Глава BlackRock предупредил о финансовых рисках и высокой инфляции

Глава BlackRock Inc Лоуренс Финк предупредил в среду, что региональный банковский сектор США остается под угрозой после краха Silicon Valley Bank и что инфляционное давление будет сохраняться, а процентные ставки продолжат расти.

В ежегодном обращении Лоуренс Финк (Laurence Fink) описал текущую финансовую ситуацию как "цену за легкие деньги" после того, как Федеральная резервная система вынуждена была повысить ставки на почти 500 базисных пунктов для борьбы с инфляцией, и что он ожидает дальнейшего повышения ставок центральным банком США.

Финк написал, что после кризиса в региональном банковском секторе финансовая отрасль может столкнуться с тем, что он называет "несоответствием ликвидности". Это происходит потому, что низкие ставки побуждают некоторых владельцев активов повысить свою экспозицию в сторону более доходных инвестиций, которые не так легко продать.

«Рынки облигаций упали на 15% в прошлом году, но, как говорят в старых западных фильмах, "тихо, слишком тихо'», - написал Финк в своем письме. «Что-то еще должно было произойти, поскольку самый быстрый темп повышения ставок с 1980-х годов выявил трещины в финансовой системе».

Финк заявил, что быстрые меры состороны регуляторов помогли предотвратить более широкий кризис. Он написал, что ожидает более разделенного мира, который нарушит цепочки поставок и сделает инфляцию устойчивой и которая  бужет "более вероятно оставаться ближе к 3,5% или 4% в ближайшие годы".

Ежегодные письма Финка для CEO и инвесторов, которые традиционно отправляются в январе, стали ориентиром для руководителей компаний по мере роста компании из Нью-Йорка, сооснователем которой он является, до самого крупного управляющего активами в мире. На 31 декабря BlackRock управляла активами на сумму $8,6 трлн.

В этом году Финк объединил оба письма в один большой документ на 20 страниц, затрагивающий все - от преимуществ работы в офисе до его любви к музыкальной поп-группе 1980-х годов Talk Talk.

Он не обращался непосредственно к частой личной критике, которую он получал от республиканцев США, которые говорят, что BlackRock уделяет слишком много внимания вопросам окружающей среды, социальной ответственности и управления (ESG).

Но он привел один аргумент, что "некогда невообразимую цифру" в $120 млрд, которую страховые компании должны были покрыть из-за природных катастроф в 2022 году, показывает, почему климатический риск является инвестиционным риском.

Он добавил, что "именно поэтому BlackRock в последние годы так активно выступает за раскрытие информации и задает вопросы о том, как компании планируют переходить к использованию новых источников энергии", хотя BlackRock не вправе указывать компаниям, что и как им делать.

Финк заявил, что пока не ясно, наплодит ли кризис в банковской сфере, вызванный ростом процентных ставок, больше жертв, но кажется неизбежным, что некоторые банки сейчас будут сокращать кредитование для укрепления своих балансов.

Это приведет к тому, что клиенты банков будут все больше обращаться к рынкам капитала для финансирования своей деятельности, сталкиваясь с тем, что Финк назвал "несоответствиями активов и обязательств", которые погубили Silicon Valley Bank и несколько более мелких финансовых институтов.

«Пока еще рано говорить, насколько широким будет масштаб ущерба», написал Финк. «Регуляторная реакция была быстрой, и решительные действия помогли предотвратить риск заражения. Но рынки остаются на грани».

Он не упомянул собственную экспозицию BlackRock по отношению к региональным банкам. Reuters сообщило на этой неделе, что, согласно данным Morningstar, взаимные фонды, управляемые BlackRock и некоторыми другими компаниями, кажется, являются одними из наиболее уязвимых к обвалу Silicon Valley Bank и Signature Bank. BlackRock ранее заявил, что его диверсифицированные продукты "имеют ограниченную экспозицию к Silicon Valley Bank".

Финк отметил, что высокие процентные ставки также ограничат расходы правительства, поэтому бизнесу и лидерам государства необходимо сотрудничать.

«Денежные и фискальные инструменты, доступные политикам и регуляторам для решения текущего кризиса, ограничены, особенно при разделенном правительстве в США», - написал Финк.

Однако, северная Америка может стать одним из самых главных бенефициаров глобальных потрясений, благодаря своей большой и разнообразной рабочей силе, природным ресурсам и инвестициям в технологии, добавил он.