC по-прежнему видит необходимость в «постоянном увеличении целевого диапазона» ставок. Участники рынка надеялись на некоторое смягчение формулировки, но его не последовало.

Некоторые изменения в заявлении действительно изменили одну часть при описании того, что будет определять будущий курс политики.

Официальные лица заявили, что они определят «степень» будущего повышения ставок на основе таких факторов, как последствия повышения ставок на данный момент, отставание, в котором политика оказывает влияние, и развитие финансовых условий и экономики. Ранее в заявлении говорилось, что они будут использовать эти факторы для определения «темпа» будущих повышений, возможного намека на то, что комитет где-то видит конец повышениям или, по крайней мере, продолжение движения вперед небольшими шагами.

В 2022 году ФРС одобрила четыре последовательных повышения на 0,75 процентных пункта, прежде чем перейти к меньшему увеличению на 0,5 процентных пункта в декабре. В недавних публичных заявлениях несколько официальных лиц заявили, что, по их мнению, ФРС, по крайней мере, может сократить размер повышений, не сигнализируя о том, когда они могут закончиться.

В то время как центральный банк США повышал базовую ставку, комитет охарактеризовал экономический рост как «умеренный», хотя и отметил, что уровень безработицы «оставался низким». В последней оценке рынка труда США опущены предыдущие формулировки о том, что прирост занятости был «устойчивым».

В остальной части заявление осталось неизменным по сравнению с предыдущими, поскольку ФРС продолжает свои усилия по сдерживанию инфляции.

Считается, что политика ФРС работает с запаздыванием, поскольку когда центральный банк повышает ставки, экономике требуется время, чтобы приспособиться к более жёсткому монетарному контролю.

Стремительному росту инфляции способствовало множество факторов, связанных с Covid-19, таких как нарушение цепочек поставок и рост спроса на товары по сравнению с услугами. СВО России на Украине усугубило рост цен на газ, а беспрецедентные фискальные и монетарные стимулы способствовали росту цен на различные товары и услуги.

Цены на продукты питания выросли более чем на 10% за последний год. Согласно данным Министерства труда США за декабрь, одни лишь цены на яйца выросли на 60%, на масло — более чем на 31%, а на салат — на 25%. По данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), цены на бензин начали снижаться к концу 2022 года, но в последние дни выросли, достигнув $3,50 за галлон по стране, что на 30 центов больше, чем за последний месяц.

Чиновники ФРС по-прежнему полны решимости бороться с инфляцией, хотя и заявляют, что последние данные показывают, что инфляционное давление может ослабнуть. Индекс потребительских цен снизился на 0,1% в декабре в месячном исчислении и вырос на 6,4% по сравнению с прошлым годом.

Наряду с повышением ставок ФРС сокращала вложения в свой портфель облигаций. Это привело к сокращению баланса примерно на $445 млрд с июня прошлого года.

По данным Федерального резервного банка Сан-Франциско, сокращение баланса было эквивалентно примерно 2 процентным пунктам дополнительного повышения ставок. Баланс по-прежнему превышает $8,4 трлн.

Рынки с нетерпением ждут, когда ФРС, наконец, прекратит свой цикл повышения ставок.

На декабрьском заседании FOMC члены комитета указали, что они видят «предельную ставку» или точку, в которой ФРС считает политику достаточно ограничительной, на уровне 5,1%. Рынки делают ставку на то, что это число ближе к 4,75%, и они ожидают, что ФРС начнет снижать ставки позже в этом году, после еще одного повышения на четверть пункта в марте.

Материалы на эту тему также можно прочитать: