Инвесторы устремились в фонды денежного рынка перед снижением ставки ФРС

В последние недели наблюдается значительный рост интереса инвесторов к фондам денежного рынка (MMF). Согласно данным Bank of America (BofA), только на неделе, завершившейся в среду, инвесторы вложили в эти фонды порядка $37 млрд. Это стало частью более широкого тренда, в рамках которого совокупный приток в MMF за три недели составил $145 млрд, что является самым высоким показателем с января этого года.

Основной причиной такого массового притока капитала в MMF является ожидание снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США в сентябре. Инвесторы стремятся разместить свои средства в этих фондах перед возможным снижением доходности, что, как ожидается, произойдет вслед за уменьшением ставок.

Многие управляющие фондами предполагают, что снижение ставок может привести к оттоку средств из MMF в акции и облигации, поскольку доходность фондов денежного рынка может сократиться. Тем не менее, на данном этапе крупные инвесторы предпочитают оставаться в MMF, поскольку они обеспечивают более высокую доходность на более длительный срок по сравнению с краткосрочными казначейскими векселями.

Параллельно с ростом вложений в фонды денежного рынка, инвесторы также активно вкладывают средства в другие активы. В течение той же недели в акции было инвестировано $20,4 млрд, в облигации — $15,1 млрд, а в золото — $1,1 млрд. Это свидетельствует о диверсификации инвестиционных стратегий на фоне неопределенности на финансовых рынках.

Аналитики BofA подчеркивают, что снижение ставок ФРС не всегда ведет к росту вложений в акции. Исторические данные показывают, что первое снижение ставок зачастую предвещает дальнейший приток капитала в фонды денежного рынка в случае «мягкой посадки» экономики. При более жестком сценарии, когда экономика замедляется резко, наибольшую выгоду могут получить облигации.

Последние экономические данные указывают на то, что США движутся к «мягкой посадке» — постепенному замедлению экономического роста. Это подтверждают также данные BofA и EPFR, согласно которым облигации инвестиционного уровня привлекли средства 43-ю неделю подряд, а акции развивающихся рынков демонстрируют наибольший интерес со стороны инвесторов с февраля 2024 года, сумев привлечь $4,7 млрд на протяжении 12 недель подряд.