Инвесторы с Уолл-стрит тихо повышают ставки на китайскую экономику, несмотря на мрачные прогнозы

Слабые показатели роста, проблемы на рынке недвижимости, снижение уровня потребления и высокий уровень безработицы заставляют многих аналитиков осторожно оценивать перспективы экономики Китая. Однако не все инвесторы разделяют пессимистичные настроения. Такие известные личности, как Дэвид Теппер и Майкл Бьюрри, увеличивают свои инвестиции в китайские активы, ожидая улучшения ситуации.

С момента введения жестких локдаунов в 2020 году экономика Китая так и не смогла полностью оправиться от последствий пандемии COVID-19. Внутренний валовой продукт (ВВП) показывает более слабые темпы роста, фондовый рынок Китая остается под давлением, а уровень безработицы особенно среди молодежи продолжает расти. Проблемы с недвижимостью, включая кризис крупных девелоперов, таких как Evergrande, добавляют неопределенности и подрывают доверие как к внутреннему, так и к международному рынкам Китая.

Снижение деловой активности проявляется через индексы менеджеров по закупкам (PMI), что является важным показателем состояния экономики. В августе PMI Caixin составил 50,4, что хоть и демонстрирует небольшой рост, все же сигнализирует о крайне слабом восстановлении производственного сектора.

Кроме того, данные по розничным продажам и промышленному производству Китая также не оправдали ожиданий. Например, в августе розничные продажи выросли всего на 2,1% по сравнению с прошлым годом, что является очень скромным результатом для второй по величине экономики мира. Это указывает на вялое внутреннее потребление, которое считается ключевым драйвером для дальнейшего роста.

Несмотря на вышеперечисленные проблемы, ряд крупных инвесторов продолжают видеть потенциал в китайском рынке. Дэвид Теппер (David Tepper), миллиардер и основатель Appaloosa Management, остается одним из крупных игроков, сохраняющих свои позиции. Согласно документам, поданным в рамках нормативных отчетов по форме 13F, Alibaba по-прежнему составляет 12% от его акционерного капитала, несмотря на сокращение доли в компании на 7% во втором квартале 2024 года. Это означает, что Теппер сохраняет веру в китайский технологический сектор, особенно в таких гигантов, как JD.com и KE Holdings, а также ETF-фонды, ориентированные на Китай (iShares China Large-Cap ETF and KraneShares CSI China Internet ETF).

Еще один известный инвестор - Майкл Бьюрри (Michael Burry), который прославился благодаря своим прогнозам во время финансового кризиса 2008 года, также увеличивает свои вложения в китайские компании. Во втором квартале 2024 года он открыл позицию по Alibaba на сумму $11,2 млн, сделав её крупнейшим активом в своем портфеле. Кроме того, Бьюрри инвестировал в другие китайские технологические компании, такие как Baidu и JD.com.

Интерес к китайским активам не ограничивается только этими двумя инвесторами. Например, компания BCA Research повысила свои рейтинги на китайские акции до уровня «overweight» (выше рынка), считая, что они покажут лучшие результаты по сравнению с мировыми акциями. Стратег компании Цзин Сыма (Jing Sima) прогнозирует, что внутренние акции Китая смогут превзойти мировые индексы благодаря растущим корпоративным доходам.

Положительные сигналы поступают и от опытного инвестора Джорджа Бубураса (George Boubouras), управляющего директора по исследованиям K2 Asset Management, который видит возможности на развивающихся рынках, особенно в Китае. Он заявил, что продолжает ставить на китайских экспортеров, чьи доходы находятся на высоком уровне в развитых странах.

Эти оптимистичные прогнозы контрастируют с мнением некоторых крупных игроков. Например, Goldman Sachs недавно сократил свою долгосрочную позицию по меди, указывая на снижение спроса на этот металл со стороны Китая. Этот пессимизм разделяют и аналитики Bank of America, которые снизили свой прогноз роста экономики Китая на 2024 год до 4,8%.

Несмотря на сложности в других секторах, туристическая отрасль Китая в 2024 году показала признаки восстановления. По данным Министерства транспорта Китая, этим летом было совершено 872 млн железнодорожных поездок, что на 6,2% больше, чем в предыдущем году. Внутренние авиаперевозки также демонстрируют высокие результаты, и прогнозируется, что в 2024 году количество пассажирских рейсов превысит $700 млн, что станет новым рекордом.

Такие события, как Олимпийские игры в Париже и Лунный Новый год, вместе с возросшим спросом на рейсы в Японию, Южную Корею, Сингапур и Европу, стали катализаторами роста туристической отрасли в Китае.

Многие аналитики также ожидают, что китайские акции продемонстрируют хорошие результаты в конце года. Например, Эрик Линь (Eric Lin), глава отдела исследований UBS по Китаю, отметил, что китайские компании, несмотря на макроэкономические трудности, показали «очень солидные» результаты в 2024 году. Он прогнозирует, что индекс MSCI China может вырасти на 10% к концу года.

Таким образом, несмотря на тревожные сигналы в экономике Китая, многие инвесторы продолжают видеть в стране значительные возможности для роста. В условиях глобальной неопределенности и трансформаций, Китай остается важным объектом для долгосрочных инвестиций, особенно в технологическом и туристическом секторах.